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基金排位戰中明顯加倉輪動投資“辛苦撿錢”

來源：財經時報發布時間：2015-12-07 17:58:49

上周五的大跌“透露”了公募基金倉位情況。凱石金融產品研究中心的報告稱，隨著10月份風險偏好修復，股市走出整體向上的小牛市，公募基金也紛紛加倉，呈現整體提升的特征。其中，由于混合型基金倉位比較靈活，可加倉位幅度較大，所以混合型倉位變化大于股票型倉位變化。

另一方面，基金人士認為，12月來臨，年底排名大戰也如期而至，盡管今年監管趨緊之下公募基金經理較之以往愈發地“行勝于言”，以往沖排名的慣用手法也有所收斂，但排名靠前的基金經理依然不會錯過“開花結果”的機會。“年底了嘛，調倉換股還是會有的，管好自己就行。”某排名前十的股票型基金經理頗為確定地告訴記者。

排位戰中明顯加倉

金牛理財網數據顯示，截至12月2日，在納入統計的股票型基金中，富國城鎮發展以85.53%的收益率排名第一，上投摩根民生需求以81.90%排名第二。景順中小板創業板精選、申萬菱信量化小盤、建信中小盤先鋒、匯添富移動互聯、匯豐晉信科技先鋒分別緊隨其后，收益均在70%及以上。前十名中的另外三席建信改革紅利、匯豐晉信低碳先鋒、嘉實新興產業收益則稍顯落后，均在50%-60%之間。

值得注意的是，前五席位的爭奪相當激烈，僅在一周前，除了富國穩坐頭把交椅外，其余四席的位置均所有變動，且目前二三名僅相差1%，四五名相隔不到0.5%。并且，在近一年的業績中，上投摩根民生需求的收益為102.76%，遠遠超過其它九只基金的同期業績，明顯受益于去年底的藍籌暴動行情。

在偏股混合型基金中，長盛電子信息主題以145.91%的收益率排名第一，新華行業靈活配置混合A緊隨其后，收益率為139.20%。易方達新興成長、富國低碳環保、浦銀安盛新興產業、益民服務領先混合、華寶服務優選混合、寶盈新價值混合、浦銀安盛精致生活混合、匯添富民營活力混合分別位列前十，今年以來收益率均在105%以上，而收益在100%以上的基金共有12只。

另一方面，股票、混合基金呈現整體快速加倉的態勢。“在股市大跌或大漲時，股票往往具有同漲同跌的特性，在這種情況下，可以用‘基金凈值漲跌幅/指數漲跌幅’估算基金倉位，得到市場上基金目前的倉位概況。”凱石金融產品研究中心報告稱，他們的測算結果顯示，目前超五成股票型基金高倉位(90%-95%)運行，低倉位(≤85%)次之，中等倉位(85%-90%)最少，不到兩成，10月反彈以來股票型基金大幅加倉；混合型基金倉位范圍較廣，各區間皆有分布，其中，高倉位(>；90%)占比最高，接近四成。同時，截至11月27日，主動股票型基金股票倉位由三季度的87.02%上升至90.68%，倉位變化為3.66%，混合型基金股票倉位由65.50%上升至77.20%，倉位變化為11.70%。

“今年大家都很低調，但再低調到年底還是要搏一搏的，辛勤耕耘了一整年，排名靠前的基金經理不會眼睜睜看著煮熟的鴨子飛了。”上述基金經理說，“最后時間會把握一些階段性的機會。”他說。

輪動投資“辛苦撿錢”

“與去年底全市場水漲船高不同，現在是不斷窄幅震蕩，熱點也在不停輪換。最近兩個月，市場結構性分化非常明顯，中小創板塊顯著強于主板市場，新能源汽車、虛擬現實、軍工等板塊漲幅明顯，但是主題概念相關品種漲幅巨大，除非是自己調研過的獨門股，否則也不敢持久戀戰；另一方面，非銀金融、銀行股因為今年以來漲幅依然靠后，偶爾產生比較大的漲幅，我們也不會像去年那樣猛然剁小票、追大票，只會有選擇性地部分參與。”上述基金經理分析稱，“所以近期輪動交易、炒作熱點的投資方式可能比較盛行，盡管公募追求的是長期價值投資，但此時難以繞開擇時的誘惑，最后階段‘辛苦撿錢’，多撿一點是一點。”

不過，也有業績靠前的基金經理表示，不會過度參與年底排名，經過這輪股市的風險教育，公司更加確定以滿足投資者需求為首的發展原則，將以投資者的收益目標為基金的投資目標，不過分參與風險較高的市場機會，在達到投資者收益目標的前提下，盡力抓住確定性的收益機會。“用一句比較流行的歌詞，慢慢來會比較快，投資中也同樣適用。把握好自己的節奏和目標，長期來看效果不會差。”北京某中型基金的副總經理說。

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