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2016年將維持“慢牛”走勢(shì) 機(jī)構(gòu)看好公用事業(yè)等五大主題

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 發(fā)布時(shí)間：2016-01-04 08:26:01

公用事業(yè)兩大細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)明顯

2015年A股“開(kāi)門紅”后一路狂奔直沖5178.19點(diǎn)，雖然此后遭遇滑坡，但是全年漲幅仍位居全球主要股指中前列，而極具防御性的公用事業(yè)板塊在此輪波瀾壯闊的行情中略顯平靜，整體走勢(shì)居于中游。那么，在2016年的新征程中，投資人看重的風(fēng)口能否重新指向公用事業(yè)呢？答案是肯定的。

《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)梳理券商研究報(bào)告、采訪機(jī)構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)，超過(guò)半數(shù)的投資者給出明確的預(yù)期，2016年，公用事業(yè)領(lǐng)域多個(gè)細(xì)分子行業(yè)均有明顯的投資機(jī)會(huì)。其中，電改帶來(lái)的能源互聯(lián)網(wǎng)和區(qū)域電網(wǎng)的機(jī)會(huì)，以及未來(lái)我國(guó)將進(jìn)入生態(tài)環(huán)境重構(gòu)階段，環(huán)保相關(guān)產(chǎn)業(yè)將升級(jí)為生態(tài)產(chǎn)業(yè)，受益定位提高的環(huán)保行業(yè)也將于2016年迎來(lái)新機(jī)遇。

回顧2015年，體制革命成為能源結(jié)構(gòu)變革的重點(diǎn)，其中以電力體制改革尤甚。電改9號(hào)文及配套文件悉數(shù)下發(fā)，將在中長(zhǎng)期內(nèi)重構(gòu)國(guó)內(nèi)電力生產(chǎn)鏈。2016年將成為中國(guó)能源市場(chǎng)化改革攻堅(jiān)之年，電力改革就是核心之一。

國(guó)家能源局提出，“十三五”期間將全面實(shí)施電力體制改革方案，貫徹電改9號(hào)文件精神，統(tǒng)籌推進(jìn)配售電業(yè)務(wù)放開(kāi)、電力市場(chǎng)建設(shè)、電力交易機(jī)構(gòu)組建、推動(dòng)輸配電價(jià)改革，有序放開(kāi)發(fā)用電量計(jì)劃，建設(shè)有效競(jìng)爭(zhēng)的電力市場(chǎng)體系。完善煤電、氣電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，落實(shí)已出臺(tái)的降低電價(jià)方案。力爭(zhēng)在2016年完成推進(jìn)《能源法》和《電力法》的立法和修法工作。

對(duì)此，機(jī)構(gòu)分析人士普遍表示，2015年以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了一系列國(guó)企改革的重要配套文件，作為“十三五”規(guī)劃開(kāi)局之年的2016年，也將是電力改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作的關(guān)鍵年，相關(guān)上市公司將迎來(lái)巨大投資機(jī)會(huì)。

其中，渤海證券就表示，雖然各省市的售電公司已經(jīng)如雨后春筍般涌現(xiàn)，但售電側(cè)的放開(kāi)仍是一個(gè)謹(jǐn)慎且漸入的過(guò)程，不能一蹴而就，因此相關(guān)的準(zhǔn)入條件也會(huì)將實(shí)力較弱的企業(yè)擋在第一梯隊(duì)之外。看好電力體制改革給行業(yè)帶來(lái)的新機(jī)遇以及對(duì)能源互聯(lián)網(wǎng)的正向推動(dòng)作用，建議關(guān)注三類企業(yè)：一是擁有分布式發(fā)電資源的清潔能源運(yùn)營(yíng)商，二是地方能源平臺(tái)公司，三是以售電公司、用電側(cè)需求管理服務(wù)商轉(zhuǎn)入售電的企業(yè)。

與此同時(shí)，2016年有望迎來(lái)更大力度支持的環(huán)保領(lǐng)域也成為了機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。

