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　　針對中國的債務率、企業的杠桿率，發改委主任徐紹史今日指出，要積極降低企業杠桿率，防范企業高杠桿率帶來的風險。

　　10日，國新辦舉行新聞發布會，介紹引領經濟發展新常態和深化供給側結構性改革有關情況，并答記者問。會上，有記者問：大家對于中國的債務率、企業的杠桿率比較關心，又有觀點認為，高杠桿是中國面臨的一個比較重大的風險，目前市場化債轉股的進展怎么樣？

　　徐紹史回應，首先對情況應該有一個判斷，關于杠桿率，國際清算銀行、國際貨幣基金組織以及國內的中國社會科學院，都對中國的杠桿率做過一些測算，數據還是有差異的。但有幾個結論是基本上一致的：

　　一是中國的總杠桿率在主要經濟體當中還是處于中等水平，并不明顯偏高，這些結論是這些機構測算之后比較一致的結論。從數據來看，在250%左右，大體上跟美國相當，低于日本、西班牙、法國和英國。

　　二是政府和居民的杠桿率在主要經濟體當中是最低的，政府的杠桿率大概只有40%，居民的杠桿率也是40%，中央政府也就16%，地方政府稍微高一點。

　　三是非金融企業的杠桿率偏高，大家的看法也相對比較一致，測算的結果大概有150%左右，這個是高于其他一些主要經濟體的。說到政府杠桿率，政府杠桿率還有一個情況大家應該關注，政府的債務相當一部分形成了優質的資產。

　　對外界擔憂的中國的債務問題，徐紹史覺得要結合中國的實際情況客觀看待，他從三個角度做了說明：

　　一是中國的債務有高儲蓄率做支撐，中國的儲蓄率一直保持在50%左右，明顯高于其他國家。儲蓄具有穩定性，高儲蓄條件下的杠桿，風險相對會比較小，引發系統性風險的可能性也比較低，這一點是中國跟其他經濟體不同的。

　　二是中國的債務主要是內債，外債的比例很低，非金融企業外債余額大概占比只有4%左右，從國際經驗看，外債更容易引發債務危機。

　　三是企業杠桿率高跟中國的融資方式有關系，由于中國資本市場不發達，所以大量的融資方式是銀行貸款這種間接融資為主，直接融資特別是股權融資比重不高，所以企業負債水平較高。

　　徐紹史強調，這個問題需要引起重視，兩句話，一是要積極降低企業杠桿率，防范企業高杠桿率帶來的風險；二是也不必過于擔憂。

　　徐紹史說，去年10月份國家發布了積極穩妥降低企業杠桿率的文件，銀行、實施機構和企業都積極響應。10月份發文之前已經進行了一些模擬運行，通過文件發布后兩個多月的運行，已經有了突破。

　　徐紹史認為，總體上看，在對象企業的選擇、實施模式的方案、預期效果方面，都符合市場化、法治化的原則，符合國務院文件的精神。發改委在今年還會進一步加大力度，來推動這項工作。

　　徐紹史強調，降低企業杠桿率還是要綜合施策，市場化、法治化的債轉股只是國務院積極穩妥降低企業杠桿率七條措施之一，所以其他六條措施還要跟進去，比如說加快“僵尸企業”的出清，深化企業的改革，建立企業自身債務杠桿約束的長效機制，因為企業也不能不顧資產負債率就去借債、舉債，形成很重的債務負擔。相信在方方面面的努力下，這項工作還會更加有力、有序地推進。