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港股從7月下旬開始進(jìn)入調(diào)整，恒生指數(shù)自7月25日以來跌幅超過8%，最大跌幅超過11%。伴隨著風(fēng)險(xiǎn)釋放，不少基金經(jīng)理認(rèn)為港股到了配置區(qū)域，“最壞時(shí)期”或已過去，港股市場(chǎng)有望迎來估值修復(fù)。

“目前對(duì)港股看法是性價(jià)比較高，一方面是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)已釋放;另一方面，部分機(jī)構(gòu)有抄底意向，每天有10億至20億資金流入港股。”廣發(fā)基金國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人李耀柱表示。

李耀柱認(rèn)為，有些積極跡象值得關(guān)注。第一，目前港股市場(chǎng)上，中資股比例明顯增加，中資股市值占恒生指數(shù)比例達(dá)到70%，這部分中資股代表著中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其長(zhǎng)期表現(xiàn)不受香港本地經(jīng)濟(jì)的影響。第二，近期受中美貿(mào)易摩擦、美國(guó)國(guó)債利率倒掛等事件的影響，A股港股均出現(xiàn)了下跌，但恒生指數(shù)比A股整體多下跌10%左右，A股較H股溢價(jià)超過30%，創(chuàng)出階段新高，H股折價(jià)明顯。第三，港股市場(chǎng)部分銀行股相較于A股折價(jià)已經(jīng)超過20%，吸引力較高。第四，南下資金近期持續(xù)穩(wěn)定流入，有抄底的跡象，預(yù)計(jì)短期會(huì)對(duì)港股有一定支持。

“港股最壞的時(shí)期已基本過去，等市場(chǎng)情緒穩(wěn)定后，港股市場(chǎng)有望迎來估值修復(fù)。港股的估值水平已處于歷史低位，市盈率只有9倍，基本和2016年水平一致，但目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面要優(yōu)于當(dāng)時(shí)，港股整體體現(xiàn)出較高配置價(jià)值。目前比較看好銀行、科技以及醫(yī)藥板塊。”李耀柱說。

鵬華基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理尤柏年也認(rèn)為，近期可能要回避香港本地股較多的恒生指數(shù)，但國(guó)企指數(shù)目前估值位于歷史底部，長(zhǎng)期看是配置良機(jī)，板塊上更看好內(nèi)地在港上市的核心資產(chǎn)，如互聯(lián)網(wǎng)、保險(xiǎn)、醫(yī)藥等板塊的龍頭企業(yè)。

博時(shí)基金宏觀研究人士也表示，短期來看，港股的絕對(duì)估值、相對(duì)估值與資金面依然較好，盈利預(yù)期有小幅壓力，外部市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)港股也會(huì)有所拖累，但香港本地局勢(shì)或趨于緩和，對(duì)市場(chǎng)情緒將有提振，看好金融、非日常消費(fèi)品。

招商資產(chǎn)管理(香港)有限公司總經(jīng)理白海峰表示，短期看波動(dòng)，長(zhǎng)期看結(jié)構(gòu)。短期內(nèi)，預(yù)期紊亂意味著市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)前景不是一條路走到黑的悲觀，而是“風(fēng)雨間彩虹”。中長(zhǎng)期看，全球流動(dòng)性寬松的預(yù)期無法壓制不斷上行的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)面臨的最大問題。上一輪資產(chǎn)荒的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的上行不是均勻的，同時(shí)也可能是邊際遞減的。長(zhǎng)期來看，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上行放緩或者由盛轉(zhuǎn)衰將是最主要的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。記者方麗