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國元農村人壽籌建再上日程國元系謀控股發展臨硬戰

來源：藍鯨財經發布時間：2018-09-11 15:34:31

近日，雷鳴科化披露關于擬參與設立國元農村人壽保險股份有限公司(以下簡稱“國元農村人壽”)的公告。藍鯨保險查看發現，擬發股東中，國元農險保險股份有限公司(以下簡稱“國元農險”)及一致行動人安徽國元金融控股集團有限責任公司(以下簡稱“國元集團”)持股比例共計達33%，接近三分之一的監管上限。

今年以來，國元農險擬增發募資充實資本、對外投資超1億，動作頻頻，但上半年虧損0.69億，凈資產下滑。此前，國元農險董事長吳天曾表示，下半年將統籌推進企業上市、國元農村人壽批籌等工作，如今看來，國元農險“棋盤”鋪開，但欲行遠路還需扎牢根。

國元系持股33%，謀壽險公司控制權

藍鯨保險查看發現，雷鳴科化擬以自有資金2億元參與國元農村人壽設立，對應占比20%，對于發起目的，其坦言道，“對提高公司資金流通性、保障現金流具有積極作用”，能增加穩定的利潤來源，分散經營風險，提升綜合競爭力和持續盈利能力。

國元農村人壽共有六位發起股東，國元農險、安徽省交通控股集團有限公司(以下簡稱“安徽交控集團”)、雷鳴科化均持股20%，并列第一大股東之位，剩余3家公司持有余下4成股份。

國元農村人壽擬發起股東情況

據了解，國元農村人壽擬發起股東均為安徽省本土企業，且多有國資背景。值得關注的是，藍鯨保險注意到，國元農險與國元集團實質上已構成一致行動。根據國元農險二季度償付能力報告顯示，國元集團持有其20%股份，為控股股東，故兩者將合計持有國元農村人壽33%股份。

根據《保險公司股權管理辦法》規定，股東與其關聯方、一致行動人的持股比例合并計算，單一股東持股比例不得超過保險公司注冊資本的三分之一，由此看來，國元農險及國元集團持股比例已接近監管上限，且成為國元農村人壽的控制類股東。

據了解，目前安徽省并無壽險公司牌照，此外，國元農村人壽的發起設立或也有地方推進因素。

國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生對藍鯨保險分析道，一方面省內希望獲得壽險牌照，另一方面由地方控股金融企業，以及擁有保險行業經驗的國元農險二者合力籌建人身險公司也順理成章，其指出，一些區域性公司背后有地方政府以及地方國企背景，“對謀取控股地位是自然的事情”。

經濟學家宋清輝也持有相同觀點，其表示，國元系謀求控股權且堅持推進壽險公司批籌，或也擬將利用已有的保險行業經驗推進壽險公司發展。

4年“落地”未果，國元農險仍期壽險牌照

事實上，國元農村人壽的發起設立事項可追溯到四年前。2014年8月29日，國元證券股份有限公司(以下簡稱“國元證券”，000728.SZ)公告稱，全資子公司國元股權投資有限公司(以下簡稱“國元直投”)擬參股國元農村人壽，將主要專注安徽農村地區保險市場，為農民提供人壽保險、健康保險、意外傷害保險等各類人身保險服務，提高農戶抵御風險能力。

從當時披露的公告內容來看，國元農險、國元集團及安徽交控集團(由原安徽省高速控股集團及原安徽省交通投資集團有限責任公司合并)亦在列。

2014年國元農村人壽擬發起股東情況

股東背景來看，早前的國元農村人壽發起股東仍以國資為主，為何發起事項并未得到批復?

藍鯨保險梳理股東關系發現，國元集團在綜合性金融控股集團的定位下，控股參股多家金融公司，國元證券為其子公司，順次來看，國元直投為其孫公司。

此外，安徽省投資集團控股有限公司、毫州建設投資集團有限公司(現已更名為建安投資控股集團有限公司，以下簡稱“建安集團”)、蚌埠投資集團有限公司分別持有國元農險6.34%、5.70%、3.20%股份。若以國元農險中心，則上述七家擬發起股東實質上已成為一致行動人，累計持股達到80%。

建安集團相關人士對藍鯨保險表示，早在2014年，國元農村人壽的可研性報告就遞交至原保監會，但由于某些原因被擱置，今年年初開始重啟壽險公司籌建事項，并表示，公司此前也是擬將進行財務投資，具體業務由國元集團主導。

綜合來看，國元農村人壽在多家國資背景擬發股東的加持下并未“落地”，或與一致行動人股權占比略高相關。本著“保險姓保”原則，今年3月，原保監會修訂出臺《保險公司股權管理辦法》，嚴格股東資質，并強化股權結構監管，發揮制衡作用，同時收緊保險牌照批復。

休整之后，國元農村人壽籌建事項再度提上日程，或也彰顯了國元農險對壽險牌照的渴望，國元農險董事長吳天曾表示，下半年，將統籌推進企業上市、農村人壽保險公司批籌等工作。

增資擴股、對外投資動作頻，國元農險上半年虧損0.69億

擬一手推進企業上市，一手籌建壽險公司，國元農險亦連連有動作。今年3月中旬，國元農險通過增資擴股方案，擬采用定向增資擴股方式增發不超過2.1億股，每股1.58元，“本次增資擴股募集資金在扣除募集費用后，將全部用于充實公司資本金”，截至2季度末，國元農險注冊資本21.04億元。

事實上，今年以來，險企增資擴股常有發生，一方面填補業務范圍擴大帶來的資本損耗，使償付能力滿足監管要求，另一方面也可充實資本金，為后續業務發展做鋪墊，朱俊生曾對藍鯨保險分析道，由于面對較大的機會成本，險企通常不會單純補充資本。國元農險增資事項或也基于以上因素。

與增資相伴的，還有兩則國元農險對外投資事項，具體來看，其擬以認繳方式出資750萬元增資國元基金，增資后持有其12.5%股份，占比不變，出資金額累計為1250萬元。同時，國元農險擬出資1億元認購安徽省農險產業化發展基金(以下簡稱“安徽農產發基金”)股權，出資比例占基金注冊規模的3.57%，業務布局再推開。

作為安徽當地的專業農險公司，國元農險業務主要集中于省內，根據往年年報顯示，原保險保費按承保地區劃分來看，最近三年，安徽省所占比重分別達到93.61%、87.2%、85.36%。

從業務構成看，國元農險采用的是農險與財險并行的模式，去年其農險業務收入25.97億元，其它商業保險收入21.22億元，分別占比55.03%、44.97%，而占商業保險保費收入九成以上的前五大險種，共計承保虧損1.85億元。

商業保險保費收入前五大險種（萬元）