實(shí)際上，回顧以往，從頻繁發(fā)布的政策就可以看出環(huán)保行業(yè)已經(jīng)逐漸受到我國(guó)的重視。2013年和2014年先后出臺(tái)了“大氣十條”和新《環(huán)保法》，2015年更是在短短幾個(gè)月的時(shí)間里，陸續(xù)發(fā)布了“水十條”、《關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的意見(jiàn)》、《生態(tài)文明體制改革總體方案》等一批重要的環(huán)保相關(guān)文件，2016年更全面、細(xì)化、嚴(yán)格的環(huán)保政策和標(biāo)準(zhǔn)有望繼續(xù)出臺(tái)，包括“土十條”、海綿城市的推廣、環(huán)境保護(hù)稅法、光熱發(fā)電相關(guān)政策等。

招商證券認(rèn)為“十三五”期間將有四大變化，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力、“生態(tài)文明建設(shè)”認(rèn)可度提升、模式創(chuàng)新、執(zhí)法考核體系變化，共同助推環(huán)保升級(jí)、承接投資大任。在“十三五”期間環(huán)保投資大規(guī)模釋放、PPP等項(xiàng)目落地的大背景下，投資策略重點(diǎn)是尋找由投資需求轉(zhuǎn)化為訂單釋放、并最終兌現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)這一鏈條最為順暢的企業(yè)。要實(shí)現(xiàn)較好的“投資到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”，一方面，企業(yè)必須具備很強(qiáng)的市場(chǎng)能力獲取訂單；另一方面，企業(yè)還必須具備較高的盈利能力。重點(diǎn)推薦在水質(zhì)提標(biāo)改造中擁有最大的優(yōu)勢(shì)的MBR龍頭公司碧水源、在工業(yè)節(jié)能領(lǐng)域擁有獨(dú)家先進(jìn)技術(shù)搶占大市場(chǎng)的神霧環(huán)保、在VOC監(jiān)測(cè)治理及海綿城市建設(shè)中都將受益的聚光科技、在海綿城市建設(shè)中有特色技術(shù)和較強(qiáng)盈利能力的環(huán)能科技。

部分公用事業(yè)股2015年市場(chǎng)表現(xiàn)一覽證券代碼證券名稱最新收盤價(jià)（元）2015年累計(jì)漲幅（%）首發(fā)上市日期

300152.SZ科融環(huán)境11.21159.022010-12-29

603588.SH高能環(huán)境78.27146.712014-12-29

000722.SZ湖南發(fā)展18.63129.721997-05-22

000720.SZ新能泰山9.62126.351997-05-09

300156.SZ神霧環(huán)保49.99115.662011-01-07

300388.SZ國(guó)禎環(huán)保30.67110.702014-08-01

000695.SZ濱海能源26.55108.071997-02-18

600452.SH涪陵電力32.89107.902004-03-03

000958.SZ東方能源25.72102.521999-12-23

601199.SH江南水務(wù)19.05100.492011-03-17

300056.SZ三維絲21.5796.822010-02-26

000605.SZ渤海股份32.9993.941996-09-13

300190.SZ維爾利24.2891.412011-03-16

600021.SH上海電力14.7290.762003-10-29

000601.SZ韶能股份11.0188.981996-08-30

300332.SZ天壕環(huán)境24.4087.052012-06-28

000875.SZ吉電股份9.1985.282002-09-26

600744.SH華銀電力8.5485.251996-09-05

600483.SH福能股份17.1984.522004-05-31

600769.SH祥龍電業(yè)14.2384.331996-11-01

600719.SH大連熱電7.9183.461996-07-16

300187.SZ永清環(huán)保53.7076.262011-03-08

300125.SZ易世達(dá)33.5073.702010-10-13

300090.SZ盛運(yùn)環(huán)保11.7171.852010-06-25

000899.SZ贛能股份11.5670.751997-11-26

000037.SZ深南電A12.9370.361994-07-01

600868.SH梅雁吉祥6.2469.571994-09-12

600310.SH桂東電力9.5063.842001-02-28

002573.SZ清新環(huán)境22.4462.712011-04-22

醫(yī)藥生物互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等五板塊成投資焦點(diǎn)

