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新華網(wǎng)北京１２月１７日電（記者劉歡有之炘李云路）美聯(lián)儲(chǔ)１７日凌晨宣布加息，一個(gè)憋了近半年的“噴嚏”總算是打了出來。鑒于中國經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的良好基本面，以及對(duì)此次加息的充分準(zhǔn)備和評(píng)估，這個(gè)“噴嚏”雖然會(huì)帶來一定沖擊，但還不至于讓中國患上“重感冒”。

今年年初，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在６月會(huì)議上加息。之后美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不理想，預(yù)期加息時(shí)點(diǎn)推遲至９月。由于預(yù)期釋放已久，中國市場(chǎng)對(duì)此已有充分消化準(zhǔn)備，整體看１２月中旬這個(gè)加息時(shí)點(diǎn)，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的沖擊有限而可控。

美聯(lián)儲(chǔ)此次貨幣政策正常化的步伐謹(jǐn)慎而漸進(jìn)。美國經(jīng)濟(jì)并沒有想象得那么健康，通脹依然低迷，加息節(jié)奏掌握不好或會(huì)引火燒身。預(yù)計(jì)未來三年美國將逐步加息至３．２５％，每年大概加息三至四次。這與美聯(lián)儲(chǔ)前幾輪加息周期相比步伐要緩慢得多，對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)也將相對(duì)溫和。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)中國帶來的直接影響是人民幣貶值和資本外流壓力加大。今年８月，中國央行宣布完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，一次性調(diào)整后人民幣對(duì)美元貶值近２％。中國外匯交易中心近日又首次發(fā)布人民幣匯率指數(shù)。這些都較好地釋放了美國加息后人民幣面臨的貶值壓力。

１７日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)６．４７５７，較前一交易日下跌１３１個(gè)基點(diǎn)。在美元加息預(yù)期和效應(yīng)沖擊下，人民幣連續(xù)９天收跌，創(chuàng)６月份以來最長(zhǎng)跌勢(shì)，中間價(jià)創(chuàng)歷史新低。

趁著美元走強(qiáng)，人民幣匯率順勢(shì)走低未必是壞事，這將增強(qiáng)外貿(mào)企業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，有利出口和穩(wěn)增長(zhǎng)。

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的基本面良好，貿(mào)易順差較高，外匯儲(chǔ)備充裕，財(cái)政狀況良好，金融體系穩(wěn)健，加之人民幣納入ＳＤＲ成為國際儲(chǔ)備貨幣，綜合判斷，人民幣匯率有條件保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

美元加息對(duì)跨境資本流動(dòng)會(huì)有短期的擾動(dòng)，但從長(zhǎng)期來看，中國國際收支和跨境資本流動(dòng)應(yīng)該是穩(wěn)健的。１１月，中國外匯儲(chǔ)備大幅“縮水”８７２．２３億美元。但這里頭包括“藏匯于民”“償還外債”“海外投資”等諸多合理因素，并非全是美元加息效應(yīng)所致。

外匯儲(chǔ)備過高，可能造成國內(nèi)通貨膨脹、提高央行存款準(zhǔn)備金率和對(duì)沖操作壓力，對(duì)貨幣政策的制約也會(huì)加強(qiáng)。美元加息導(dǎo)致資本外流加快，中國外匯儲(chǔ)備雖然減少，但總體仍處合理范圍，屬于“良性減少”，有助中國的貨幣環(huán)境回歸正常化。

從中長(zhǎng)期看，中國經(jīng)濟(jì)仍將保持中高速增長(zhǎng)，經(jīng)常賬戶還會(huì)保持順差，對(duì)外直接投資和吸引外資持續(xù)增長(zhǎng)。中國外匯儲(chǔ)備充裕，隨著人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善以及人民幣國際化的推進(jìn)，未來外匯儲(chǔ)備有所增減也是正常的。

在美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”落地的背景下，１７日滬深股市穩(wěn)步走高，其中后者錄得２％以上的漲幅。兩市成交猛增，再度逼近萬億元大關(guān)。

中國資本賬戶并未完全開放，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國股市雖然帶來資金分流壓力，但并不會(huì)太大。而一些對(duì)匯率較為敏感的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的上市公司，業(yè)績(jī)短時(shí)間會(huì)因美元調(diào)整受到一定程度的利好影響。

由于此次美聯(lián)儲(chǔ)加息“蓄謀已久”加之“步履維艱”，其對(duì)于中國股市、債市的影響將可能只是曇花一現(xiàn)。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)體量龐大，美聯(lián)儲(chǔ)加息雖會(huì)帶來沖擊，卻難以使其脫離原有的運(yùn)行軌道。

從另一個(gè)角度觀察，加息決策體現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的信心。作為中國的主要貿(mào)易伙伴和重要出口市場(chǎng)，美國經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，無疑將有利于中國提振外需，帶動(dòng)出口增長(zhǎng)。

尼克松時(shí)代的美國財(cái)政部長(zhǎng)康納利曾有一句名言：“美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。”國際金融危機(jī)期間，美國通過量化寬松和低利率政策向國際社會(huì)投放美元流動(dòng)性，助推全球性的資產(chǎn)泡沫。如今全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)猶存，美聯(lián)儲(chǔ)選擇加息，無疑會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)造成沖擊。

在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，美元依然是美國的貨幣，但美國金融政策和美元匯率波動(dòng)引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)卻是包括美國在內(nèi)的所有經(jīng)濟(jì)體都必須面對(duì)的。美國不應(yīng)濫用美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的特權(quán)地位，為解決自身經(jīng)濟(jì)問題而肆意求助于貨幣政策調(diào)整，而應(yīng)采取更加穩(wěn)妥的金融政策，以避免對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體造成嚴(yán)重沖擊。

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