01月04日訊
2016年元旦后首個交易日,A股遭逢暴跌,下午開盤后不久,滬深300指數接連觸發2檔閾值,于13:33結束了當天交易。
對此平安證券認為,市場上普遍擔心的是在實行個股漲跌停板的前提下,再實行熔斷機制可能會造成市場流動性不足,從而加大了市場的暴漲暴跌。但是從短期和長期進行了考察,并沒有觀察到成交量有較大幅度的下降,也沒有出現波動率溢出現象。因此,我們認為投資者不必太擔心熔斷機制的對股票流動性的影響。
平安證券認為,由于熔斷機制的作用主要在于促進真實資訊傳導和穩定市場機制,對股票的基本面和供求關系影響有限,因此不太可能對股價造成長期的趨勢性影響。但是由于市場情緒在熔斷日過度反應可能提供了一定的投資機會。
平安證券研究所建議,從短期來看,在觸及5%和7%熔斷機制時,由于存在反應過度現象,可以在次日進入抄底,并持有股票2至3個交易日,可獲得20%至40%的股票回調機會;從長期來看,當股指上漲觸及7%的熔斷機制時,可以“追漲”買入彈性較高的股票持有半個月。而當股指下跌觸及7%的熔斷機制時,可以“抄底”買入基本面不錯、被錯殺的股票持有半個月。“追漲”和“抄底”平均可以獲得5%左右的投資回報率。
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