15日,中國人民銀行發(fā)布的《2015年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》、《2015年社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示,2015年12月末,廣義貨幣(M2)余額為139.23萬億元,同比增長13.3%。分析認(rèn)為,去年四季度以來貨幣供應(yīng)量增加較快,表明市場流動性總體寬裕,國家穩(wěn)增長的力度加大,說明經(jīng)濟(jì)活躍度有所提升。
M1、M2保持較好增速市場流動性總體寬裕
來自央行的數(shù)據(jù)顯示,12月末,M2同比增長13.3%,仍然保持高位;狹義貨幣(M1)、M2均增長較快。M1余額40.10萬億元,同比增長15.2%;流通中貨幣(M0)余額6.32萬億元,同比增長4.9%。
央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成認(rèn)為,盡管去年貨幣供應(yīng)量增長較快,但綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整、物價及就業(yè)的情況,這一增速是基本符合實際需要的。“貨幣供應(yīng)量增長較快表明市場流動性總體寬裕,國家穩(wěn)增長政策力度加大,經(jīng)濟(jì)活躍度有所提高”。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇則表示,推動M2高增長的因素繼續(xù)發(fā)揮作用,包括企業(yè)存款明顯增加、地方債務(wù)置換以及前期降準(zhǔn)降息政策效應(yīng)不斷積累推高貨幣乘數(shù)。
對實體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)歷史最高水平
值得一提的是,2015年12月新增貸款低于預(yù)期和前值。12月,人民幣貸款增加5978億元,同比少增3453億元。李慧勇認(rèn)為,其中原因有二,“一是新增非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款大幅減少2196億元,二是票據(jù)融資大幅減少2088億元。”其指出,非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款在股市波動期間曾大幅度增加,12月非銀貸款減少可能和穩(wěn)市資金歸還有關(guān)。
此外,2015年社會融資規(guī)模增量也小于2014年。2015年社會融資規(guī)模增量為15.41萬億元,比2014年少4675億元。對此,盛松成認(rèn)為,2015年社會融資規(guī)模增量略少于2014年,主要受三方面因素的影響:“一是外幣貸款大幅減少,二是表外融資明顯萎縮,三是地方政府債務(wù)置換也導(dǎo)致2015年社會融資規(guī)模增量有所下降。”
不過,盡管社會融資規(guī)模增量小于2014年,但2015年對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款卻大幅增加,達(dá)到歷史最高水平。數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)年對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加11.3萬億元,比2014年多增1.52萬億元;占同期社會融資規(guī)模增量的73.1%,比2014年高11.7個百分點。
小微企業(yè)融資成本同比下降超200基點
降低企業(yè)融資成本一直是社會關(guān)切的話題。而最新披露的數(shù)據(jù)顯示,企業(yè)融資成本正明顯下行。截至2015年12月份,企業(yè)融資成本為5.38%,比6月份下降84個基點,比2014年同期下降169個基點。如果分企業(yè)類型看,大型、中型企業(yè)融資成本分別為4.14%和4.59%,分別比2014年同期下降157和162個基點;小型企業(yè)融資成本為7.47%,比2014年同期下降222個基點;微型企業(yè)融資成本為8.19%,比2014年同期下降236個基點。
“企業(yè)融資成本明顯下行,主要是因為融資結(jié)構(gòu)改善和市場利率回落。”盛松成指出,直接融資在社會融資規(guī)模中的比重正在不斷加大,社會融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,融資成本不斷下降。同時,人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,有效降低了貨幣市場資金價格,也推動企業(yè)融資成本持續(xù)回落。
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