“十三五”規(guī)劃建議將“健康中國(guó)”上升為國(guó)家戰(zhàn)略，醫(yī)療健康板塊的投資潛力不言而喻；事實(shí)上近年來(lái)，關(guān)于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)政策利好不斷；2012年11月份，十八大報(bào)告提出重點(diǎn)推進(jìn)醫(yī)療保障、醫(yī)療服務(wù)、公共衛(wèi)生、藥品供應(yīng)、監(jiān)管體制綜合改革；健全全民醫(yī)保體系；深化公立醫(yī)院改革，鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)。2013年9月份國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出到2020年，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模將達(dá)到8萬(wàn)億元以上。2015年6月份國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)加快發(fā)展的若干政策措施》；2015年9月份國(guó)家衛(wèi)計(jì)委全面啟動(dòng)《健康中國(guó)建設(shè)規(guī)劃（2016-2020年）》編制工作，預(yù)計(jì)將于2016年發(fā)布并正式實(shí)施。2016年作為“十三五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，與健康中國(guó)相關(guān)醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)政策將持續(xù)落地，行業(yè)必將迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。

從行業(yè)發(fā)展空間來(lái)看，目前，中國(guó)健康產(chǎn)業(yè)占GDP的比重不到5%，與發(fā)達(dá)國(guó)家10%以上的占比相比，差距仍較大。業(yè)內(nèi)人士表示，到2020年，“健康中國(guó)”帶來(lái)的健康產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模有望達(dá)到十萬(wàn)億元級(jí)別。正是在良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展預(yù)期下，機(jī)構(gòu)紛紛看好醫(yī)藥生物行業(yè)2016年投資機(jī)會(huì)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，機(jī)構(gòu)主要看好互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、民營(yíng)醫(yī)院、精準(zhǔn)醫(yī)療、中醫(yī)藥、養(yǎng)老服務(wù)等五大細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會(huì)。

國(guó)務(wù)院去年8月份頒布《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動(dòng)綱要》，其中提出構(gòu)建電子病歷數(shù)據(jù)庫(kù)和電子健康檔案數(shù)據(jù)庫(kù)，形成人口健康信息平臺(tái)的目標(biāo)，業(yè)內(nèi)人士表示，健康大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療最具前景的發(fā)展方向，考慮到健康管理約2.5萬(wàn)億元市場(chǎng)和10%的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)滲透率，則潛在有約2500億元的空間。相關(guān)龍關(guān)頭股主要有：創(chuàng)業(yè)軟件、萬(wàn)達(dá)信息、衛(wèi)寧軟件、銀江股份、延華智能、萬(wàn)方發(fā)展、東華軟件。

精準(zhǔn)醫(yī)療方面，興業(yè)證券表示，精準(zhǔn)醫(yī)療將是2016年醫(yī)藥板塊中最可持續(xù)發(fā)酵的主題之一。隨著華大基因招股說(shuō)明書(shū)的公告、上市在即和精準(zhǔn)醫(yī)療類基金的發(fā)行（資金有望加速入場(chǎng)），這一領(lǐng)域的關(guān)注度仍將持續(xù)提升。相關(guān)龍關(guān)頭股主要有：安科生物、達(dá)安基因、科華生物、達(dá)安基因等。其中，安科生物被機(jī)構(gòu)普遍看好，西南證券就表示，公司積極布局腫瘤精準(zhǔn)診斷+精準(zhǔn)治療產(chǎn)業(yè)鏈，外延擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。另外，公司主業(yè)生長(zhǎng)激素保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2015年至2017年公司凈利潤(rùn)復(fù)合增速高達(dá)45%，在醫(yī)藥行業(yè)中實(shí)屬罕見(jiàn)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

