專家預計外匯儲備降速將放緩
□本報實習記者 徐昭
中國人民銀行7日發布數據顯示,2017年1月我國外匯儲備規模為29982.04億美元,環比下降123.13億美元。經歷連續7個月“縮水”,外匯儲備自2011年2月以來首次跌破3萬億美元關口。專家認為,央行向市場提供外匯資金以調節外匯供需平衡,是造成外匯儲備規模下降的主要原因。綜合考慮債券市場開放等多種因素,預計2017年中國跨境資本外流規模有望收窄,外匯儲備下降的速度有可能放慢。
無須看重“整數關口”
央行數據顯示,截至2017年1月31日,我國外匯儲備規模為29982億美元,較2016年末下降123億美元,降幅為0.4%。國家外匯管理局有關負責人表示,從1月份的情況看,央行向市場提供外匯資金以調節外匯供需平衡,是造成外匯儲備規模下降的主要原因。
“由于適逢農歷春節,居民境外旅游、消費等活動增多,企業償債和結算等財務操作也會增加,帶來相應用匯需求,成為外匯儲備規模下降的季節性因素。”該負責人指出,國際金融市場上非美元貨幣對美元的匯率總體出現反彈,使得外匯儲備中的非美元貨幣按照計量貨幣美元進行報告時金額上升,則是促使外匯儲備規模增加的主要因素。此外,外匯儲備多元化資金的運用和收回也對外匯儲備規模有一定的影響。
該負責人進一步強調稱,實際上,外匯儲備是一個連續變量,在復雜多變的內外部經濟金融環境下,儲備規模上下波動是正常的,無須特別看重所謂的“整數關口”。無論從絕對規模看還是用其他各種充足性指標進行衡量,我國外匯儲備規模都是充裕的。當前,我國經濟繼續保持中高速增長、經常項目保持順差、財政狀況較好、金融體系穩健的基本面沒有改變,這些有利因素都將繼續支持人民幣成為穩定的強勢貨幣,也將促進外匯儲備規模保持在合理充裕的水平上。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為,3萬億美元并非外匯儲備的底線。從外匯市場建設、匯率市場化的角度看,私人部門應該更多地持有對外資產,公共部門即央行持有的外匯儲備規模將穩步下降,實現“藏匯于民”。
外儲降幅料繼續收窄
“與上年同期相比,1月份外匯儲備規模少降了872億美元;與上月相比,外匯儲備規模少降了288億美元,降幅均明顯縮窄。”國家外匯管理局有關負責人強調,剔除掉匯率重估因素以后,外匯儲備規模的同比和環比降幅也明顯縮窄,這反映出我國跨境資金流出已較前一時期有所放緩,未來隨著我國經濟增長動能逐步增強,跨境資金流動會趨向平衡。
中國民生銀行首席研究員溫彬預計,未來幾個月外匯儲備降幅將繼續收窄。他指出,今年1月外匯儲備主要受兩方面因素影響:一是今年1月份美元指數下跌2.64%,外匯儲備投資中以歐元、日元等計價資產估值增加;二是人民幣兌美元止跌反彈,人民幣貶值預期暫時逆轉,再加上加強外匯合規性審查,結售匯逆差情況或有所好轉。
“1月外儲下降有三個季節性因素,包括個人購匯額度恢復后的增加持有外匯資產的需求;春節出境旅游的購匯需求和企業償還到期外債等季節性因素。”謝亞軒認為,綜合考慮債券市場開放等多種因素,預計2017年中國跨境資本外流規模有望收窄,儲備下降的速度有可能放慢。
華泰證券首席宏觀研究員李超認為,本輪人民幣的回調幅度不及美元指數,人民幣在2017年仍有貶值壓力。一旦美元指數重回升值趨勢,人民幣在貶值方向的調整速度將快于升值方向。
李超強調,人民幣兌美元匯率雙向波動,波幅擴大符合央行當前匯率的調控方向,同時儲備繼續下滑將給央行的貨幣政策帶來掣肘,國內貨幣政策穩健中性、邊際上仍然收緊的態勢不會改變,以扭轉國際收支的被動局面。
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