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新華網(wǎng)上海１１月１２日電（記者楊溢仁）本周國內債券市場迎來了負面消息，應于１２日到期兌付的“１５山水ＳＣＰ００１”確認實質違約。今年以來，有關信用債的兌付風險事件時有發(fā)生，受多重因素的沖擊，當前市場對信用債的違約擔憂加重。

據(jù)業(yè)內人士介紹，觸發(fā)本次山東山水水泥集團有限公司債券兌付風險的原因有兩方面。其一，是發(fā)行人母公司中國山水水泥集團有限公司因涉及控制權糾紛，導致資金鏈斷裂，使公司短期流動性風險加劇。其二，是水泥行業(yè)整體市場低迷導致了公司財務狀況的惡化。

“顯然，經(jīng)營惡化致使發(fā)行人償債能力下滑，而股權爭奪又制約了公司的外部融資能力。”海通證券宏觀債券首席分析師姜超指出，“事實上，在此前發(fā)生的包括佳兆業(yè)、湘鄂情、雨潤食品、華通路橋等一系列信用風險事件中，因實際控制人出現(xiàn)問題而導致公司周轉能力下降，并觸發(fā)信用危機的例子已比比皆是。”

“在經(jīng)濟增速放緩的背景下，目前產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營形勢弱化，以及抗風險能力下滑。”一位商行交易員在接受記者采訪時表示，“我們想提請投資者在‘排雷’過程中，更多地關注實際控制人變動的風險。”

目前除了違約風險頻現(xiàn)外，受年內ＩＰＯ重啟、美聯(lián)儲加息預期升溫、央行表態(tài)不過度放水等諸多因素的擾動影響，近期信用債市場表現(xiàn)不佳，現(xiàn)券收益率一改前期跌勢，整體顯著上行。

來自華創(chuàng)證券的研究觀點認為，ＩＰＯ重啟將對信用債形成沖擊。畢竟年內尚有２８只股票按照“老辦法”發(fā)行，來自資金面的擾動不可避免。

受訪的多位一線交易員直言，年內支撐債券市場的利多因素已經(jīng)較難尋覓。

青島農(nóng)商銀行資金運營部資金交易經(jīng)理秦新鋒建議：“對于目前仍有信用債配置需求的投資者來說，在擇券時還需對發(fā)行主體所處行業(yè)，以及償債能力做好分析，避開基本面較差的行業(yè)。”