久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

從2018年11月5日黃浦江畔的一聲宣告，到如今55家企業登上資本市場，科創板在有序、高效的改革氛圍中推進。

多位市場人士認為，科創板市場表現特點鮮明，改革經驗向多層次市場傳導，這對資本市場生態帶來正面影響，市場參與各方需積極適應資本市場的新定位和發展，從市場監管、中介服務、企業選擇上進行調整，更好地服務實體經濟需要。

改革向多層次市場傳遞

科創板是多層次資本市場的重要組成部分，服務科創企業、實體經濟是包括科創板在內的多層次資本市場發展之錨。

中泰證券首席經濟學家李迅雷在第一財經科創大會上表示，隨著科創板的成功設立，多層次資本市場的框架已經基本形成，改革需要在多層次上市路徑上進行選擇，總體來講要建立一個靈活多樣多層次的融資渠道，把資本市場的融資規模做大，一方面可以降低金融風險，另一方面也可以發揮資本市場更重要的作用。

“企業如果不符合科創板要求的，實際上還可以在創業板上市，如果不符合創業板上市，還可以在新三板掛牌。”李迅雷指出，黨的十九屆四中全會明確“要建立資本市場基礎性制度”，把資本市場放在首位，其次才是“要健全現代金融體系，防范金融風險”，可見四中全會在完善國家治理體系上也對資本市場重要性給予了肯定。在此背景下，科創板可發揮更大作用，多層次資本市場體系在融資功能、增加流動性、給予投資者資產配置上也要提供更多的機會。

上交所市場發展與服務專業委員會專職委員王勇稱，上交所將不斷完善科創板制度建設，一是繼續堅守科創板定位，持續研究細化科創板定位把握的重點關注指標，完善把好科創板定位關的工作機制。二是持續完善科創板相關制度安排，創造條件讓各類優質科創企業實現科創板上市。三是將提升對“隱形冠軍”優質硬科技企業吸引力，設計更有針對性的服務方案，采取差異化服務模式，助力這些企業對接資本市場。

創業板改革也箭在弦上。記者了解到，深交所正加快推進創業板改革并試點注冊制。包括堅持以信息披露為中心的審核理念，把好市場入口關;改革完善發行上市、再融資、并購重組等基礎性制度，提升對創新型、成長型企業的制度包容性;完善退市制度，健全市場優勝劣汰機制，把好市場出口關等。

李迅雷認為，資本市場在考慮融資功能的同時，也要完善投資功能，近30年資本市場發展可以看出，投資者賺錢效應沒有充分體現出來，需要提高投資者的獲得感，嚴格退市制度，促進市場的優勝劣汰。

中介機構需跟緊市場需求

科創板給市場帶來生態變化的同時，也督促著中介機構不斷完善服務，跟緊市場需求。

華泰聯合證券董事長江禹表示，資本市場變化會重塑投行的業務模式，從傳統以項目為中心逐漸轉向以客戶為中心，同時要體系化、系統化地提供綜合服務的能力。未來投資銀行要有五大能力，才會更多滿足客戶的需求。

首先，能夠跨市場提供證券化產品，如在港股上市同時也能A股上市，登陸A股之后也能通過滬倫通方式發GDR。對投行來講，如何圍繞客戶和企業提供一體化的跨市場證券化產品，是綜合能力的體現。第二，如何能夠全方位地擁有綜合金融服務的能力，包括估值定價、研究，配合企業進行投策關系管理，銷售、金融產品分銷等。第三，從過去更多關注企業成長的中后期，到需要更多服務企業客戶的全生命周期，從前期成長型融資提供FA(融資顧問)、新三板等服務到IPO、再融資成熟之后并購、重組、整合等。第四，除了提供證券化產品，為企業提供金融服務，投行還要有相應形成生態圈的閉環、提供資金配套的能力，包括以投行為主提供過橋融資、夾層融資、債務融資等。第五，投行要進一步為客戶提供資源配置能力，協助企業把握產業周期，同時研究資本的周期，幫助企業配置資源，如提供并購的標的，進行產業的梳理和整合等。

博時基金總經理江向陽認為，對公募基金而言，要與時俱進升級“價值投資”理念，發展與科創板定位和功能相適應的研究和投資方法，充分發掘科創企業的潛在價值。