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12月04日訊

經(jīng)證監(jiān)會批準，上交所、深交所及中金所于4日發(fā)布了指數(shù)熔斷機制的相關規(guī)定。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，這次發(fā)布的指數(shù)熔斷相關規(guī)定，采納了公開征求意見期間各方反映最多的、關于熔斷時間過長的建議，將觸發(fā)5%暫停交易30分鐘縮短至15分鐘，相應地將14:30及之后觸發(fā)5%暫停交易至收市，改為自14:45開始，其他制度要點不變。對于三家交易所經(jīng)認真研究后暫未吸收的意見，交易所將做專門說明，并將在今后的制度完善過程中，結合熔斷機制實際運行情況繼續(xù)深入研究論證。

鄧舸指出，境內(nèi)資本市場是“新型加轉規(guī)”的市場，投資者以中小散戶為主，市場波動較大，引入指數(shù)熔斷機制，為市場大幅波動時提供“冷靜期”，有助于市場穩(wěn)定，維護市場秩序，保護投資者權益，促進資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展。從境外經(jīng)驗來看，熔斷機制的引入不是一步到位的理想化過程，也沒有統(tǒng)一做法，而是在實踐中逐步探索、動態(tài)調整。例如，美國市場1987年發(fā)生股災后引入了指數(shù)熔斷機制，后續(xù)調整過熔斷閾值、暫停交易的時間；2010年發(fā)生閃電崩盤后引入個股熔斷機制。韓國市場在保留已有漲跌幅制度的情況下，在1997年發(fā)生金融危機后，先后引入指數(shù)熔斷機制和個股熔斷機制；由于觸發(fā)次數(shù)較多，于2015年修訂了指數(shù)熔斷機制、漲跌幅限制。倫敦交易所每隔一定時間就會對個股熔斷進行評估和更新，如2015年1月富時100指數(shù)成分股的部分股票動態(tài)熔斷閾值由前一期的5%降為3%，靜態(tài)熔斷閾值由前一期的10%降為8%。

鄧舸表示，指數(shù)熔斷機制對于我國市場是一項新的制度創(chuàng)新，也是一項新的探索實施，目前的方案綜合考慮了規(guī)則復雜度、可操作性、市場習慣和相關業(yè)務處理等綜合因素，爭取取得較好的市場效果。

對于滬深300指數(shù)，證監(jiān)會相關部門人士指出，因滬深300指代表性比較強，抗操縱性較好，大量衍生產(chǎn)品、理財產(chǎn)品和滬深300掛鉤，影響力大。

同時，對于開盤集合競價階段觸發(fā)熔斷機制的，9點半實施熔斷；對于跨越中午時段的熔斷，下午開盤補足時間。因實施熔斷的期現(xiàn)聯(lián)動，滬深300指數(shù)觸發(fā)熔斷，滬深300股指期貨、中證500、滬深300也會觸發(fā)，而國債期貨合約不觸發(fā)熔斷。上述部門人士指出，熔斷機制實施的總體思路在于，和股票相關的競價交易觸發(fā)熔斷，國債期貨因和股票關聯(lián)性不大，不予納入。

此外，對于2016年1月1日起正式實施的考慮，證監(jiān)會相關部門人士指出，因三家交易所需進行技術測試，應留出比較充分的測試時間。