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近日，工商銀行理財子公司獲監管批準設立，至此，工農中建交五大行理財子公司已全部聚齊。

根據《理財子公司管理辦法》，銀行有6個月時間的籌備期，若不能按時完成，還可申請3個月的延期，根據首批銀行理財子公司的批復時間(去年12月底來看)，銀行理財子公司最晚應于今年8月底提交開業申請。

工行“喜提”理財子公司批復

近日，銀保監會網站正式批準中國工商銀行設立理財子公司，并已受理多家商業銀行申請。工商銀行此前發布公告稱，擬以自有資金出資不超過人民幣160億元，發起設立全資子公司工銀理財有限責任公司。

有業內人士對《證券日報》記者表示，工商銀行設立申請批復時間相對較晚，除了因為其是出資規模最大的一家銀行以外，其內部涉及產品設計的部門不只一個，流程較為復雜，或許也是監管更為審慎的原因。

目前，除了五大行理財子公司已經全部獲得批復外，向監管遞交理財子公司設立申請的銀行包括南京銀行、中信銀行、光大銀行、浦發銀行等多家股份制商業銀行。根據普益標準數據，全國有超過60家商業銀行在積極進行理財子公司的籌備工作。

雖然各家銀行對于理財子公司的態度都十分積極，但是面臨的問題依然很多，從架構設計到產品設計以及人才引進上均面臨不小的挑戰。

某股份制商業銀行資管部人士對《證券日報》記者表示，雖然理財子公司是市場化運作，工資水平相對高一些，但也擔心整體福利有所下降，畢竟原本的資管部是總行編制。

目前，在許多招聘網站上，部分銀行已經開始為理財子公司招兵買馬，固收投資總監等職位的薪水高達300萬元左右，相比于基金公司和券商給出的薪資水平要高出不少。此前，銀行人才跳槽的主要對象就是基金、券商等高薪水企業。

拓展股權直接融資功能

在近日召開的中國財富管理50人(CWM50)銀行理財論壇成立儀式上，中國人民銀行金融穩定局副局長陶玲指出，保持政策定力，治理資管業務亂象大方向不改變。研究理財子公司定位要放在服務實體經濟發展的大環境下考慮，應拓展其股權直接融資功能，發揮銀行子公司特色，與其他機構分工合作。

事實上，就傳統銀行而言，早在2016年，監管就發布了《關于支持銀行業金融機構加大創新力度開展科創企業投貸聯動試點的指導意見》，彼時有多家銀行獲得試點資格。

投貸聯動模式主要是指由商業銀行獨自或與股權投資機構合作，以“債權+股權”的模式為目標企業提供融資，形成銀行信貸和股權投資之間的聯動融資模式。

雖然投貸聯動拓寬了中小企業的直接融資渠道，同時商業銀行能夠較高程度分享中小企業的成長收益，但由于操作存在法律細則不明確等多方面問題，投貸聯動始終未成規模。而銀行理財子公司的設立，將為股權直接融資提供了肥沃的土壤。

從投資者角度，業內人士分析認為，相對于公募基金、信托等資管機構，橫跨公募與私募的理財子公司無疑擁有更廣闊的市場，也能滿足更多投資者的差異化需求。而要真正實現大類資產配置，還需轉變投資管理模式，從傳統的“自主投資+被動委外投資”向“自主投資+主動委外投資(FOF/MOM)”轉變。

普益標準研究員建議，從資管新規及理財新規的監管導向來看，銀行理財子公司在產品體系建設方面，應堅持多維度體系搭建，包括涉足商品類資產、外匯類資產、權益類資產、另類資產等，通過“自主投資+主動委外投資”的并行方式，實現對不同類型資產的針對性投資，真正實現大類資產配置。

“對于理財子公司而言，優秀投研團隊的組建與培養需要時間，公司創立短期內，應有效利用外部機構優秀投研團隊專業能力，通過委外模式彌補自身短板與不足。同時，在團隊間合作中，逐步提升子公司內部職員的投研能力，為自主資產配置能力的突破積累經驗、打好基礎。”上述人士說道。