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5年期以下兩全保險產品獲得監管放行。

12月10日，銀保監會發布《關于規范兩全保險產品有關問題的通知》(以下簡稱《通知》)，明確兩全保險產品應當以5年期及以上業務為主，但也提出“因流動性管理或者資產負債匹配管理需要，保險公司可以開發設計保險期間為5年期以下的產品，但不得短于3年”。

為何放開5年期以下兩全保險

兩全保險，既包含以被保險人死亡為給付保險金條件，又包含以被保人生存為給付保險金條件的人壽保險。

在2014年以前，兩全保險保費收入占人身險公司保費收入的一半以上，甚至一度達到60%。“但在經營過程中，部分保險公司通過調整現金價值、持續獎勵、退保費用等方式，將保險期間超過5年的產品變相調整為實際存續期較短的產品，導致保險期間與實際存續期名不副實，嚴重侵害了消費者合法權益。”銀保監會相關負責人對《金融時報》記者表示。

隨后監管部門連續發文，從產品設計、額度控制、銷售管理等方面，加強對中短存續期產品監管。數據顯示，中短期保險保費收入占比已經由2015年年底的31%降至2019年9月末的4%。

不過，作為一個傳統保險產品，兩全保險由于在提供死亡風險保障的同時兼具較強的儲蓄性，受到廣大消費者的歡迎。而從市場上來看，目前銀行、證券、基金等行業提供的金融產品多以靈活期限或以3年期以下為主，3年到5年期限產品比較匱乏。因此，適度放開5年期以下兩全保險產品能夠進一步豐富保險產品供給。

為保護保險消費者合法權益，《通知》強調，保險公司開發設計兩全保險產品，應當做到產品的保險期間與實際存續期間一致。同時，產品設計不得通過保單質押貸款、部分領取、生存領取、減少保額等條款設計變相改變實際存續期間;不得通過退保費用、持續獎勵等產品定價參數設計變相改變實際存續期間;不得通過調整現金價值利率等方式，變相提高或降低產品現金價值。

適度放開5年期以下兩全保險產品，還考慮到利率風險。

“隨著人身險的結構調整和業務轉型，負債期限逐漸拉長，長錢短配帶來的利率風險和再投資風險是人身險系統性風險的主要來源。”據上述負責人介紹，當前人身險公司負債久期是12.42年，資產久期是5.77年，久期缺口是6.6年。從公司具體情況來看，部分外資公司和中型中資公司的久期缺口超過10年，一些大型公司的久期缺口也在5年到10年之間。

而此次《通知》允許保險公司因流動性管理或者資產負債匹配管理需要，開發設計保險期間為5年期以下的產品，但不得短于3年。“這對于各公司優化資產負債結構，防范利率風險具有一定的積極影響。”上述負責人表示。

5年期以下產品在更嚴格條件下放行

目前有部分媒體將《通知》解讀為“監管為3年到5年中短期產品‘開口子’”。對此，銀保監會相關負責人對《金融時報》記者強調，在允許保險公司銷售5年期以下兩全保險產品的同時，事實上也提出了更加嚴苛的條件。

從《通知》內容來看，保險公司銷售5年期以下兩全保險需要滿足并遵守五項嚴格的監管要求。一是保險公司保持綜合償付能力充足率不低于120%;低于120%時，立即停止銷售5年期以下兩全保險產品。二是保險公司5年期以下兩全保險產品的年度規模保費應控制在公司上年度末投入資本和凈資產兩者較大者的1倍以內;與此同時，年度規模保費占當年總規模保費的比重不得超過20%。三是保險公司開發設計5年期以下兩全保險產品，應當經董事會審議并通過。四是保險公司備案5年期以下兩全保險產品，除按照已有規定提交備案材料外，還增了董事會審議通過的書面決議、公司未來3年現金流預測數據、銷售5年期以下兩全保險產品對公司資產負債結構、利率風險、流動性風險的影響情況說明等材料。五是保險公司應當于每月初5個工作日內報送上個月5年期以下兩全保險經營情況。

據上述負責人透露，對于《通知》實施可能帶來的影響，銀保監會進行評估分析認為：“由于對保險公司銷售5年期以下兩全保險產品設置了較為嚴格的監管條件。因此，不會出現該類產品快速增長，甚至偏離保險保障本源的情況。”(付秋實)