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國(guó)泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜：從當(dāng)日的交易過(guò)程來(lái)看，熔斷機(jī)制設(shè)定的閾值卻無(wú)意中給恐慌的投資者一個(gè)明確的“止損”目標(biāo)：滬深300指數(shù)首次觸發(fā)熔斷用時(shí)2小時(shí)15分，而觸發(fā)第二檔閾值（7%）則僅僅用了5分鐘左右，這5分鐘的交易時(shí)間里滬深股市跌勢(shì)加劇伴隨成交量顯著放出，顯然是投資者趕在觸發(fā)第二閾值前賣出所致。

熔斷機(jī)制用于T+1的市場(chǎng)，是一項(xiàng)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)，實(shí)際交易數(shù)據(jù)顯示，效果是加劇了流動(dòng)性危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。另外其觀點(diǎn)稱，通過(guò)制度過(guò)多干預(yù)市場(chǎng)交易，造成市場(chǎng)交易頻繁“啟停”損失的是交易效率，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利，中國(guó)股市的參與者散戶比例偏高，投資者結(jié)構(gòu)決定了投資理性程度相對(duì)較低，這是市場(chǎng)易大起大落的根本原因，而這個(gè)，并不是熔斷機(jī)制所能解決的。

申萬(wàn)宏源證券首席市場(chǎng)分析師桂浩明：從昨天看來(lái)，5%的下跌后很快跌破7%，單日的熔斷解決不了趨勢(shì)繼續(xù)調(diào)整的問(wèn)題，熔斷對(duì)于系統(tǒng)性是無(wú)效的，其作用不過(guò)是將原本的下跌時(shí)間拉長(zhǎng)，三個(gè)跌停板延長(zhǎng)到五天、七天，而無(wú)法改變趨勢(shì)的變化。要改變沒(méi)有明顯利空的背景下發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的大盤迅速下跌的趨勢(shì)，一定需要有正能量的注入，比如國(guó)家隊(duì)出手這種對(duì)市場(chǎng)的明確表態(tài)，才能對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)產(chǎn)生明顯的作用。

金衡博弈公共研究：坐莊模式成為“過(guò)去時(shí)”，伴隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程，未來(lái)中國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)將進(jìn)入到全球市場(chǎng)，參與到全球比價(jià)中去。滬深300的低估值，及隨著供給側(cè)改革，國(guó)內(nèi)由自由競(jìng)爭(zhēng)走向寡頭壟斷，以滬深300為代表的龍頭將獲得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際資本市場(chǎng)估值的兩方面支撐，成為A股真正的風(fēng)向標(biāo)。隨著以證金、社保、公募機(jī)構(gòu)等為代表國(guó)家意志主力機(jī)構(gòu)，利用滬深300的籌碼優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)，利用熔斷機(jī)制作為工具通過(guò)改變市場(chǎng)情緒和節(jié)奏，并改變市場(chǎng)趨勢(shì)，形成對(duì)指數(shù)的控盤。(記者于建)

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