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　　下周五，美國將公布GDP數據。市場預計美國2016年GDP達到17萬億美元。17萬億美元，在克強總理2015年曾預測中國2020年達到這個目標。兩天前，中國公布2016年GDP數據，達到74萬億元。

　　中國何時超過美國GDP？一直是大家關注的熱議話題。別著急，我們遲早都是第一！不過，相對于超越美國GDP，在國內硬指標當中，2020年GDP達到80萬億元，才是實實在在數據要求。而按照GDP和股市的關系，80萬億元GDP下，股市的機會又在哪里呢？

　　我們不提GDP增速區間的底氣

　　其實，達到80萬億，不用那么久。按照2016年國內GDP達到74萬億元計算，按照5%的年化增長，在不考慮人民幣匯率波動的情況下，兩年后，也就是2018年年底能輕松達到80萬億。

　　根據國家“十三五”規劃綱要要求，到“十三五”末，中國GDP要達到80.4萬億元。顯然，2018年年底這個80萬億，離2020年“十三五”結束，還有兩年時間，時間足夠，任務輕松，也能提前完成十八大提出的到2020年實際GDP比2010年40萬億元翻一番的目標。

　　這個也是去年12月份，中央經濟工作會議并未提明年GDP增速區間的底氣所在，這也是“將風險擺在更加重要的位置”的底氣所在。正是這種底氣，中央經濟工作會議首次沒有明確提出增長目標，而是將結構調整擺在了更突出的位置。

　　即便如此，追平美國也不要等太久。按照北京大學國家發展研究院院長的預測，2020年到2023年之間，中國會趕上美國，成為世界真正的第一大經濟體。如果成真，那么最晚8年時間，中國超越美國成為全球第一經濟體。

　　當然，這還需要一個日本+德國的經濟總量?？雌饋?，任務艱巨，實施起來，卻未必困難?；叵胍幌拢?010年，中國GDP首次超越日本。2014年，中國GDP達到日本兩倍以上，如果按購買力平價則已經是日本的4倍。

　　滬深市值80萬億

　　兩年后，中國GDP達到80萬億元。80萬億元這個數據，曾經在中國A股市場掀起一陣陣巨浪。2015年，中國股票市場市值一度突破70萬億。

　　那是在2012年6月，當時的上海證券交易所總經理張育軍表示，按照上海證券交易所的十年規劃，到2020年國內股票市值達到80萬億元。當時，國內股票市場市值22萬億元，市場低迷，嚴重低估。此論調一出，立刻被市場解讀為股市大擴容，上市門檻將大大降低，引發市場恐慌。

　　而近期的關于股市的80萬億元，是中國人民大學副校長吳曉求2016年9月份提出的。他認為，2020年中國股票市場市值一定能達到80萬億以上；深滬兩個交易所的上市公司的數量將會超過3800家。

　　為什么要提到滬深股票總市值到80萬億元？吳曉求認為，2020年中國經濟證券化率一定能超過90%，接近100%，屆時中國GDP預計在80萬億以上，所以得出80萬億元的數字。如果達到100%的話，金融對經濟杠桿的作用將增大。

　　當然，現在情況差距還是挺大的，到2016年末，滬深市場總市值為55萬億，流通市值則為39萬億。顯然，55萬億這個數據離80萬億，還有25萬億的上漲空間。

　　80萬億GDP下的股市在哪里

　　對于GDP和股市的關系，“股神”巴菲特曾提出一個判斷市場估值高低的原則：市場總市值與GDP之比的高低，反映了市場投資機會和風險度。如果所有上市公司總市值占GDP的比率在70%~80%之間，則買入股票長期而言可能會讓投資者有相當不錯的報酬。100%時要警惕風險，超過120%時可能會發生泡沫破滅。

　　按照巴菲特的解釋，總市值與GDP存在某種穩定的關聯，是因為資本市場與GDP生產過程處于一個統一的整體中，是同一系統中的不同方面，受同一系統這個基礎條件的約束，二者必須保持某種穩固的聯系，否則就會使系統失恒。另一方面，在一定的GDP生產規模下，一個社會的流動資金和可用來投資的資金是一定的，當這些規模一定的資金都被吸引到了資本市場后，就沒有增量資金了，從而無力推升股價了，于是市場的總市值與資金的總規模形成了一種確定的聯系。

　　中國股市也有這個規律，但是在量的層面與美國股市有明顯的差異，很顯然用美國的數據直接套中國是不行的。曾經有一位經濟學家提供了一個一般參數： 低估的位置在50%，頂點的位置應該在120%-150%，中軸位置在75%。

　　如果按照這個數據計算，當前55萬億市值對應的74萬億元GDP，比例為74%左右，顯然處于中軸位置。如果按照2018年底80萬億元GDP計算，當前55萬億市值，比例為68%。

　　當然，如果按照吳曉求的2020年達到80萬億滬深市值計算，中國股市上漲空間還有45%。對比2015年市值高峰突破70萬億元，屆時許多個股將遠遠超過2015年峰值水平。

　　(原標題：2年后GDP就要到80萬億！股市總市值與GDP原來有如此微妙關系)