????時隔近兩個月，兩融余額重新升至萬億元。截至上周四，滬深兩市融資融券余額收于10012.42億元。實際上，自國慶節后，兩融余額就維系平穩攀升態勢，期間僅有一個交易日小幅回落。伴隨著“雙降”利好，兩融余額有望繼續攀升。
????兩融余額回升
????上周，A股市場在連續攀升后步入震蕩，滬指漲速明顯放緩，市場主要指數受制于60日均線難以突破，而且盤中頻現跳水，市場謹慎情緒升溫。
????兩融是市場情緒和活躍度的晴雨表，上周增長態勢也出現波動。上周三市場大幅回落之時，融資余額環比下降了80.06億元。不過，周四和周五尾盤頑強，促使融資客再度對行情有了信心。周四融資余額環比提升了132.17億元，兩融余額也從周三的9879.95億元提升至了10012.42億元，重新回到了萬億元關口上方。至截稿時，深市上周五的兩融余額尚未發布，滬市兩融余額收于6207.62億元，環比上周四提升了逾40億元。而考慮到當日行情的大幅上揚，特別是創業板的漲幅領先，預計深市兩融余額也將大幅提升，助力兩市兩融余額穩守住萬億元大關。
????上周四滬深兩市融資情況分行業來看，28個申萬一級行業中有24個行業獲得了融資凈買入，其中，計算機、傳媒和機械設備行業的凈買入額居前，分別為13.54億元、12.36億元和10.65億元。同時，商業貿易、有色金屬、交通運輸和房地產行業的融資凈買入額均超過了8億元。相反，建筑材料、輕工制造、建筑裝飾和休閑服務行業呈現融資凈償還狀態。
????從上周五滬市的融資行業分布來看，28個申萬一級行業中有24個行業獲得了融資凈買入，其中，房地產和計算機行業最受融資客的青睞，這兩個行業的融資凈買入額分別為7.93億元和3.29億元，汽車、生物醫藥和公用事業行業的額度也均超過了3億元。相反，銀行、交通運輸和采掘行業凈償還額居前，分別為1.46億元、1.01億元和4315萬元。
????利好消息不斷
????“雙降”利好發布料大幅提振市場風險偏好，這對于融資余額乃至兩融余額的進一步提升均有助力。而從融資客上周五對地產的偏好來看，“雙降”是否會引起市場風格的轉換受到市場關注。不過，有券商認為，成長股有望強者恒強。
????上周末消息面整體振奮人心，證監會處罰了12宗操縱證券市場案件，央行發布“雙降”利好。由此，央行自去年11月份以來已六次下調基準利率，且今年已四次下調存款準備金率。對此，國泰君安證券認為，“雙降”使穩增長加碼預期增強，將促使市場存量資金風險偏好進一步放大，市場有望加速反彈，市場上行空間由此打開。銀河證券認為，“雙降”將穩定和促進市場行情正面演繹。興業證券表示，反彈第二階段正式開始。廣發證券則看好四季度行情。
????由于兩融反映得是市場投資者的風險偏好和交投熱情，因而隨著市場行情的回暖，預計兩融余額繼續提升。不過，對于風格是否導致“二八”風格發生逆轉，券商多認為概率不大，成長和改革依舊是主線。
????廣發證券認為，去年11月和今年8月的降息均對投資者預期產生了較大扭轉，因而對市場產生較大影響。而本次“雙降”之前經濟數據較為平穩、寬松預期較為充分，預計對市場原有的趨勢和風格難以產生根本性影響。銀河證券更認為，當低收益低風險的資產被大多數社會資金所接受的同時，追求高收益的資金必然要大量進入風險市場，進入風險市場做創投、投資成長股的資金會越來越充裕。(記者 張怡)
