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12月07日訊

導(dǎo)讀：地產(chǎn)龍頭萬科的第一大股東再次易主一石激起千層浪，再次讓投資者的目光聚焦近期資本市場頻現(xiàn)的舉牌行為。統(tǒng)計顯示，股權(quán)分散、現(xiàn)金流充沛的公司是最容易被 “野蠻人”敲門的對象。

萬科昨晚的一則公告，終于讓其近日股價大漲的謎底揭曉——萬科再度被寶能系舉牌!

根據(jù)萬科公告，截至 2015 年 12 月 4 日，深圳鉅盛華通過資管計劃買入公司 A 股股票 549,091,001 股，占公司總股本的 4.969%。

此次權(quán)益變動后，鉅盛華及其一致行動人前海人壽合計持有公司 A 股股票 2,211,038,918 股，占公司現(xiàn)在總股本的 20.008%，晉身為公司第一大股東。

不過公告同時指出，第一大股東雖然發(fā)生變更，但公司認(rèn)為目前仍不存在控股股東和實際控制人。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，按照公告日期來計，今年以來A股市場已發(fā)生逾百次舉牌事件。10月以來 ，舉牌的勢頭更猛，共有16家上市公告被舉牌，如姚振華控制的前海人壽接連舉牌包括萬科A在內(nèi)的數(shù)家公司，羅偉廣控制人的廣東新價值舉牌科恒股份、大東海A、科斯伍德、天興儀表4家公司，李科控制的陽光保險一天內(nèi)公告舉牌承德露露、京投銀泰、中青旅3家公司。

被舉牌公司有何特征

對于被舉牌公司具有的特點，萬科總裁郁亮在2014年3月萬科春季例會上提及KKR的收購案，從而描繪出“野蠻人”目標(biāo)公司的共性特征：一是股票價格較低；二是有巨大的資源和價值潛力；三是自己過得很舒服（高薪）；四是沒有動力去充分發(fā)掘自己的資源和價值。

廣征恒生研究亦指出，市值較小且股權(quán)分散的上市公司易成為舉牌對象。根據(jù)廣征恒生的分析，一方面，75%被舉牌標(biāo)的市值在100 億以下，47%市值在50 億以下；另一方面，75%的標(biāo)的大股東持股比例小于30%。

近年來被舉牌公司，亦大致符合上述部分特征。如較大公司方面，民生銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行等銀行，萬科A、金地集團、金融街等地產(chǎn)龍頭，這些公司在被舉牌前第一大股東持股比例均不高，但均為業(yè)內(nèi)優(yōu)秀公司，擁有強大的資源。而被舉牌的中小市值公司基本第一大股東持股比例都較低，很多公司在各自業(yè)內(nèi)卻獨具特色，業(yè)績也不差。

哪些公司容易成“野蠻人”今后舉牌對象？

從以往 “野蠻人”舉牌標(biāo)的看，20%的第一大股東持股比例是一個很重要的界限。很多“野蠻人”選擇舉牌的公司第一大股東持股比例低于20%，而對第一大股東持股比例高于20%的公司較少染指。究竟原因，恐怕在于通過二級市場拿到超過20%的股份、并在此基礎(chǔ)上超越大股東持股量，成本過高。

在第一大股東持股比例較低的前提下，現(xiàn)金流較為充沛的公司更容易成為“野蠻人”舉牌對象（現(xiàn)金流充沛的公司有較好的價值再生能力）。據(jù)統(tǒng)計，目前第一大股東持股比例低于20%的公司共有488家，在這488家公司中，三季度現(xiàn)金流為正的的公司有218家，其中三季度每股現(xiàn)金流量凈額超過1元的公司有30家。除去中信證券第一大股東香港中央結(jié)算(代理人)有限公司代持的情況，上述30家公司中不乏國金證券、長江證券、北京銀行等資產(chǎn)優(yōu)良的金融藍(lán)籌公司，亦不乏格力電器、永輝超市等大消費類現(xiàn)金流充沛公司。

想做大股東 這些公司門檻低

相較于其他特征，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、第一大股東持股比例低是被舉牌標(biāo)的最重要的特征，換句話說，大股東持股比例越低，后來者成新晉大股東的門檻就越低。數(shù)據(jù)顯示，目前A股上市公司中，梅雁吉祥第一大股東持股比例最低，該公司當(dāng)前的第一大股東證金公司最新持股數(shù)為736.02萬股，持股比例僅為0.39%。*ST博元緊隨其后，其第一大股東莊春虹持股比例僅為2.63%、中科英華、溫氏股份、積成電子、國民技術(shù)、大洲興業(yè)、*ST成城、慧球科技、四環(huán)生物等第一大股東持股比例均低于5%。以下當(dāng)前第一大股東持股比例低于10%的公司名單：