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B股暴跌N種猜想:請重新審視這個板塊
來源:證券時報網 發(fā)布時間:2015-12-29 07:13:02

連漲了13日的B股指數28日高臺跳水,午盤時從最高漲逾2%至下跌近8%,振幅超10%。截止收盤,B股指數跌幅達7.90%,創(chuàng)8月末以來最大跌幅。處在交易狀態(tài)的92只B股中有32只跌停。

B股暴跌猜想:看著很合理,實則無根據

猜想一:外匯管理新規(guī)或致B股巨震

對于B股大跌,網絡消息多將原因指向將于明年1月1日上線的個人外匯業(yè)務監(jiān)測系統(tǒng)。按照B股T+3日的交收規(guī)則,今天(12月28日)是回籠資金卡點做賬的最后日期。

再來說說個人外匯業(yè)務監(jiān)測系統(tǒng),資料顯示,相對于目前運行的個人結售匯管理信息系統(tǒng),外匯業(yè)務監(jiān)測系統(tǒng)上線后,將從技術上有效堵住個人超額購匯的漏洞。按現行的《個人外匯管理辦法》規(guī)定,個人每年只能購匯和結匯5萬美元。但此前部分外匯需求較大的個人利用部分銀行結匯時并未實時登錄外匯局系統(tǒng)查詢個人余額,通過銀行間數據并未及時共享的漏洞,進行超額換匯。

有分析認為,新系統(tǒng)上線會在一定程度收緊美元在國內的兌換業(yè)務,從而影響B(tài)股的資金面——此前因人民幣貶值預期下資金涌入B股引發(fā)持續(xù)上漲的內生循環(huán)被打破。流動性驟然收緊,引發(fā)B股大跌。從歷史來看,今日B股大跌與2007年2.27大跌(日元大幅升值預期)、今年A股大跌(監(jiān)管層強勢去杠桿)類似,均與流動性緊張密切相關。值得注意的是,新系統(tǒng)上線對B股的影響將取決于超額換匯的資金量究竟有多大。

但外管局人士在隨后的回應稱,該監(jiān)測系統(tǒng)只是加強了統(tǒng)計檢測,外匯監(jiān)管和用匯額度沒有發(fā)生變化,對B股應該沒什么影響。事實上,有關央行上線該系統(tǒng)的消息最早在10月下旬已經有不少媒體報道,但B股卻在隨后走出了靚麗的慢牛行情。

猜想二:B股前期漲幅過大,存技術性回調需求

受美聯(lián)儲加息及此前預期影響,B股指數曾連續(xù)上漲,即便今日大跌近8%,但自9月初至今,B股指數已累計上漲超過40%。但這仍不足以解釋為何單日振幅會如此之大。

猜想三:B股邊緣化

周末股票發(fā)行注冊制授權獲得人大通過,加之國際板、科創(chuàng)板上市提速,導致B股邊緣化。但上述消息均在上周或周末發(fā)生,這不足以解釋為何B股大跌發(fā)生在午盤而不是更早。

B股掘金方向:回歸基本面

在市場走向不明了的情況下,投資者不妨多花些時間回歸到基本面,畢竟真正便宜的東西,總會受到資金青睞。

相對A股而言,目前B股的價格總體上只是A股的四至五折水平,有的甚至更低。

截至12月28日,尚有23只B股市盈率低于30倍,且相對A股折價率超過40%。

此外,一些個股還具備重組預期和國企改革等概念。例如,B股中的一致B(對應A股國藥一致)、三毛B股(對應A股上海三毛)、百聯(lián)B股(對應A股百聯(lián)股份)、機電B股(對應A股上海機電)以及臨港B股(對應上海臨港)等均屬于國企改革概念。

亞馬遜熱帶雨林的蝴蝶扇動翅膀就可能給北美帶來一場熱帶風暴,但誰不也知道源于哪只蝴蝶。B股這個原本不受市場關注的冷門角色,藉暴跌之際重回公眾視線,讓市場發(fā)現其真正的價值,正是此次暴跌的意義。

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