【瑞達期貨10月20日早盤提示：銅】隔夜滬銅1512合約振蕩續跌至39170元，因中國三季度GDP如期破七，及美元指數振蕩反彈，期銅短期下跌風險加大，建議滬銅1512合約可背靠39800元之下逢高拋空，目標38500元/噸。

　　外盤走勢：隔夜倫銅延續回調，其中3個月倫銅尾盤收跌1.14%至5212美元/噸，目前倫銅跌回均線交織處運行。持倉方面，10月16日倫銅持倉量為31.2萬手，較15日減少887手，為六個交易日來首次減少，短期銅市多空分歧仍較大。

　　行業資訊：巴克萊預計，受市場偏空氣氛以及中國需求疲軟打壓，今年四季度銅均價或在4850美元。

　　現貨方面：據SMM報稱，10月19日上海電解銅現貨對當月合約報貼水60元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價39430元/噸-39570元/噸。早盤持貨商試圖將現銅維持在小幅升水，但市場少人響應，加之市場部分交割貨源流出，整體供應壓力較大，隨即快速調降報價，現銅升水收窄，近午間已全線貼水出貨，中間商缺乏投機空間，下游觀望居多。

　　庫存方面：截止10月19日，LME銅庫存較上周五增加625噸至293575噸，該庫存遠低于年內均值315242噸，且創下年內2月12日來的新低；同時，截止10月16日，上期所滬銅庫存報170349噸，周增17415噸，為過去十一周來第十周增加，且創下年內5月15日當周(173157噸)來的新高，顯示國內庫存供應有所增加。

　　觀點總結：隔夜滬銅1512合約振蕩續跌至39170元，因中國三季度GDP如期破七，及美元指數振蕩反彈，期銅短期下跌風險加大，建議滬銅1512合約可背靠39800元之下逢高拋空，目標38500元/噸。