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春節來臨前的半個月，或將成為部分穩健型投資者配置較高收益產品的最佳時間窗口。

越來越多的跡象表明，固定收益類產品和類固收市場的產品預期收益率的繼續下行，將在2016年成為大概率事件；因此在當前抓住高收益產品的“尾巴”鎖定收益，成為市場人士對于投資者最常見的建議。

“3時代”或重現

“‘破4入3’終將成為趨勢，前瞻性動作必不可少。配置理財宜早不宜遲！”小劉是某股份制商業銀行的理財經理，和去年初極力鼓動客戶配置權益類資產、購買股票型基金不同，當前她的工作似乎又回到了最初大眾對于理財師的定位——推薦銀行理財產品。

事實上，不僅小劉，多位銀行理財師近期都在向客戶推薦理財產品，而他們的理由也出奇一致：和2015年一樣，銀行理財產品的預期收益率將不斷走低，“跌跌不休”將成為常態。

回顧2015年的銀行理財市場可以發現，盡管總體規模仍在不斷突破，但收益率下行似乎已經成為當前無法改變的現實。東方財富Choice資訊統計顯示，從2015年1月末至今，如果以每一周為周期進行統計，銀行理財產品的平均預期收益率水平已經從去年1月末的5.2%左右下行至當前的4.1%，而且該收益率水平在去年7月份開始有加速下行趨勢，短短半年期間，該收益率水平就從5%下行至當前水平。

面對這一趨勢，銀率網分析師閆自杰表示，2016年銀行理財產品的收益率仍將進一步下行，其中市場上最主流的人民幣非結構性理財產品的平均預期收益率或重回“3時代”。

而國泰君安最新發布的一份研報也明確指出，盡管銀行理財資金的規模擴張迅猛，但其可配置資產收縮?！胺菢撕皖惞淌召Y產收縮，下半年近2.5萬億投向股市相關的資產轉投債券，新增資產邊際收益明顯低于存量成本，未來理財收益率將從4.5%降至3.5%左右。”

此前，雖然下行壓力較大，但是憑借著大量資金入市，銀行理財產品依靠在A股市場的收益穩住了收益率水平。然而，隨著A股市場進入震蕩，銀行理財資金風險偏好程度減低，再加上經濟轉型期消化過剩產能與去杠桿疊加，資產配置荒開始蔓延，優質資產日漸難覓；加之經濟下行壓力持續讓我國的貨幣政策也傾向寬松，充裕的流動性疊加前述原因，導致了理財產品的收益率重心不斷下移。

而在固定收益類產品市場上，就集合信托產品這種類固收產品而言，收益率下降也成為信托業界必須面對的現實。用益信托在線統計顯示，去年12月成立的該類信托產品的平均預期收益率為8.28%，較去年1月份的8.88%下滑0.6個百分點。對此，信托業內人士也預期，伴隨流動性持續寬松，以及資產配置荒的持續，類固收的集合類信托產品的預期收益率從長期看將會一直下行，未來將很難見到當前8%―9%的收益率水平。

及時配置的必要性

不過值得關注的是，銀行理財產品市場雖然收益率不斷下行，但其規?？傮w上仍在不斷增長。根據國泰君安的估算，截至2015年末，銀行理財余額規模已超過23萬億，比年初增長8.3萬億；占GDP之比達到34%，占居民儲蓄存款的比重超過40%，作為資管機構，體量上已相當于保險和信托資管的總和。而2015年下半年來，盡管部分大行開始主動收縮理財規模，但中小銀行仍逆勢加速擴張，競爭市場份額。

銀率網的報告則指出，銀行理財轉型從全國性商業銀行向區域性商業銀行擴展的趨勢已經形成，當前國有商業銀行和股份制銀行在產品發行量上均已見頂，市場的發行主力——城市商業銀行在2016年很可能也進行相關轉型，理財產品的發行量很可能在今年見頂。

因此，當2016年銀行理財可能遭遇“價量齊跌”的情況之際，及時購買相關較高收益產品的重要性不言而喻。

銀率網分析師閆自杰的建議是，對于2016年來說，投資者首先要提高風險防范意識，在此基礎上去選產品，主動降低收益預期，追求一個穩健、適中的投資報酬。對于資金量不大的普通投資者而言，銀行理財產品，兼顧風險和收益，特別是可重點關注股份制銀行和大型城商行的非結構性產品。

而理財師小劉則建議大眾：“1月份或將成為某些產品的最佳配置時間。試想一下目前5年期貸款利率是4.9%，3-5年期貸款利率為4.75%，如果遇到那些收益比貸款利率高的產品就盡快買了吧?！?/p>

至于那些資金量較多的客戶，部分市場人士則建議穩健投資可以選擇購買一些集合類信托產品：“信托產品收益率不斷走低已經成為事實，目前8%以上的收益率，以后可能就買不到了?！倍切┛紤]資金的流動性和收益兼顧的投資者，目前部分信托公司發售的流動性較好的產品也值得考慮。如上海信托的現金豐利系列產品，當前的7日年化收益率在4%左右，且贖回后資金T+1日到賬，也是當前震蕩市場中較好的現金管理工具。

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