1月7日,針對(duì)市場(chǎng)高度關(guān)注的減持解禁期到來(lái)的問(wèn)題,中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》),并宣布自2016年1月9日起施行。《規(guī)定》明確:為避免《18號(hào)文》到期后出現(xiàn)減持高峰,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,又兼顧中長(zhǎng)期供求平衡,滿足大股東持股適度合理流動(dòng)的需求,大股東擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持股份的,應(yīng)提前15個(gè)交易日預(yù)先披露減持計(jì)劃,且在三個(gè)月內(nèi)減持股份的總數(shù)不得超過(guò)公司股份總數(shù)的百分之一。
《規(guī)定》明確,上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的,適用《規(guī)定》,但大股東減持其通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的上市公司股份除外。《規(guī)定》遵循“以信息披露為中心”的監(jiān)管理念,設(shè)置大股東減持預(yù)披露制度。《規(guī)定》要求,上市公司大股東通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持股份,需提前15個(gè)交易日披露減持計(jì)劃。根據(jù)各種股份轉(zhuǎn)讓方式對(duì)市場(chǎng)的影響,劃分不同路徑,引導(dǎo)有序減持。《規(guī)定》在針對(duì)大股東通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易設(shè)置減持比例的同時(shí),為其保留了大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等多種減持途徑。
《規(guī)定》完善了對(duì)大股東、董監(jiān)高減持股份的約束機(jī)制。一方面,為切實(shí)強(qiáng)化大股東對(duì)公司、中小股東所負(fù)責(zé)任,從上市公司及大股東自身是否存在違法違規(guī)行為兩個(gè)角度設(shè)置限售條件。
另一方面,根據(jù)“權(quán)責(zé)一致”原則,從董監(jiān)高自身違法違規(guī)情況的角度,規(guī)定了不得減持的若干情形。規(guī)定還強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法,督促上市公司大股東、董監(jiān)高合法、有序減持。《規(guī)定》設(shè)置“防規(guī)避”條款,專門(mén)遏制相關(guān)主體通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓“化整為零”、“曲線減持”。
此外根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定,《規(guī)定》區(qū)分不同情形,從證券交易所自律監(jiān)管和中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管兩個(gè)層面,明確了監(jiān)管措施和罰則。
證監(jiān)會(huì)表示,由于《規(guī)定》在現(xiàn)行證券法律體系下,對(duì)大股東、董監(jiān)高減持股份進(jìn)行了規(guī)定,有利于形成穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期,化解恐慌情緒。因此,《規(guī)定》出臺(tái)后將不會(huì)出現(xiàn)“減持潮”,引發(fā)市場(chǎng)大幅下跌的說(shuō)法沒(méi)有根據(jù)。出臺(tái)《規(guī)定》,并不意味著中國(guó)證券金融公司等“國(guó)家隊(duì)”即將退出,其穩(wěn)定市場(chǎng)的職能也不會(huì)發(fā)生改變。今后,證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為目標(biāo),全力做好相關(guān)工作。
當(dāng)天,為了配合《規(guī)定》的實(shí)施,滬深交易所同步發(fā)布了相關(guān)配套文件。上交所發(fā)布了《上市公司股東減持股份計(jì)劃/計(jì)劃實(shí)施情況公告格式指引》,明確大股東以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持股份時(shí),應(yīng)當(dāng)按照要求披露減持計(jì)劃公告和減持實(shí)施情況公告。
深交所亦發(fā)布了《關(guān)于修訂我所上市公司信息披露公告格式的通知》。上交所表示,《預(yù)披露格式指引》主要內(nèi)容有三方面:一是擬減持股份的大股東應(yīng)當(dāng)披露本次股份減持計(jì)劃的具體安排,包括擬減持股份的來(lái)源、數(shù)量、減持期間、價(jià)格區(qū)間等;二是大股東減持計(jì)劃公告中應(yīng)當(dāng)充分揭示實(shí)施減持計(jì)劃的不確定性,以及減持股份可能導(dǎo)致控制權(quán)發(fā)生變更等重大風(fēng)險(xiǎn);三是大股東應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露股份減持計(jì)劃的實(shí)施情況,包括實(shí)際減持股份數(shù)、減持比例、減持價(jià)格區(qū)間以及本次減持后股東及其一致性行動(dòng)人的持股情況。(吳黎華)
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