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11月份外匯占款驟降3158億元

市場期待央行年底發“紅包”

專家預計，降準時點正在臨近，最快年底最遲明年一季度或可成行

■本報記者閆立良

12月14日，《證券日報》記者從央行當日更新的貨幣當局資產負債表發表，11月末央行口徑外匯占款余額為25.56萬億元人民幣，較10月末減少3158億元，這是該口徑史上第二大單月降幅。

據《證券日報》記者了解，今年8月末，央行口徑和金融機構口徑的外匯占款單月降幅刷新歷史最大降幅紀錄。其中，從金融機構口徑來看，8月末金融機構外匯占款環比下降7238億元。從央行口徑來看，8月末外匯占款26.1萬億元，較上月下降3184億元。

外匯占款此前被視作向市場提供流動性的主要渠道，而存款準備金是央行調節外匯占款的重要工具。自9月15日起，央行對存款準備金考核將由現行的時點法改為平均法考核，這將為金融機構提供超過萬億元的緊急備付資金。

央行更新的黃金和外匯儲備表顯示，11月末國家外匯儲備減少了872億美元，也為第二大單月降幅（最大單月降幅發生在今年8月份，規模為939億美元）這與央行口徑外匯占款減少是一致的。外匯儲備的減少通常會導致外匯占款加劇減少。

外匯儲備和外匯占款的同步下滑，說明資本凈流出有很大壓力。國際金融協會公布的報告預測，2015年中國資本外流規模將達到創紀錄的逾5000億美元，其中三季度為2250億美元，四季度可能達到1500億美元。

業界專家認為，面對資本持續外流的局面，央行有必要通過降息尤其是降準以及定向政策工具來彌補這部分減少的流動性。至于降準的時間，比較樂觀的預計是今年年底市場就能收到央行的“紅包”，比較謹慎的判斷則將這一時點延至明年第一季度。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊預測，明年一季度可能會有一次降息，之后更多通過降準來對沖外匯占款下降對基礎貨幣的影響，以及配合積極的財政政策的實施。

國泰君安的觀點則比較明確，通縮壓力加大，美聯儲加息概率上升，外匯占款下降，而融資需求繼續低迷，這些因素需要貨幣政策繼續寬松，預計降準時點正在臨近。

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