有評論文章指出,美聯(lián)儲升息后,美聯(lián)儲全國活動指數(shù)(NAI)下跌、金融壓力指數(shù)(FSI)飆升、TED利差飆升、美國信貸市場危機擴大,恐怕會令美聯(lián)儲在上周剛出臺加息后不得不再次出臺QE政策。這篇文章具有一定參考意義。
美聯(lián)儲加息后,市場似乎發(fā)出了抗議。
美聯(lián)儲加息后,反映全球金融市場信用風險感受度的TED利差在兩天內(nèi)增長45%至41.26基點,達2008年9月以來最大漲幅。上一次TED利差達到這個水平是在歐債危機爆發(fā)的時候。有分析師認為這預示美聯(lián)儲在加息之后會再次降息。
TED利差是倫敦銀行同業(yè)拆借美元利率和美國國債短期利率之間的差異。由于借錢給美國政府是一項近乎于無風險的借貸行為,所以倫敦銀行同業(yè)拆借美元利率較同天期美國國債短期利率高出的部分,就是市場認為補償銀行的信用風險,借方應付出的利息。TED利差越大,市場資金流動性越發(fā)緊張。TED利差是全球金融市場對信用風險感受度的重要指標。
歷史上有四次出現(xiàn)TED利差波動加大的情況。2007年至2008年危機最嚴重的時候,TED利差的兩年波動均值從2005年—2006年的35.8基點上升至119.5基點,TED利差在2008年曾達到過400基點,反映了金融危機期間的不穩(wěn)定性。2011年四季度,歐債危機爆發(fā)時,TED利差的波動均值從三季度的28.2基點迅速上升至47.3基點,反應出全球金融市場恐慌借貸的情緒。而目前的波動均值僅略低于當時。此前,美國“新債王”也曾表示,信貸市場依舊承壓,美聯(lián)儲如若在此時加息時將會在一年后被迫重新降息。
而美聯(lián)儲主席耶倫則在12月FOMC會后的新聞發(fā)布會上表示,美聯(lián)儲在做出加息決定時已經(jīng)認真權衡過,不覺得美聯(lián)儲將會需要做出加息后再降息的決議。
目前,美國金融信貸市場危機繼續(xù)擴大,而美股目前走勢波動較大。(文章來源:《鴻觀》公眾微信號)

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