隨著加息預(yù)期步步緊逼，奈飛財(cái)報(bào)開(kāi)局不利，2022年開(kāi)局美股連續(xù)重挫，納指一月累跌超14%，市場(chǎng)情緒陷入低點(diǎn)。美股是否有進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)？后續(xù)走勢(shì)如何？華爾街投行對(duì)此看法不一，大摩直呼「冬天來(lái)了」，老牌基金GMO也警告「泡沫即將破裂」；高盛卻認(rèn)為公司回購(gòu)將推動(dòng)美股反彈，瑞銀建議逢低買(mǎi)入。

1、看空派——政策收緊疊加經(jīng)濟(jì)放緩，美股注定下跌

大摩：美股的「冬天」來(lái)了 看多還為時(shí)過(guò)早

摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，美股的回撤還會(huì)持續(xù)下去，增長(zhǎng)放緩將超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)成為首要關(guān)注點(diǎn)。1月份的暴跌「非常符合」他所謂的「冰火相融」的說(shuō)法。根據(jù)他的說(shuō)法，在貨幣政策收緊和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的背景下，市場(chǎng)注定會(huì)下跌。

Wilson表示，「我們一直在關(guān)注PMI和獲利修正幅度，以尋找經(jīng)濟(jì)放緩正在觸底的跡象，但我們認(rèn)為還有相當(dāng)長(zhǎng)的一段路要走，股市尚未消化這一跡象。」「現(xiàn)在看多還為時(shí)過(guò)早?！?/p>

老牌基金GMO：狂風(fēng)暴雨可能會(huì)隨時(shí)到來(lái)

投資界名人、老牌基金GMO創(chuàng)辦人Jeremy Grantham稱(chēng)，美國(guó)股市正處于過(guò)去100年來(lái)的第四場(chǎng)「超級(jí)泡沫」中。他確信，這次泡沫會(huì)像1929年股災(zāi)、2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和2008年金融危機(jī)時(shí)一樣破裂，使大盤(pán)指數(shù)回到統(tǒng)計(jì)正態(tài)甚至可能進(jìn)一步下跌。這意味標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)跌至2500點(diǎn)左右，較1月4日觸及的高位下跌48%。

他表示，超級(jí)泡沫已經(jīng)完全角成，狂風(fēng)驟雨隨時(shí)可能到來(lái)，當(dāng)悲觀情緒回歸市場(chǎng)時(shí)，面臨的潛在財(cái)富縮水程度可能會(huì)是美國(guó)歷史上最大的。但他看好新興市場(chǎng)的股票，以及日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的低估值公司。同時(shí)，他提醒投資者，持有現(xiàn)金可能是更好的選擇，或者配置一定的金銀等貴金屬。

2、看多派——加息周期≠美股疲軟

高盛：公司回購(gòu)卷土重來(lái)，美股將迎來(lái)反彈

高盛表示，從2022年至今，除了個(gè)別小規(guī)模的回購(gòu)，并沒(méi)有任何企業(yè)開(kāi)始回購(gòu)活動(dòng)。但是美國(guó)企業(yè)將在本周一至周二重返市場(chǎng)，這是他們2022年第一次可以靈活地回顧疲軟的股票。今年美國(guó)企業(yè)對(duì)股票回購(gòu)的需求預(yù)計(jì)將達(dá)到9750億美元，料創(chuàng)歷史高位，即約2450億美元/季度。也就是說(shuō)，在下次禁售期開(kāi)始（3月14日）前，股票回購(gòu)需求量將達(dá)到55億美元/日，這對(duì)標(biāo)普500指數(shù)來(lái)說(shuō)有8%的上行空間。

因此，高盛認(rèn)為，在缺乏流動(dòng)性的情況下，最新一輪的空頭恐慌，料促使他們?cè)诠善被刭?gòu)前進(jìn)行倉(cāng)位回補(bǔ)，屆時(shí)美股將迎來(lái)大幅反彈。

Truist：過(guò)去12輪加息周期美股平均年化漲幅達(dá)9%

Truist金融公司的聯(lián)席首席投資長(zhǎng)Keith Lerner說(shuō)，拉長(zhǎng)時(shí)間軸來(lái)看，過(guò)去美聯(lián)儲(chǔ)多次加息周期中美股歷來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁。如歷史數(shù)據(jù)表明，在上世紀(jì)50年代以來(lái)的12次美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中，股市的年化平均漲幅為9%，其中11次實(shí)現(xiàn)了正回報(bào)。唯一的例外是1972-1974年期間，恰逢1973-1975年的經(jīng)濟(jì)衰退。

分析師認(rèn)為，對(duì)收緊貨幣政策或新冠傳播揮之不去的擔(dān)憂(yōu)，不會(huì)阻止整體市場(chǎng)迎來(lái)又一個(gè)積極的一年。2022年美股結(jié)局大概率是好于開(kāi)局，畢竟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍能持續(xù)支持企業(yè)利潤(rùn)并提振股市。

瑞銀：考慮逢低買(mǎi)進(jìn)

瑞銀全球財(cái)富管理高級(jí)美股策略師Nadia Lovell表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將企穩(wěn)，考慮逢低買(mǎi)進(jìn)?！甘袌?chǎng)今年開(kāi)局震蕩，但感覺(jué)可能已經(jīng)跌完了大部分，」Lovell周五表示?！笜?biāo)普500指數(shù)正接近關(guān)鍵支撐位，而且這表明市場(chǎng)接近超賣(mài)區(qū)域，因此我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將企穩(wěn)。考慮逢低買(mǎi)進(jìn)。」

Lovell建議投資者關(guān)注價(jià)值股，尤其是金融股和能源股。瑞銀預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月、6月和9月加息以平抑通脹，Lovell認(rèn)為這是等待大多數(shù)科技股進(jìn)一步回調(diào)的一個(gè)原因，科技股通常會(huì)在加息時(shí)表現(xiàn)不佳。

但她也關(guān)注一些科技公司。「我們將在長(zhǎng)期內(nèi)利用普跌的機(jī)會(huì)建立頭寸，特別是人工智能、大數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域，」Lovell表示。「商業(yè)模式可持續(xù)的優(yōu)質(zhì)公司存在建倉(cāng)機(jī)會(huì)?！?/p>

相關(guān)閱讀：

熱議：美股今晚怎么走？特斯拉、蘋(píng)果能否引領(lǐng)反彈？

美股開(kāi)年即「暴擊」，外媒怎么看？

觀點(diǎn) | 美股在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中向來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勁