另外，隨著限制公立醫(yī)院規(guī)模、改革醫(yī)療服務(wù)價(jià)格、轉(zhuǎn)診制度等各類鼓勵(lì)民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展政策的推行，越來(lái)越多的上市公司介入民營(yíng)醫(yī)院領(lǐng)域。民營(yíng)醫(yī)院具有更大的靈活性，能充分發(fā)揮市場(chǎng)化效率；內(nèi)部管理者、員工的激勵(lì)程度高于公立醫(yī)院，成本概念更強(qiáng)，“以藥養(yǎng)醫(yī)”程度較輕。民營(yíng)醫(yī)院相關(guān)龍頭股主要有：國(guó)際醫(yī)學(xué)、福瑞股份、馬應(yīng)龍、益佰制藥、貴州百靈、復(fù)星醫(yī)藥、康美藥業(yè)、金陵藥業(yè)、恒康醫(yī)療等。

值得一提的是，中醫(yī)藥作為我國(guó)民族產(chǎn)業(yè)正受到國(guó)家日益重視，近期險(xiǎn)資舉牌同仁堂也體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)資本對(duì)這一領(lǐng)域的極大看好，個(gè)股選擇上，渤海證券表示，可從以下兩條主線關(guān)注中藥股機(jī)會(huì)，一、中藥藍(lán)籌股，同仁堂、東阿阿膠、片仔癀、白云山等老字號(hào)資源型公司；二、建議關(guān)注“業(yè)績(jī)+轉(zhuǎn)型”兼顧的估值合理品種。個(gè)股推薦中新藥業(yè)、香雪制藥、濟(jì)川藥業(yè)、福瑞股份。

而隨著我國(guó)人口老齡化現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)也逐漸顯現(xiàn)，申萬(wàn)宏源表示，長(zhǎng)期以來(lái)，上市公司借助其融資能力、圈層優(yōu)勢(shì)和項(xiàng)目資源，有望在后續(xù)民營(yíng)養(yǎng)老公司的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中脫穎而出。從長(zhǎng)期邏輯來(lái)看，看好提前領(lǐng)跑養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)并且已有較深入布局的上市公司，重點(diǎn)推薦雙箭股份、南京新百，建議關(guān)注金陵飯店、悅心健康和樂(lè)金健康。從短期業(yè)績(jī)角度看，建議關(guān)注“智慧養(yǎng)老”龍頭公司易華錄、銀江股份和南京新百。

機(jī)械設(shè)備高端制造值得中長(zhǎng)期布局

2015年12月31日A股收官之戰(zhàn)落下帷幕，滬指年漲幅9.41%。對(duì)于2016年的行情，絕大部分券商認(rèn)為2016年A股將維持震蕩慢牛走勢(shì)，市場(chǎng)配置將圍繞產(chǎn)能轉(zhuǎn)移以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等主題投資機(jī)會(huì)，其中，2016年供給側(cè)改革起步，資本回報(bào)率下降、人口紅利消失，制造業(yè)的供給側(cè)改革中通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提升生產(chǎn)效率將成為核心，看好新成長(zhǎng)+新轉(zhuǎn)型，聚焦智能制造核心的無(wú)人機(jī)、服務(wù)機(jī)器人、工業(yè)機(jī)器人、鐵路設(shè)備等四大細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

回顧2015年智能制造板塊的走勢(shì)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，2015年板塊內(nèi)相關(guān)概念股表現(xiàn)比較活躍，有30只個(gè)股期間累計(jì)漲幅超過(guò)50%，而信維通信（215.44%）、東土科技（198.51%）、智云股份（162.07%）、智慧松德（157.25%）、遠(yuǎn)東傳動(dòng)（150.32%）、寶德股份（146.03%）、華中數(shù)控（144.27%）、梅安森（141.83%）、東方國(guó)信（126.82%）、科大智能（115.34%）、鼎捷軟件（112.36%）和昆明機(jī)床（102.32%）等個(gè)股2015年累計(jì)漲幅均實(shí)現(xiàn)翻番。

