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真金白銀被鎖定才是牛股

廣州日報訊

（記者楊欣）雖然近期A股持續震蕩反彈，但定增市場上的價格“倒掛”現象依舊存在。權威統計顯示，截至11月11日，今年以來已實施完成定向增發的上市公司共415家，其中股價跌破定增發行價的有31家，占比約7.47%。

掘金破發股

慎防方案“變臉”

按照A股市場的投資邏輯，上市公司定增順利實施之后，股價一旦陷入破發狀態，昔日力挺上市公司的各路資金也會因此陷入被套的尷尬處境，而且定向增發的股份一般有一定的限售期，12個月內（大股東認購的為36個月）不得轉讓，因此當定增股份解禁期臨近時，市場各方自然會把注意力集中在被套機構力挽狂瀾的自救舉措上，破發股也就有了十足的反彈動力。

但由于受到了近期股價大幅調整的沖擊。有部分公司尚在停牌籌劃過程中，考慮到市場急跌就直接終止了定增方案，使得個股炒作出現了不確定因素。據不完全統計，從7月1日至今，有四方達(300179,股吧)、中發科技(600520,股吧)、杭電股份(603618,股吧)、國中水務(600187,股吧)、鵬博士(600804,股吧)等將近二十家上市公司發布了終止非公開發行股票的公告。

此外，在近期公布定增計劃的案例中，還有不少上市公司為了避免“破發”的尷尬，在定增價格確定的方式上動起了腦筋。

申萬宏源(000166,股吧)8月13日公告表示，對6月13日公告的非公開發行預案進行相應修訂。其中，募集資金總額由原來的不超過180億元下調為不超過140億元。

大股東掏錢認購更靠譜

市場人士認為，投資者挖掘破發股，一個重要的選股思路是選擇跌破大股東增發成本價的品種：大股東對公司具有相對較高的控股權，其參與定增一般體現了對上市公司目前經營的認可。同時，由于認購存在鎖定期，換一個角度而言，大股東參與定增后，會進一步為上市公司提升經營及投資收益作出貢獻，以謀求公司長足的發展。此外，對于定向增發的破發個股，那些定增發行份額多、募集金額大、增發股份占比高的個股值得關注，尤其是那些有業績支撐的個股，具有長期投資的特性，更值得追蹤關注。