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回顧2015年，互聯網和自媒體發展迅猛，券商研究領域出現了不少賺人眼球的快餐化和娛樂化研究報告。

申萬宏源證券總裁助理、機構事業部總經理、研究所所長陳曉升在接受證券時報記者專訪時表示，2016年將旗幟鮮明地反對證券研究的“快餐化”。他認為，真正有價值的研究一定是有前瞻性的、中長期的、深入性的研究，會贏得市場的尊重，這是證券研究的使命所在，證券研究需要把市場背后的邏輯揭示出來。他還表示，明年將繼續“掘金”機構業務藍海。

反對研究快餐化

證券時報記者：2015年的券商研究行業呈現了怎樣的業態？如何展望2016年的行業發展？

陳曉升：縱觀2015年整個券商研究行業，從研究、服務的角度而言，我們旗幟鮮明地提出“要反對研究快餐化”。

微信時代使得信息傳播速度非常之快，大量研究員為了抓人眼球，會相對比較浮躁。反應迅速的券商分析師可第一時間給予投資者更多的信息，但同時也會出現大量的快餐式的研究產品。這種研究產品表面上看似乎很熱鬧，但是，仔細閱讀下來，真正能夠為投資者帶來有效附增值服務的其實并不是特別多。甚至，還有對市場短期的熱點過分追逐的情況發生，投資者可能會因此被套進去。

券商研究快餐化會影響整個研究行業的發展，使得分析師過于浮躁，靜不下心來做具有前瞻性、深入的、中長期的研究。實際上，券商研究的使命是把市場背后的邏輯揭示出來。

事實上，中國經濟目前正處在大轉型過程中。大轉型的經濟背景下，需要研究人員能夠更加潛心地去研究未來大的走向。唯有把這些方向性課題搞清楚，給出大的邏輯和判斷，對投資者才是更有助益的。

所以說，申萬宏源研究所提出來，2016年旗幟鮮明地反對研究的快餐化。不希望靠短期的、表面的、浮躁的熱鬧，來換取市場的短期的認同和追捧，這是不長久的和不可持續的。

“掘金”機構業務藍海

證券時報記者：目前，伴隨著機構投資者的快速增長，機構業務成為各家券商研究所的共同發力點。對于券商研究所而言如何從實際層面做好相關服務，您有怎樣的理解和體會？

陳曉升：申萬宏源研究所自2014年便自主開發了云聚服務號，應該來說是券商研究行業里首個服務號。截至目前，云聚服務號5萬的粉絲幾乎都是高質量的機構投資者。該服務號除了擴散研究報告外，扮演著重要的營銷平臺角色。

以著力機構業務的“私募50”計劃為例，該計劃的報名、未來“私募50”的相關動態信息、進展都是通過該服務號來推送，定點營銷，通過該服務號搭建了一個跟機構投資者高效交流的平臺。

從整個研究體系來看，對“私募50”的機構進行凈值調查、評分、評估，至關重要。如果不是很了解各家私募，僅通過宣傳資料來做投資的話，容易出現問題，需要有專門的專業評價模式。對此，申萬宏源研究所的專業優勢便得以發揮，“私募50”的產品評價都是由研究所專業的產品投資顧問部來完成。在此基礎上，開發基金中的基金（FOF）和管理人的管理人基金（MOM）產品，也都是由研究所產品投資顧問來完成，承擔專業的投資私募機構的篩選、資產配置的責任。

事實上，選擇私募配置比選擇私募更加重要。私募最顯著特征是每家都有其看家本領，擅長的策略。把這些擅長的策略找出來，當發現市場是這種風格時，可以將資金投給這樣的私募，這是一種最有效的資產管理的方式。

申萬宏源研究所包括“私募50”在內服務機構的業務，是在組合市場上最優秀的或者說最有特色的私募產品，為財富管理提供一個專業的中介服務。通過“私募50”找到市場上最有特色的私募產品，然后通過FOF和MOM來對接市場上的財富管理需求。這是申萬宏源研究所集合研究優勢、專業評價以及機構銷售的人脈資源的結果。（梁雪）

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