對(duì)于智能制造板塊的投資機(jī)會(huì)方面，機(jī)構(gòu)普遍看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域后市機(jī)遇。其中，中銀國(guó)際表示，目前智能制造仍處于起步階段，人工智能錦上添花。盡管上百家上市公司參與到機(jī)器人和自動(dòng)化市場(chǎng)中，但中國(guó)制造業(yè)仍處于工業(yè)2.0或3.0的水平，大部分制造企業(yè)都遠(yuǎn)未達(dá)到真正工業(yè)4.0的智能制造水平，2016年，我們?cè)谶@一領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注3C自動(dòng)化、人工智能的應(yīng)用和醫(yī)療服務(wù)機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)化。重點(diǎn)關(guān)注正業(yè)科技、永創(chuàng)智能、博實(shí)股份、機(jī)器人等。此外，鐵路設(shè)備核心推薦康尼機(jī)電、關(guān)注存在外延預(yù)期的小市值公司。判斷國(guó)內(nèi)鐵路投資已從新增市場(chǎng)逐步向存量后市場(chǎng)傾斜，主要看好動(dòng)車組三級(jí)及以上大修與更換市場(chǎng)為國(guó)產(chǎn)核心零部件帶來(lái)的機(jī)遇，以及運(yùn)、維、測(cè)市場(chǎng)的發(fā)展空間。鐵路后市場(chǎng)方面建議關(guān)注目前業(yè)務(wù)專一、市值規(guī)模相對(duì)較小，一旦開(kāi)始外延拓展彈性較大的運(yùn)達(dá)科技、輝煌科技、世紀(jì)瑞爾、康拓紅外。

銀河證券表示，2016年供給側(cè)改革起步，技術(shù)創(chuàng)新為核心，看好新成長(zhǎng)、新轉(zhuǎn)型，聚焦智能制造行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。其中，無(wú)人機(jī)方面，軍技轉(zhuǎn)民用、產(chǎn)業(yè)配套成熟、成本下降推動(dòng)需求爆發(fā)。市場(chǎng)對(duì)無(wú)人機(jī)存在較大的認(rèn)識(shí)差和預(yù)期差。軍用、民用專業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)龍頭即將起飛，未來(lái)中國(guó)有望誕生一批全球領(lǐng)先無(wú)人機(jī)企業(yè)。服務(wù)機(jī)器人方面，未來(lái)世界的“新物種”，好比30年前的電腦、15年前的手機(jī)，具備消費(fèi)品屬性，其行業(yè)爆發(fā)點(diǎn)逐步臨近，有望誕生全球巨頭。服務(wù)機(jī)器人的市場(chǎng)空間將比工業(yè)機(jī)器人更加廣闊。工業(yè)機(jī)器人方面，看好物流自動(dòng)化、人機(jī)協(xié)作機(jī)器人。

東吳證券則表示，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，大周期下行對(duì)以固定資產(chǎn)投資為拉動(dòng)的傳統(tǒng)機(jī)械行業(yè)公司沖擊極大，傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型訴求迫切，體制改革、創(chuàng)新勢(shì)在必行；中國(guó)高端制造值得中長(zhǎng)期布局。建議從兩主線布局后市機(jī)會(huì)：首先，發(fā)展高端裝備勢(shì)在必行。看好核電主題持續(xù)+訂單疊加，建議持續(xù)超配，重點(diǎn)推薦應(yīng)流股份、南風(fēng)股份；看好中核科技、臺(tái)海核電、通裕重工、海陸重工等；第二，標(biāo)配智能制造，看好國(guó)家政策+市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，國(guó)產(chǎn)企業(yè)進(jìn)口替代加速，重點(diǎn)推薦雙環(huán)傳動(dòng)、天奇股份、永利股份，看好華中數(shù)控、海得控制、東富龍、機(jī)器人；標(biāo)配高鐵，看好高鐵出海+城軌普及維持版塊高景氣，看好康尼機(jī)電、鼎漢技術(shù)、永貴電氣。

航天軍工三角度布局后市機(jī)會(huì)

