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從12年開始跟蹤攜程網(CTRP)，作為James的腦殘粉，對攜程絕對是真愛了！果然攜程再一次贏了！這個業績直接給跪了，很多說攜程eps大超原因是途家的一次性收益，那么即使扣除一次性收益后，eps仍然有$0.13，仍比consensus的$0.02高許多，攜程逼近一統江湖！

去年攜程開始行業的整合，不停入股其他的對手。首先是途牛的接近30%股份，今年買下25%的藝龍；最近把$去哪兒(QUNR)$的48%股份收了，東征西討為了雄霸OTA，這種入股但不控股的方式聰明地避過了反壟斷法。 這次攜程增發500萬股給去哪兒員工，也是聰明之招，畢竟人心最可貴。

那么接下去就是如何把op margin逐步提升。從這次業績看，運營成本管理攜程做的比預期的好很多，要記住，這個業績是第三季度的，而攜程合并去哪兒是10月的事了。說明在合并去哪兒之前攜程已經下決定控制成本提高margin，告別燒錢。

試想一下，如攜程能把利潤率提高到Priceline的36%，或者回到以前的20%，在OTA的滲透率能從11%升至像美國般的50%，再加上旅游業每年約15%的增長率，那么五年后，攜程的盈利絕對有可能升30倍以上！

盤后股價已經新高，不便宜，估值到2017年也有30幾倍pe，但物有所值，Priceline市值700多億美金，中國整個OTA出一家三五百億美金的公司不足為奇！