調研坐標:
鄭州
調研標的:
安圖生物
調研理由:
上交所首家體外檢斷產業公司,
具有標本意義。
2016年9月1日,安圖生物(603658.SH)正式在上海證券交易所掛牌交易,這是該年度河南省唯一一家登陸A股資本市場的企業,也是上交所掛牌的第一家生產型體外診斷上市公司。
自2013年6月開始申報材料,到三年后最終上市,盡管安圖生物期間經歷過兩次IPO的暫停,但套用公司總經理吳學煒的話來說,“相對來說很順利”。“總體而言,上市不是目的,只是希望借助資本市場有助于企業更好地發展。”吳學煒說。
也正是在這樣的想法下,去年底安圖生物發生了登陸資本市場后的第一筆收購案,并希望借此豐富公司產品線,為臨床實驗室提供更加全面的解決方案,同時此次收購使公司在流水線領域具備與國際巨頭同臺競爭的機會與條件。
主板上市路
在向21世紀經濟報道記者談及代理產品呼吸道聯檢項目時,安圖生物副總經理、董秘房瑞寬談及了一件趣事:
“很多年前,公司高管的孩子多日高燒不退,直到第五天醫生建議用這個試劑做個檢測,才查出了病源,用藥后退燒了。也就是在這個契機下,公司開始代理銷售這款試劑,目前公司也僅代理了這一款試劑,銷量非常好。”
類似上述這樣的趣事,成為安圖生物成立18年來,發展道路上的精彩點綴。而根據吳學煒的介紹,在公司最初由實控人苗擁軍成立時,團隊僅有13人,更意外的是13人中除吳學煒自身具備技術外,其余12人是銷售和財務出身。
就是在這樣的團隊下,安圖生物發展至2009年時萌生了上市的想法,但由于股改及股權分配激勵等原因,最終在2013年6月向中國證監會提交了申報材料。
“盡管2013年下半年出現了IPO的暫停,但仍然受理材料,公司也于2014年進行了申報材料披露。不過到了2015年下半年,IPO再次因為股市的巨大波動而暫停了半年。”吳學煒表示。
而在兩次IPO暫停的波折中,安圖生物還面臨著上市地點的選擇的問題。房瑞寬提到,公司在與上交所的溝通中發現,他們對公司非常重視的服務態度,以及滬市穩健的市場風格,都與公司更為符合。
“在體外診斷行業中,作為生產型企業,能夠成為上交所第一家上市的行業公司,很有意義,上交所領導給我們講了小藍籌概念,非常符合公司定位。”吳學煒稱。
2016年9月1日,歷經三年有余后,安圖生物最終登陸上交所,以14.58元/股發行4200萬股,發行市盈率則最終定格在22.99.
首筆并購邏輯
在與21世紀經濟報道記者的交流中,不論是吳學煒還是房瑞寬,都談及安圖生物未來的發展計劃和路徑。
吳學煒介紹,在整個體外診斷(即IVD)行業中,盡管每家公司涉及方向不同,但以安圖生物而言,在免疫診斷與微生物檢測兩塊,未來仍將專注于此,并希望以此打造成中國自己的品牌,成為國內這個行業的領軍企業,再與國際企業競爭,“把相關試劑、儀器的成本降下來”。
也正是在這樣想法的激勵下,在成功上市三個月后,安圖生物于去年年底發布了收購香港盛世君暉的東芝醫療生化全線產品的銷售業務(下稱“生化業務”)的并購方案。
根據方案顯示,收購生化業務的交易對價,包括1.695億元現金和安圖生物生化儀器事業部凈利潤25%的收益權,但此次收購不涉及東芝在中國區的生化業務及相關人員等轉入公司新設立的生化儀器事業部,也不包含繼承原公司盛世君暉及相關企業的債權和債務。
在此基礎上,盛世君暉還對安圖生物作出了今明兩年凈利潤不低于2200萬元和2400萬元,2017-2019三年累計不低于7686萬元的業績承諾。若完成了這一承諾,盛世君暉額外享受安圖生物生化儀器事業部凈利潤 7.5%的收益權。
21世紀經濟報道記者了解到,盛世君暉是東芝醫療全自動生化分析全線產品中國區的獨家總代理,去年前11個月實現營收1773萬美元,凈利潤則達293萬美元。
對于這樣一筆收購,有長期跟蹤安圖生物的國金證券分析師表示,此次收購意味著公司將正式進入生化診斷領域,意在打造臨床實驗室全自動化系統檢驗流水線,具備了在此領域與國際巨頭同臺競技的條件和機會
房瑞寬同樣對此解釋,收購生化業務符合公司的發展策略,是補充產業鏈中的不足之舉,通過此次收購介入生化領域,使公司打通了流水線領域另一重要環節,具備了與國際巨頭在流水線領域競爭的條件。但盡管如此,吳學煒和房瑞寬表示,在安圖生物所處的體外診斷領域,國內企業與國際巨頭相比,仍有很大差距,盡管在醫藥生化領域中這樣的差距可算作是較小的。
“整個體外診斷市場非常大,僅以羅氏(全球)為例,在原本就很大的體量下,仍然在國內增長達到了20%以上,足以說明市場之大了。但是國內企業來說,仍然需要時間和投入,來縮短與國際巨頭的差距,這也是公司未來的發展目標。”吳學煒說。
(原標題:“6字頭”小藍籌公司:安圖生物競跑國際賽道)
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