航天軍工板塊2015年走勢(shì)呈“M”型，在無(wú)業(yè)績(jī)支撐下，板塊收益率完全反映在估值上，達(dá)歷史最高水平。對(duì)于2016年市場(chǎng)熱點(diǎn)，《證券日?qǐng)?bào)》記者閱讀了多份券商的投資策略報(bào)告發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為軍改仍將是2016年軍工行業(yè)投資的主旋律，順利推進(jìn)有助于估值消化，也有助于板塊平穩(wěn)上升。

其中，西南證券表示，軍改核心是軍隊(duì)組織形態(tài)的現(xiàn)代化，主要體現(xiàn)在軍隊(duì)編成結(jié)構(gòu)變革、重點(diǎn)裝備型號(hào)研制列裝、信息化能力提升和后勤維保體系構(gòu)建，這是未來(lái)軍工行業(yè)的長(zhǎng)期催化劑。軍民融合大勢(shì)所趨，軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化和軍用技術(shù)轉(zhuǎn)民用是傳統(tǒng)軍工企業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)，北斗導(dǎo)航、航空產(chǎn)業(yè)鏈和裝備測(cè)試維保領(lǐng)域民參軍企業(yè)將迎來(lái)重要發(fā)展契機(jī)。重點(diǎn)推薦：國(guó)睿科技、中航光電、振芯科技、新研股份、海特高新、威海廣泰。

太平洋證券表示，深化國(guó)防和軍隊(duì)改革是實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)、強(qiáng)軍夢(mèng)的時(shí)代要求，是強(qiáng)軍興軍的必由之路，也是決定軍隊(duì)未來(lái)的關(guān)鍵一招。要深入貫徹黨在新形勢(shì)下的強(qiáng)軍目標(biāo)，動(dòng)員全軍和各方面力量，堅(jiān)定信心、凝聚意志，統(tǒng)一思想、統(tǒng)一行動(dòng)，全面實(shí)施改革強(qiáng)軍戰(zhàn)略，堅(jiān)定不移走中國(guó)特色強(qiáng)軍之路。這就意味著我國(guó)軍改大幕正式拉開(kāi)，軍品定價(jià)機(jī)制改革、科研院所改制、軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化、軍民融合政策對(duì)軍工板塊上市公司將形成長(zhǎng)期的利好，改革政策的逐步發(fā)布和落實(shí)也成為板塊短期的催化劑。配置方面，建議從三角度布局后市機(jī)會(huì)：首先，預(yù)計(jì)隨著國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)“1+N”政策陸續(xù)出臺(tái)，2016年上半年將會(huì)有科研院所改制的具體政策落地；第二，重點(diǎn)關(guān)注航天科技、航天科工、電子科技等軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化帶來(lái)的機(jī)會(huì)；第三，軍民融合被提升到國(guó)家戰(zhàn)略的高度，將受到更多的重視和政策支持，關(guān)注軍民融合帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

裁軍預(yù)計(jì)將成為中國(guó)軍隊(duì)改革的序幕，軍改大幕正徐徐拉開(kāi)。華融證券則表示，軍隊(duì)改革未來(lái)將包括：作戰(zhàn)指揮體制改革，在航天、電磁、網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域成立新軍種，成立或撤并相關(guān)部門和單位等內(nèi)容。改革后的軍隊(duì)必將是更加適應(yīng)新形勢(shì)下戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)展趨勢(shì)、更加信息化、對(duì)抗更加多元化的新型軍隊(duì)。同時(shí)，軍工集團(tuán)在行業(yè)大發(fā)展的背景下，迫切需要資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資、并購(gòu)融資等，其結(jié)果就是資產(chǎn)證券化率的提升，這也是軍民融合和混合所有制的體現(xiàn)。在資產(chǎn)證券化率提升的過(guò)程中，經(jīng)營(yíng)效率會(huì)得到提升，軍工上市公司的業(yè)績(jī)也會(huì)得到增厚。隨著軍民融合相關(guān)政策及細(xì)則的出臺(tái)，軍工資產(chǎn)證券化將掀起又一波高潮。維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。推動(dòng)軍民融合意味著，有些軍工行業(yè)將失去壟斷利益。武器裝備總裝單位將較晚（或不會(huì)）受到軍民融合的沖擊。建議關(guān)注：受益于海軍大發(fā)展的中船防務(wù)，裝甲車輛核心軍品上市平臺(tái)的北方創(chuàng)業(yè)，進(jìn)入新產(chǎn)品周期的中航飛機(jī)和搭上航空發(fā)動(dòng)機(jī)資產(chǎn)整合末班車的中航重機(jī)。

