久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

蔣呂文

周五收盤后，證監會宣布自11月23日起對融資融券交易實施細則進行修改，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高至100%。換一句話說，就是將原來融資交易的杠桿率由2倍降為1倍，過去融資保證金50萬元，客戶最高可向證券公司融資買入100萬元股票，現在變成了最高只能融資買入50萬元股票。筆者以為，股市降杠桿有利于進一步加強對融資融券業務的風險管理，促進融資融券業務長期平穩發展；股市降杠桿意在避免暴漲暴跌，劍指長期“慢?！薄Ｊ袌鲇绊懚唐谄?，長期偏利多。

2015年的中國股市，注定是驚心動魄的一年。3月中旬起借助不斷加杠桿，滬指從3200點迅速上漲至5178點而群情振奮，6月中旬起又因為不斷去杠桿滬指從5178點迅速下跌至2850點而一片哀鴻。股市要不連續千股漲停、要不連續千股跌停，以至于許多人驚呼“小心臟兒受不了了”。造成這種現象的原因是多方面的，但有一點毋庸諱言：高杠桿加劇了股指的暴漲暴跌。

金融離不開杠桿，杠桿率是指資產負債表中權益資本與總資產的比率，杠桿最大的作用是放大資金的乘數效應，正向則盈利同比例暴增，反向則虧損同比例擴大，因此合適的杠桿率是控制金融風險的必要手段。這里還是以自有資金50萬元為例，按2倍杠桿可滿倉買入股票150萬元，只需下跌15%便達到了券商130%的強制平倉線；按1倍杠桿可滿倉買入股票100萬元，即便下跌30%也還穩穩站在券商130%的平倉線之上。這從一個側面說明，提高融資保證金，投資者的抗風險能力增強了，股市的異常波動減少了。

如今，滬指已回到3600點左右，隨著市場平穩回暖，融資規模再次快速上升至11000億元左右水平，盡管離最高峰值22000億元左右還有不小距離，但管理層未雨綢繆，果斷實施逆周期調節，提高融資保證金比例，適當降低杠桿水平，為促進股市持續健康發展奠定了基礎。

需要特別指出的是，此次融資保證金調整僅限于新開融資合約，調整后的《實施細則》實施前已存續的融資融券合約仍按照調整前的相關規定執行，投資者不需要因此次調整追加保證金或平倉，體現了管理層對市場的呵護。同時實施時間不是下周一，而是下下周一，也給市場一個合理消化預期的空間，有利于市場的穩定。