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分析人士認為，銀行通過“股權+債券”形式滿足企業融資需求，可助力企業做大做強

《證券日報》記者獲悉，近日，江蘇銀行和徽商銀行正式獲得非法人私募投資基金管理人資格。這也是自今年6月11日監管對此項業務開閘后，搶食股權投資蛋糕的第10家商業銀行。對此，分析人士認為，監管層對銀行放開私募牌照，順應了銀行業綜合化經營的趨勢，同時，也符合銀監會鼓勵銀行發展投貸聯動的要求。

所謂投貸聯動，是指商業銀行為客戶提供信貸支持，VC或PE為企業提供股權融資服務，以“股權+債權”的模式，為處于初創期或成長期的中小科技型企業提供融資。

民生證券銀行業研究員廖志明對《證券日報》記者表示，獲得私募牌照后，預計商業銀行在投貸聯動方面會有新的突破。銀行通過發行私募基金產品向高凈值客戶募集資金，對高科技、新興產業企業進行股權投資。同時，對企業后續融資需求提供貸款支持。通過“股權+債權”形式滿足企業融資需求，助力企業做大做強。

《商業銀行法》第四十三條規定：“商業銀行不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資。”這意味著國內商業銀行目前尚不能直接持有企業的股權或認股權證。

今年5月份，銀監會副主席周慕冰在國新辦政策吹風會上表示，研究推動商業銀行投貸聯動機制。6月份，國務院常務會議提出鼓勵創新投貸聯動等融資方式支持創新企業。10月底，《進一步推進中國（上海）自由貿易試驗區金融開放創新試點加快上海國際金融中心建設方案》正式印發，該方案也提出要支持科技金融發展，探索投貸聯動試點，促進創業創新。

科技部副部長李萌近期還在某論壇上透露，“科技部計劃與人民銀行和銀監會一起，選擇若干符合條件的國家自主創新示范區和商業銀行試點投貸聯動，積累經驗后向全國推廣。”

事實上，除了政策上的支持之外，銀行在利率市場化不斷加快、經濟進入新常態的背景下，發展投行業務和資產管理業務的內在需求和動力也非常充足，尤其是中小銀行的表現更積極。

一位不愿具名的城商行投行部人士對《證券日報》記者表示，此次獲得牌照的銀行多以股份制銀行和城商行為主，主要是因為這些銀行相對比較活躍，并且它們的資本約束也比較大，投行和資管業務等綜合化經營的需求和動力都相對比較足，特別是在利率市場化不斷加快的情況下，銀行的經營模式發生了變化，資管和投行業務將是銀行未來利潤增長的重要支撐。

有業內人士表示，發展投行業務與資產管理業務對于銀行在利率市場化下的經營非常重要，所以做出逐步放松銀行直投業務限制這樣的機制創新，條件其實已經比較成熟。（記者傅蘇穎）

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