銀河證券認(rèn)為，軍改將持續(xù)推動(dòng)軍工股行情，軍工改革將成為2016年乃至未來(lái)兩年國(guó)防軍工領(lǐng)域最重要的事項(xiàng)之一，也是軍工行業(yè)持續(xù)被看好的主要驅(qū)動(dòng)力。從成長(zhǎng)角度看，重點(diǎn)看好軍事信息化及海空軍裝備等。從改革角度看，科研院所改制和軍工集團(tuán)改革將加快資本化進(jìn)程，國(guó)企改革將提升軍工集團(tuán)機(jī)制和效率。預(yù)計(jì)2016年軍工行業(yè)在改革重組和成長(zhǎng)兩大主線的驅(qū)動(dòng)下，仍將有較好的投資機(jī)會(huì)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。看好航天、航空、船舶及民參軍的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦寶勝股份、航天長(zhǎng)峰、中國(guó)船舶、山東章鼓等。文化傳媒

三主題最具發(fā)展?jié)摿?/p>

今日A股市場(chǎng)迎來(lái)新年首個(gè)交易日，伴隨新一年的開(kāi)始，投資者又應(yīng)格外關(guān)注哪些行業(yè)的投資機(jī)會(huì)呢？據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察，在多家券商的研報(bào)中，文化傳媒行業(yè)被列入2016年的必備投資品種，值得投資者跟蹤觀察。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，近一個(gè)月以來(lái)共有25家券商發(fā)布傳媒行業(yè)研究報(bào)告，需要注意的是，上述券商在“投資評(píng)級(jí)”上均給予傳媒行業(yè)“增持”以上評(píng)級(jí)，由此可見(jiàn)，在看好傳媒行業(yè)今年投資機(jī)會(huì)上，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)已達(dá)到了高度一致。

基本面上，僅從電影市場(chǎng)方面看，2015年全年電影總票房繼續(xù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2015年全國(guó)電影總票房為440.69億元，比2014年增長(zhǎng)48.7%，創(chuàng)下“十二五”期間最高年度增幅。其中，國(guó)產(chǎn)影片票房271.36億元，占總票房的61.58%，以較大優(yōu)勢(shì)保持了國(guó)產(chǎn)電影在中國(guó)電影市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。而從當(dāng)前電影的市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)看，今年總票房將有望達(dá)到550億元。事實(shí)上，除電影市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展外，上市公司積極布局大消費(fèi)、大娛樂(lè)以及包括虛擬現(xiàn)實(shí)等新興產(chǎn)業(yè)的快速崛起，或均為傳媒業(yè)未來(lái)多年快速發(fā)展埋下伏筆。

業(yè)績(jī)方面，保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)的傳媒業(yè)無(wú)疑擁有著大批業(yè)績(jī)白馬股。統(tǒng)計(jì)顯示，在目前已披露去年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的27家傳媒公司中，有21家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，其中，順榮三七、東方明珠、拓維信息、禾欣股份、天神娛樂(lè)、萬(wàn)達(dá)院線、思美傳媒、湖北廣電、新文化、天舟文化等公司業(yè)績(jī)預(yù)告類型均為“預(yù)增”，值得期待。

