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新華網北京１２月１９日電（記者郭宇靖）針對近日公布的全國中小企業股份轉讓系統公司（新三板）分層方案，多家金融機構負責人表示，未來分層制度的落地將使新三板流動性顯著增強，市場分化更加明顯，這也是判斷新三板公司是否值得投資的重要標準之一。

１８日由亞太金融理事會主辦的第二屆中國（北京）新三板市場交易商大會在京舉行，多位金融機構人士在會上表示對新三板最新制度充滿期待。信中利集團董事總經理、執行總裁徐海嘯判斷，新三板未來一系列利好推出中，分層最受關注。市場分層會吸引公募基金入場，大幅增加市場流動性，對企業融資起到很好的推動作用。同時，創新性交易制度如果在創新層推出，將使新三板在未來和主板、創業板并駕齊驅。

根據中國證監會１１月下旬發布的《關于進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，新三板將對掛牌公司實施基礎層和創新層的分層方式，并計劃于２０１６年年中正式實施，逐步完善市場層次結構。

徐海嘯認為，新三板最值得投資的公司有很多標準可以參考，如業績復合增速大于３０％的企業，年凈利潤超過２０００萬，年資產收益率大于２０％，企業所在行業增速超過１５％等，但這當中，能否順利進入創新層是機構考量的最重要標準之一。

新鼎資本董事長張弛認為，分層制度可謂“牽一發而動全身”，對于擬掛牌企業，如果在未來分不到頂層，下一輪融資會困難重重。未來新三板的格局中，頂層的企業融資將變得容易，并會吸引市場百分之七八十的資金。

他認為，不僅資金會向頂層企業傾斜，而且由于頂層的風險最小，轉板制度、競價交易等市場熱議的制度也只可能在頂層完成。分層后市場將開始分化，不僅公募基金可能進入新三板頂層，包括銀行、信托、保險、社保資金的潛在投資對象都在頂層。

不少業內人士表示看好新三板的制度發展。徐海嘯說，新三板擴容速度非常快，如今已有４０００多家掛牌公司，而且這個數字每天都在增長，據其統計，今年以來新三板定增額首次超過創業板市場，顯示出這個市場非常有活力。

此外，制度靈活也是新三板最大的創新。一家掛牌公司表示，新三板的靈活體現在制度的包容性。例如同樣在主板定增，審計報告財務日期要包括定增完成后的當季度的最后一個月，而在新三板每個月都可以是財務報告的截止日期，減少了掛牌公司不必要的成本。

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