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（原標題：鵬華傳媒分級觸發(fā)上折 這些基金也快了（附上折影響及操作建議）） 大漲，又見大漲！

上折，又見上折！

昨天，成長股再度飆升，創(chuàng)業(yè)板最高摸至2906.8點，最終收于2897.57點，漲幅達2.89％，創(chuàng)出9月16日觸底反彈以來收盤新高，并劍指3000點大關(guān)。

伴隨成長股觸底大幅反彈，分級基金否極泰來，凈值大漲并再現(xiàn)上折。昨天，鵬華基金旗下鵬華中證傳媒指數(shù)分級基金（以下簡稱鵬華傳媒分級）便觸發(fā)上折，成為股市見底以來第三只上折的分級基金。

除了鵬華傳媒分級之外，短期還將有包括交銀新能源分級、鵬華互聯(lián)網(wǎng)分級等更多分級基金距離上折僅一步之遙。

分級基金上折如何操作，對分級A和分級B有何影響，獲得的基礎(chǔ)份額如何處理，理財君一一解答。

鵬華傳媒分級觸發(fā)上折

中證傳媒指數(shù)大漲，鵬華傳媒分級基金昨天觸發(fā)上折了。盤面顯示，該分級基金跟蹤的中證傳媒指數(shù)昨天漲幅為2.33％，而鵬華傳媒分級基金之基礎(chǔ)份額昨日單位凈值已經(jīng)達到1.495元，十分接近基金合同規(guī)定的不定期份額折算的閥值1.500元，昨天傳媒板塊給力大漲之后，使得鵬華傳媒分級輕松觸發(fā)上折。

昨天，鵬華傳媒B（150204）穩(wěn)步上揚，尾盤強勢拉升最終于漲停報收，全天成交金額達到9349.83萬元，溢價率約為11％。而鵬華傳媒A（150203）昨天小幅下跌0.32％，折價率為7.69％。明日兩只基金將實行上折折算，后天停牌一天。

這樣，鵬華傳媒分級成為股市觸底反彈以來第三只觸發(fā)上折的分級基金，在月初的11月6日，鵬華中證國防指數(shù)分級和招商中證全指證券公司指數(shù)分級同日觸發(fā)上折，成為股災(zāi)以來首批觸發(fā)上折的分級基金。

這些分級基金正逼近上折

如果股市的上漲趨勢得到延續(xù)，未來還將有更多分級基金觸發(fā)上折。

集思錄數(shù)據(jù)顯示，截至昨天，交銀新能源分級距離上折母基金只需再漲約0.7％便會觸發(fā)上折，鵬華移動互聯(lián)網(wǎng)分級、鵬華信息分級距離上折母基金漲幅分別只有1.27％和2.82％，另外還有7只分級基金距離上折母基金只再漲不足10％。

值得注意的是，這些正逼近上折的分級基金有不少在前期股市暴跌中觸發(fā)了下折，投資者一度遭受了巨大損失。而在股市觸底反彈以來這些分級基金跟蹤的指數(shù)有成為反彈先鋒，分級B投資者又獲得了較大的超額收益。分級基金“熊市砒霜，牛市蜜糖”的產(chǎn)品特點在今年得到了最充分的體現(xiàn)。

總之一句話，把握好趨勢才是分級基金投資的王道，其他都是浮云。

已觸發(fā)上折或距離上折較近的分級基金

上折影響及操作建議 ：鵬華傳媒B估值偏高，謹慎

小伙伴一定很關(guān)心，分級基金上折對分級A和分級B有何影響，上折后該如何操作。

我們以鵬華傳媒分級為例來看一下上折過程中分級A和分級B如何折算并分析影響。

首先看對分級A的影響，根據(jù)鵬華基金昨天發(fā)布的公告顯示，“當發(fā)生合同規(guī)定的上述不定期份額折算時，傳媒A份額數(shù)將不發(fā)生變化，但傳媒A份額參考凈值超過1.000元部分將會折算為鵬華傳媒份額，傳媒A份額參考凈值將變?yōu)?.000元。持有人的風(fēng)險收益特征將發(fā)生一定的變化，由持有單一的低風(fēng)險、預(yù)期收益相對穩(wěn)定特征份額變?yōu)橥瑫r持有單一的低風(fēng)險、預(yù)期收益相對穩(wěn)定特征份額與較高風(fēng)險收益特征份額的情況”。

傳媒A截至昨日單位凈值為1.014元，意味著原分級A 0.014元的基金凈值部分將折算為基礎(chǔ)份額鵬華傳媒分級。由于昨天鵬華分級A折價率為7.69％，而類似約定收益的其他分級A折價率多在8％左右，因此，向上折算對鵬華分級A的影響并不大。

再來看對分級B的影響，根據(jù)鵬華公告，“當發(fā)生合同規(guī)定的不定期份額折算時，傳媒B份額的基金份額參考凈值超過1.000元的部分將會折算為鵬華傳媒分級份額，傳媒B份額參考凈值將變?yōu)?.000元。即原傳媒B份額的持有人在不定期份額折算后將持有傳媒B份額和鵬華傳媒分級份額。因此，持有人的風(fēng)險收益特征將發(fā)生一定的變化，由持有單一的高風(fēng)險收益特征份額變?yōu)橥瑫r持有高風(fēng)險收益特征份額與較高風(fēng)險收益特征份額的情況”。

昨天鵬華傳媒B預(yù)計單位凈值約為1.976元，如果明日傳媒股再度上漲，該基金單位凈值可能突破2元，意味著鵬華傳媒B有一半的規(guī)模折算成了基礎(chǔ)份額鵬華傳媒分級，而基礎(chǔ)份額按照單位凈值申購和贖回，如果折算復(fù)牌后鵬華傳媒B的溢價率低于20％，那持有該份額參與折算就會出現(xiàn)虧損。

因此，上折對鵬華傳媒B很可能不利。實際上，昨天鵬華傳媒分級A和分級B相對母基金整體溢價率達到4.71％，明顯超出正常水平，這么高的整體溢價主要是鵬華傳媒B本身溢價偏高造成的，所以，除非判斷傳媒股明后兩日仍會上漲，否則應(yīng)該回避鵬華傳媒B。

至于上折之后獲得的基礎(chǔ)份額如何處理，這要視投資者對后市判斷，以及整體溢價狀況而定，假設(shè)投資者仍看好后市傳媒股表現(xiàn)，或者出現(xiàn)了整體溢價，可以拆分成子份額賣掉鵬華傳媒A持有B待漲，如果對后市謹慎，應(yīng)該持有分級A賣出分級B，或者選擇直接贖回基礎(chǔ)份額。