證監會主席肖鋼近日表示,注冊制改革不可能一步到位,對新股發行節奏和價格不會一下子放開。注冊制不會造成新股大規模擴容,這是證監會方面第N次表態了。證監會之所以一次又一次地對此作出強調,這本身就表明了市場對這一說法的疑惑與質疑。
應該說,投資者對證監會的說法有困惑是正常的。如果說注冊制不會造成新股大規模擴容的話,為什么在當前新股發行速
度并不緩慢的情況下,還要越過《證券法》的修改,采取“國務院授權”的方式來推出注冊制呢?
不僅如此,證監會在強調“注冊制不會造成新股大規模擴容”的同時,證監會以及交易所方面卻還在籌備擴大新股發行的各項舉措。如上交所方面在策劃推出戰略新興板,深交所方面則準備恢復主板的新股發行工作。如此,投資者如何能相信注冊制不會造成新股大規模擴容呢?
實際上,就在1月16日的講話中,肖鋼也強調要“建立上海證券交易所戰略新興板,拓展市場深度,加大對已跨越創業階段、具有一定規模的戰略新興產業企業的支持力度”。這又讓投資者怎么理解呢?
正因如此,如果管理層真的不想讓注冊制造成新股大規模擴容的話,那么就應該拿出切實有效的措施,消除投資者對注冊制引發新股大規模擴容的疑慮。
比如,明確新股大規模擴容
的標準。規定每月發行多少只新股屬于大規模擴容。這一點對于市場來說非常重要。如在2014年到2015年的新股發行過程中,新股發行量從每月的十余只增加到了50多只。發行50只新股是不是大規模擴容呢?當然,這個標準還應該考慮到行情的冷暖情況,如上證指數在2500點以下應禁止IPO,2500點到3500點平均每兩天發行1只股票,而3500點到4500點平均每天可發1只新股,依此類推。
又如,叫停上交所的戰略新興板以及深交所的主板恢復IPO工作。消除二者給投資者帶來的新股加速發行的預期與壓力。實際上,不論是針對滬深交易所之間的競爭來說,還是支持戰略新興行業企業的上市來說,開設戰略新興板的意義都不大。而深交所主板恢復IPO更加沒必要,中小板實際上就是深交所主板的一部分。如果深交所主板恢復IPO的話,則有必要取消中小板,將中小板并入到深市主板范疇。(皮海洲)
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