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金百臨咨詢秦洪

上周A股市場出現(xiàn)了沖高受阻回落的走勢，尤其是上周五尾盤再度跳水，使得上證指數(shù)日K線圖出現(xiàn)了向下破位的跡象。同時，上周末消息也不利于A股短線走勢，比如新股發(fā)行節(jié)奏明朗、融資保證金最低比例從50%提升至100%，削弱了市場做多能量，這些的確會對本周初的走勢產(chǎn)生壓力。

短線壓力不容忽視

目前來看，短線A股走勢面臨的壓力的確有所增強。一方面是新股發(fā)行在即，對二級市場存量資金的抽血效應(yīng)將顯現(xiàn)；另一方面則是融資保證金比例從50%提升至100%，使得短線A股的買力相應(yīng)減弱。

與此同時，海外市場的不利因素也在增強。因為A股每一波反彈，都是在海內(nèi)外因素積極向好的情況下產(chǎn)生的。畢竟利好疊加才能夠釋放出強大的做多動能。但近期外圍市場一片下跌聲，而且，上周末巴黎恐怖襲擊事件的影響進一步發(fā)酵，如同當年美國911恐怖襲擊事件一樣，可能會影響全球政治格局的變化，進而對整個國際經(jīng)濟產(chǎn)生較大的影響。這些因素?zé)o疑會影響A股市場參與者的短線心理，所以，本周一A股的確承受著較大的壓力。

難抑長線做多能量聚集

不過，就中長線趨勢來說，A股走勢依然值得期待。因為支撐A股長線走勢的邏輯并沒有根本性變化。一是關(guān)于居民資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變方向。由于10月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步不佳，說明當前我國投資規(guī)模的確已經(jīng)開始滯增，這對于資金價格來說，無疑是一個重大影響因素。因為投資規(guī)模不大增就意味著資金需求減弱，但資金供給仍處于積極的增長態(tài)勢中，那么，資金價格（利率）的下行趨勢依然清晰，這無疑會驅(qū)動居民資產(chǎn)配置從儲蓄、不動產(chǎn)、理財產(chǎn)品進一步轉(zhuǎn)向股權(quán)市場，所以，A股的長線買盤力量仍然在積極聚集中。

二是當前A股博弈方有了新變化。A股的博弈方一直在變化中，上世紀主要是二級市場資金之間的博弈，到了2005年股改以后，大小非也加入了博弈，股東積極文化開始形成，大股東以及二級市場實力機構(gòu)主導(dǎo)或引導(dǎo)的資產(chǎn)并購浪潮迅速升溫。今年股災(zāi)之后，證金、匯金大規(guī)模介入，使得博弈格局加入了國家力量的痕跡，這無疑有利于A股未來的演變方向。

三是國際形勢可能有利于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。不可否認，自美國911事件之后，國際政治的博弈發(fā)生了微妙變化，意識形態(tài)的對立態(tài)度軟化，宗教之間的沖突劇烈增強，這都有利于我國政治經(jīng)濟的演變。上周末發(fā)生的巴黎恐怖襲擊，可能會進一步促使全球聚焦和重視極端組織的恐怖威脅，這無疑有利于提振各路資金對我國經(jīng)濟發(fā)展的信心和底氣，也有利于全球資本涌入中國。

布局股權(quán)時代投資機會

綜上所述，短線A股可能會有所波動，但中長線趨勢卻愈發(fā)樂觀。相對應(yīng)的策略就是控制倉位應(yīng)對短線波動，同時，調(diào)整倉位積極響應(yīng)股權(quán)時代的到來。因為未來股權(quán)時代還將疊加新股申購的紅利，長線投資思路會有所增強。所以，市場熱點演變可能會有所改變，即由高估值、高價股轉(zhuǎn)向低估值、高股息率個股。

所以，在操作中可減持高估值、低股息率個股，積極加倉低估值、高股息率、業(yè)績穩(wěn)定成長的醫(yī)藥股、金融股以及擁有強大產(chǎn)業(yè)爆發(fā)力的新能源動力汽車等新興產(chǎn)業(yè)股。其中，金融股的金融控股平臺概念股、非銀金融股仍是重中之重。另外，對小市值的滯漲股也可跟蹤，它們是未來并購整合的重要標的候選者，比如龍洲股份、華伍股份、宜昌交運等品種。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）

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