綜合2015年全年行情來(lái)看，在申萬(wàn)一級(jí)傳媒行業(yè)75只個(gè)股中，有31只個(gè)股去年累計(jì)漲幅超過(guò)100%，而其中的暴風(fēng)影音、中文在線兩只去年首發(fā)上市的次新股更是牛冠A股，分別占據(jù)2015年滬深兩市A股累計(jì)漲幅排名的第一位、第二位，最新收盤價(jià)較其發(fā)行價(jià)分別大漲2852.75%和2515.11%，足見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)于傳媒行業(yè)未來(lái)發(fā)展的看好。而除去年首發(fā)上市的次新股外，光環(huán)新網(wǎng)（552.39%）、七喜控股（482.88%）、順網(wǎng)科技（403.68%）、禾欣股份（356.39%）、南華生物（320.48%）、泰亞股份（320.12%）等個(gè)股去年累計(jì)漲幅也均超過(guò)300%。

傳媒股2015年不俗的市場(chǎng)表現(xiàn)未能阻止機(jī)構(gòu)對(duì)其2016年行情繼續(xù)看好，包括平安證券、上海證券、山西證券等券商均在其2016年年度投資策略報(bào)告中提示了傳媒股的投資機(jī)會(huì)。而具體到行業(yè)2016年的投資策略，首創(chuàng)證券表示，根據(jù)文化傳媒板塊各標(biāo)的股價(jià)與業(yè)績(jī)的匹配程度，并結(jié)合行業(yè)趨勢(shì)，總結(jié)出三個(gè)行業(yè)發(fā)展?jié)摿χ黝}，分別是文教出版主題、IP變現(xiàn)主題和體育主題。

具體來(lái)看，文教出版方面，看好教輔教材業(yè)務(wù)已占據(jù)有利地位的龍頭出版企業(yè)。目前的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)和發(fā)展前景對(duì)文教出版行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者提出了更高的要求，行業(yè)新格局呼之欲出，是檢驗(yàn)傳統(tǒng)出版行業(yè)誰(shuí)是檢驗(yàn)內(nèi)容創(chuàng)作能力和新媒體融合能力“實(shí)力派”的最佳時(shí)機(jī)，推薦中南傳媒、大地傳媒；IP變現(xiàn)方面，文化傳媒領(lǐng)域的IP產(chǎn)業(yè)鏈的日趨完善將促進(jìn)IP市場(chǎng)的良性競(jìng)爭(zhēng)，有實(shí)力有資源的公司將脫穎而出，估值趨向水漲船高。因此，IP變現(xiàn)主題的標(biāo)的在2016年仍然是最具確定性的熱門題材，推薦奧飛動(dòng)漫、華誼兄弟、新文化；體育方面，一方面，從去年開(kāi)始，有利于體育產(chǎn)業(yè)的政策頻頻出臺(tái)，并具有落地實(shí)行的持續(xù)性；另一方面，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)起步較晚，在競(jìng)技體育和大眾健身兩個(gè)主要領(lǐng)域都有著巨大的發(fā)展空間。看好整個(gè)文化傳媒行業(yè)內(nèi)對(duì)體育題材的追捧程度，針對(duì)體育題材的資本運(yùn)作事件預(yù)計(jì)仍將維持高頻率。同時(shí)，在消費(fèi)拉動(dòng)增長(zhǎng)的宏觀政策環(huán)境下，居民在健身、賽事上的消費(fèi)會(huì)得到刺激，體育產(chǎn)業(yè)的騰飛是必然的。推薦：浙報(bào)傳媒、華錄百納。

部分傳媒股2015年市場(chǎng)表現(xiàn)一覽證券代碼證券名稱最新收盤價(jià)（元）2015年累計(jì)漲幅去年年報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)ツ昴陥?bào)預(yù)告凈利潤(rùn)

（%）預(yù)告類型增幅（%）

300383.SZ光環(huán)新網(wǎng)55.71552.39----

002027.SZ七喜控股42.55482.88首虧-221.37

300113.SZ順網(wǎng)科技101.37403.68----

002343.SZ禾欣股份60.70356.39預(yù)增64.64

000504.SZ南華生物29.98320.48----

002517.SZ泰亞股份60.54320.12扭虧111.37

300104.SZ樂(lè)視網(wǎng)58.80298.88----

002292.SZ奧飛動(dòng)漫51.71250.94略增30.00

300336.SZ新文化42.00249.09預(yù)增--

600652.SH游久游戲21.82244.16扭虧--