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近日，郵儲銀行獲批在全國銀行間債券市場公開發(fā)行不超過800億元永續(xù)債，這是今年以來獲批發(fā)行永續(xù)債規(guī)模最大的銀行。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，今年以來，包括郵儲銀行、東莞銀行、華融湘江銀行、湖州銀行、江蘇銀行、桂林銀行和廣西北部灣銀行在內(nèi)的7家銀行共計獲批發(fā)行無固定期限資本債券(以下簡稱“永續(xù)債”)近1200億元。

分析人士稱，發(fā)行永續(xù)債有利于銀行補充資本，促進資本市場健康發(fā)展。銀行永續(xù)債的發(fā)行得到險資的踴躍認購，當前利率下行環(huán)境下，險資更加關(guān)注永續(xù)債，此類資產(chǎn)與保險負債可以進行比較好的久期匹配，長期資產(chǎn)回報率也相對比較高和穩(wěn)健。

今年7家銀行獲準發(fā)行

中國證券報記者根據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)信息梳理發(fā)現(xiàn)，除郵儲銀行外，今年還有6家銀行獲批發(fā)行永續(xù)債，且均為中小銀行。1月16日，東莞銀行獲批發(fā)行不超過30億元永續(xù)債;1月17日，華融湘江銀行獲批發(fā)行不超過60億元永續(xù)債;2月21日，湖州銀行獲批發(fā)行不超過20億元永續(xù)債;2月24日，江蘇銀行獲批發(fā)行不超過200億元永續(xù)債;同日，桂林銀行和廣西北部灣銀行分別獲批發(fā)行不超過40億元和不超過30億元永續(xù)債。

事實上，從2019年起，銀行永續(xù)債發(fā)行就迎來了高潮。據(jù)記者統(tǒng)計，去年有多達15家銀行共計發(fā)行了16只永續(xù)債，合計發(fā)行規(guī)模達5696億元。

某銀行業(yè)研究員表示，中小銀行發(fā)行永續(xù)債有利于非上市中小銀行補充非核心一級資本，推動城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社業(yè)務(wù)逐步回歸本源。此外，發(fā)行永續(xù)債還有利于促進資本市場健康發(fā)展，資本擴充之后，可促進銀行穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展，有利于解決銀行股權(quán)投資瓶頸，提高銀行參與股權(quán)投資的積極性，推動債轉(zhuǎn)股等工作開展。

政策利好永續(xù)債流動性

2月28日，央行開展了央行票據(jù)互換操作以提高銀行永續(xù)債的市場流動性，操作量為50億元，期限3個月，費率0.10%，以支持銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本。

央行相關(guān)負責人表示，為保障金融支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性，銀行需要有充足的資本金，永續(xù)債是銀行補充一級資本的重要渠道。央行票據(jù)互換工具可以增加持有銀行永續(xù)債的金融機構(gòu)的優(yōu)質(zhì)抵押品，提高銀行永續(xù)債的市場流動性，增強市場認購銀行永續(xù)債的意愿，從而支持銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本，為加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度創(chuàng)造有利條件，也有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，防范和化解金融風險，緩解小微企業(yè)、民營企業(yè)融資難問題。

據(jù)央行副行長潘功勝介紹，下一步央行還將從多個方面探索完善對永續(xù)債發(fā)行的支持。一是在擴大投資者范圍方面。考慮推動商業(yè)銀行資本債券在銀行柜臺發(fā)行，允許合格投資者和高凈值投資者投資，擴大境外機構(gòu)的投資，推動基金、年金等長期投資者參與等;二是在政策措施方面。繼續(xù)優(yōu)化資本補充債券的政策框架，比如簡化發(fā)行審核的程序，盡快明確永續(xù)債的稅收政策;三是利用債券市場進行資本工具的補充，從減計型永續(xù)債到轉(zhuǎn)股型永續(xù)債的探索等。

險資積極配置

號稱“長線資金”的險資日益成為永續(xù)債投資陣營中的重要一員。

某股份制銀行人士表示：“我們在永續(xù)債發(fā)行中感受到，保險資金對永續(xù)債的投資興趣較高。永續(xù)債風險不高，定價比較合理，額度大且期限適合保險投資。”

華泰證券分析師沈娟認為，險資具有規(guī)模大、期限長等特征，尤其是近年來保險公司大力推行長期保障型產(chǎn)品，負債久期拉長，對長久期資產(chǎn)配置需求增加。允許保險資金投資銀行永續(xù)債，將增加保險資金長期限可投資資產(chǎn)，降低保險公司資產(chǎn)負債錯配程度。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，當前股票市場出現(xiàn)波動，市場利率加速下行，給保險資產(chǎn)管理帶來很大挑戰(zhàn)。

某保險資管人士表示，為應(yīng)對低利率，保險公司一般將強化資產(chǎn)負債管理、拉長久期，不斷尋求能夠提升資產(chǎn)久期對沖的工具。而險資擬拉長配置期限，可能會關(guān)注永續(xù)債投資機會，此類主體穿越信用周期的能力較強。

中國平安首席投資執(zhí)行官陳德賢此前也表示，將關(guān)注新的投資品種，例如永續(xù)債、優(yōu)先股和新型不動產(chǎn)。這類資產(chǎn)是長期資產(chǎn)，與保險負債可以進行比較好的久期匹配，長期資產(chǎn)回報率也相對比較高和穩(wěn)健。