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券商對2016年的投資配置建議空前一致，“成長”和“改革”將成為關(guān)鍵詞。其中，高端制造、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、國企改革、“十三五”規(guī)劃等成為重點配置方向。另外，基于年底震蕩市防御需求，藍籌股短期配置價值提升。

看好新興產(chǎn)業(yè)前景

在改革全面推進的背景下，機構(gòu)認為成長與改革將是貫穿2016年的投資主線，一致看好新興產(chǎn)業(yè)板塊。

華泰證券指出，明年投資方向是“成長”與“改革”。國企改革（包括軍工改革）的方向?qū)⒂袃蓚€，一是主業(yè)轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)新興；二是供給側(cè)改革，傳統(tǒng)行業(yè)整合。

興業(yè)證券建議關(guān)注四大領(lǐng)域：一是科技股，繼續(xù)淘金TMT，唯“新”、“炫”不敗；二是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，立足人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，迎接消費升級新時代，看好傳媒、醫(yī)療保健、教育、體育、旅游、文化等；三是關(guān)注新股相關(guān)機會，包括新股、次新股、配置價值受益打新的價值股、中概股回歸及海外并購等；四是政策主導型機會，包括新投資（“十三五”規(guī)劃、智慧城市、新能源汽車等）+國企改革（并購重組）+周期股反彈。

國泰君安表示，堅定長期樂觀信念，行業(yè)配置側(cè)重成長性：一是高端制造業(yè)，如信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備、節(jié)能環(huán)保；二是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，如大娛樂、大健康、大文化；三是移動信息產(chǎn)業(yè)。此外，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和對外開放布局勾勒出2016年主題投資的兩條清晰主線，著重推薦消費服務(wù)升級的“90后”消費、體育、教育、信息經(jīng)濟主題以及自貿(mào)區(qū)、美麗中國主題。

申萬宏源認為，高景氣的新興行業(yè)仍是投資布局的最重要方向，強烈推薦高景氣的SHAREN組合，即體育、醫(yī)療服務(wù)、前衛(wèi)科技、休閑娛樂、教育、新能源。

國海證券也堅定看好新興成長板塊，建議重點關(guān)注三大方向：精準醫(yī)療、虛擬現(xiàn)實、新材料中的碳纖維和石墨烯。另外，處在市場推廣階段的行業(yè)確定性高、爆發(fā)性強，建議重點關(guān)注四大板塊：智慧城市、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融。

藍籌配置價值提升

有券商認為，在改革和成長貫穿全年投資主線的同時，藍籌股仍然具備階段性的估值修復機會，可成為防御力量。

國泰君安指出，舊常態(tài)下，市場往往在施工旺季之前博弈低估值股票的上漲空間。新常態(tài)下，市場則需要微觀數(shù)據(jù)的逐步確認，才能夠形成明顯的風格方向。外部資金價格在2015年下半年已經(jīng)快速下降，這也會成為“春季大切換”的催化劑。國泰君安預計，未來穩(wěn)增長路線圖有望逐步明晰，增量資金有望在穩(wěn)增長加力和微觀層面驗證的帶動下出現(xiàn)“切換”。在此期間，應(yīng)更注重配置業(yè)績基本面逐漸好轉(zhuǎn)的行業(yè)及公司，如金融、交運等。

中信建投認為，步入年底收官月份，市場將由前期的穩(wěn)步上漲轉(zhuǎn)為以調(diào)整震蕩為主。除了白馬成長股之外，有漲價預期、新需求和供給收縮的早周期行業(yè)也值得看好。方正證券明確提出，基于防御基調(diào)，年底建議超配銀行與地產(chǎn)。

另外，華泰證券提出“3511”全攻全守配置策略，即在大力配置成長股的同時，低配藍籌股防守。具體來看，30%配置制造業(yè)升級（其中，機器人10%、無人機5%、新能源汽車5%、新材料10%）；50%配置現(xiàn)代服務(wù)業(yè)（其中，信息服務(wù)業(yè)20%、生活服務(wù)業(yè)15%、醫(yī)療服務(wù)業(yè)10%、財富管理業(yè)5%）；10%配置券商；10%配置地方國企改革（關(guān)注資產(chǎn)注入型機會）和軍工（關(guān)注航空航天航海）。當市場的風口發(fā)生轉(zhuǎn)向時，充分調(diào)整配置的比例，注重板塊輪動。

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