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分析人士認為，隨著利率市場化推進，投資端壓力增加，倒逼險資提高權益類投資比重以覆蓋資金成本

臨近年關，一方面大中型保險公司權益類投資處于暫緩“休息”期，另一方面，小型保險公司卻在如火如荼的爭相舉牌上市公司，反映出險資短期獲利和長期投資兩種不同的投資策略。但是，昨日接受《證券日報》記者采訪的專家認為，無論是長期還是短期投資，可以肯定的一點是，在存款利率上限放開之后，利率風險在增加，那么，投資端的壓力也隨之增加，這將倒逼險資提高權益類投資比重，以覆蓋資金成本。因此，明年險資的權益類投資可能會增加，這也是大勢所趨。

一位保險資產管理公司的投資部人士對《證券日報》記者表示，月底到了公司一年一度的考核期，由于投資業績已經達標，所以，目前的投資積極性并不是很高。“每個公司的考核標準不一樣，但是，總體來說，目前保險公司都處于‘休息’的狀態，不會過于頻繁的調整倉位。”

另一位大型保險資產管理公司投資部人士對《證券日報》記者表示，目前在操作上偏謹慎，總體上權益類投資的比例并不高，而是在此基礎上做一些波段交易，調整持倉結構。

與大中型保險公司年底大體“休息”的景象不同的是，小型保險公司由于公司內部設立投資部，不受考核機制的約束，同時受長期戰略性價值投資的驅動，頻頻舉牌成為市場關注的焦點。

近來，保險資金爭相舉牌上市公司，安邦保險瞄向遠洋地產、同仁堂、金風科技，前海人壽奔向萬科A，陽光人壽則一天三次舉牌。據不完全統計，今年保險公司的舉牌資金超過千億元，成為名副其實的“舉牌王”。

據《證券日報》記者觀察，銀行和地產板塊成為小型保險公司追捧的主要標的。對此，華融證券保險行業分析師趙莎莎對《證券日報》表示，銀行和地產都是險資投資較為熟悉的領域，此外，投資地產也有利于壽險產業鏈的延伸，為壽險進行養老地產業務的拓展做鋪墊。地產的盈利模式比較簡單，對于小型保險公司來說也是不錯的選擇。

“銀行之所以也受到險資的追捧，一方面銀行的股價處于低谷，同時凈資產收益率都在10%以上，投資價值很高。展望未來，隨著混業經營的不斷提速，銀行謀求轉型帶動收益的不斷提升，也為銀行股帶來不小的想象空間。另一方面，保險公司增持銀行股，通過股東合作，對其經營也同樣有利。”趙莎莎表示。

保險資管人士對《證券日報》記者透露，債券投資收益增長緩慢，因此，明年權益類投資占比仍會相應的增加。在選股上，仍然偏向大盤藍籌股，同時，根據市場行情的變化適時地選擇部分彈性類個股以及消費類個股。

趙莎莎表示，長期來看，險資權益類投資占比比重上升是大勢所趨，一方面，監管層今年放寬了險資權益類投資占比的上限，無形中為險資的投資拓寬了空間。另外，在利率市場化不斷提速的背景下，險資的整體收益無法覆蓋資金成本，使得險資不得不加大權益類投資占比的比重來提高收益率，這也是大勢所趨。（傅蘇穎）

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