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12月25日訊

據新華網12月25日消息，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會，證監會副主席方星海介紹《關于進一步顯著提高直接融資比重優化金融結構的實施意見》的有關情況。方星海表示，國務院即將要發布的《實施意見》，這個意見很多方面是為供給側結構性改革服務的。

供給側結構性改革馬上要做的有五件事：一是去產能，即過剩產能要進一步去掉，這里牽扯到了一些僵尸企業怎么處理的問題。二是去庫存，主要是房地產的去庫存。三是去杠桿，這是防范化解金融風險的必然要求。四是降成本，我們國家的企業面臨比較高的成本。五是補短板，要開發新的有效供給。

具體來看，《實施意見》在降成本、補短板、防風險方面起到了非常重要的作用：在降成本方面，著力解決中國金融體系中的融資成本還比較高的問題。例如，我國債券市場的發債成本比銀行貸款要低很多，若能把債券市場進一步發展起來，企業的債務融資成本會顯著下降。至于股票沒有成本的這種理解是錯誤的，股票融資也有成本，只是財務成本低。

在補短板方面，《實施意見》如果實施好的話，我們國家融資環境會發生非常大的變化，相當多的直接融資渠道會被打開，比如這里提到的PE、VC、股權眾籌，債券市場，新三板市場進一步擴大，戰略新興板推出等等，這些都是資本市場方面增加的有效供給，也就是補短板方面增加了有效供給，這會對我們國家整體的供給側結構性改革起到非常大的作用。

在防風險方面，直接融資的重要性在于，它可以分散整個金融體系的風險聚集，使得發生系統性、區域性金融風險的可能性下降。比如說債券市場就可以起到把風險在整個金融體系當中分散開的作用。因為投資者非常多，每個人承擔一點風險，整個金融體系的風險就少了。當然，如果都是剛性兌付，風險就沒法分散，所以這也是要打破剛性兌付的原因。打破剛性兌付也不是貿然行事，還是要循序漸進的。現在我們國家的金融市場上，股票市場是打破了剛性兌付，這也是我們股票市場對整個金融體系一個非常大的貢獻。