北京時間今晚21:30美國將公布2022年的首個通脹數據——1月消費者物價指數(CPI)，此份數據將直觀呈現新年伊始美國物價水平的最新變化。

備受市場關注的美國通脹究竟是怎么監測的？此前富途資訊已經為大家介紹了美國CPI的組成，有哪些細分項目最值得關注。

目前據彭博社的統計，市場預計美國1月CPI同比將進一步上升7.3%，再創40年新高。預計核心CPI環比上漲0.5%，低于12月的0.6%。

在例行的每日新聞發布會上，白宮發言人普薩基(Jen Psaki)就強調稱，CPI分為月度環比和年度同比數據。考慮到我們在過去一年中所看到的情況，人們應該把重點放在月度數據上。

即便就像一些人預測的那樣，同比數據達到7%以上，也不會令人驚訝，即使我們目前還不知道數據具體表現會如何。

有業內人士就指出，如果美國1月CPI數據同比增速再度「破7」，在視覺沖擊上可能確實要顯得更為奪人眼球，但近幾個月來美國CPI的環比增速倒是的確已連續多月回落。

今晚通脹數據或大有玄機？大盤將作何反應？

值得注意的是，在通脹數據發布前，金融市場上風險偏好明顯提升，美股三大指數連漲兩日，10年期基債收益率失守昨日所創1.97%的27個月新高，納指全天則大幅上漲逾2%。不少業內人士將這些行情變化歸因于一些機構猜測今晚的CPI數據可能不及市場預期。

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美國銀行、德銀、摩根大通等主流華爾街投行均認為，周四發布的美國1月CPI通脹「很有可能低于預期」，短期內對美股戰術型看漲。若通脹果真遜于預期，要準備好迎接劇烈市場變動，但通脹高于預期將推升10年期美債收益率突破2%。

當然就算CPI數據真的遜于預期，也不可能從近40年高位回落太多。12月CPI同比飆升7%，剔除食品和能源的核心CPI同比增5.5%，市場預計1月核心CPI同比進一步升至5.9%，都遠遠超出美聯儲2%的官方目標，無法徹底打消3月一次性大幅加息50個基點來對抗通脹的可能。

美國銀行預言，如果發布的CPI數據「不那么可怕」，科技股會超跌反彈。

摩根大通的美國首席經濟學家Mike Feroli指出，如果CPI低于預期，美債收益率將走低，此前被殺估值的成長股可能跑贏大盤。而如果CPI繼續高于預期，甚至只是持平預期，都可能令10年期美債收益率上行觸及或突破2%的關口，并繼續推動資金向價值股輪轉。

還有分析稱，市場除了關注3月加息25個基點還是50個基點，還想知道美聯儲將在首次加息后多久開始縮表（減持債券）。如果1月CPI數據高于預期，量化緊縮發生的時間只會更加提前。

瑞士信貸外匯策略主管Alvise Marino表示，相比于通脹再次超預期，如果周四的CPI數據意外遜于預期，市場可能會做出更強烈的反應：一份指向相反方向的數據將代表一個巨大的變化。

本輪通脹不斷在超預期中飆升，由此帶來美聯儲「急剎車」，并導致年初以科技股為代表的美股大調整。因此本次通脹數據是否超預期，是否有見頂跡象，很有可能成為指引金融市場預期和評估美聯儲通脹反應的關鍵。

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編輯/Corrine