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（原標題：金價熊市掙扎 黃金企業(yè)嘗試產(chǎn)融結(jié)合“過冬”） 近年來隨著黃金價格逐步下行，金市已步入漫漫熊途。昨日在上海舉行的“2015黃金產(chǎn)融結(jié)合論壇”上，不少產(chǎn)業(yè)人士在感慨黃金市場今時不同往日的同時，也呼吁行業(yè)通過轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新來度過“寒冬”。

北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心秘書長劉山恩在會上表示，2000年以來，黃金行業(yè)迎來了持續(xù)11年的大牛市，國內(nèi)的黃金產(chǎn)業(yè)也由此進入了擴張期。“在這樣的背景下，對于隨后出現(xiàn)的價格拐點，很多企業(yè)并沒有足夠的準備，直到經(jīng)歷了2013年黃金價格的斷崖式下跌，市場才終于愿意承認‘狼’來了。”他說。

澳新銀行(中國)金融市場部副總經(jīng)理兼上海自貿(mào)區(qū)支行行長楊瑞琪認為，金礦企業(yè)當前主要面臨兩方面的風險。一方面是金價風險。金礦企業(yè)是天生的黃金多頭，但金價的波動呈現(xiàn)周期性特點，而且金價與美元走勢密切相關，國內(nèi)金礦企業(yè)面臨的金價波動風險較大。另一方面是現(xiàn)金流風險。有些金礦企業(yè)在前期金價高位時進行收購，導致銀行負債與財務成本增加。因此，在金價不穩(wěn)定的情況下，應注意保證企業(yè)的還本付息能力。

金價下跌對黃金企業(yè)造成的沖擊近年也更加明顯。劉山恩稱，近三年以來，黃金價格累計下降33.19%，黃金行業(yè)利潤下降67.57%。據(jù)中國黃金協(xié)會的抽樣調(diào)查，在金價下跌、行業(yè)利潤下降的背景下，2013年全行業(yè)虧損的黃金礦山企業(yè)占23.19%，2014年該比例為21.24%。面對超過兩成的虧損比例，不少黃金礦企無奈地表示，“冬天”確實已經(jīng)來了。

金瑞期貨金屬建材組負責人葉羽鋼認為，黃金屬于大周期的品種，無論是牛市還是熊市，持續(xù)的時間一般都會比較長。

對于黃金企業(yè)而言，如何苦撐下去是當前面臨的最緊迫問題。據(jù)期貨日報記者了解，已有部分黃金礦企在探索產(chǎn)融結(jié)合的模式。

紫金礦業(yè)集團資本投資有限公司總經(jīng)理王晉軍表示，目前黃金企業(yè)在相對困難的階段，走產(chǎn)融結(jié)合的道路是非常不錯的選擇。對企業(yè)而言，當前的關鍵問題是能否將這條路走好。

早前就試水產(chǎn)融結(jié)合的紫金礦業(yè)已初嘗甜頭。2015年上半年，在行業(yè)盈利普遍減少的情況下，紫金礦業(yè)逆勢而上，盈利增加10%左右。王晉軍稱，紫金礦業(yè)的發(fā)展離不開金融行業(yè)的支持，從項目貸款、上市到并購等，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，紫金礦業(yè)與金融行業(yè)建立了穩(wěn)定、全面的戰(zhàn)略合作伙伴關系。

據(jù)介紹，早在幾年前，紫金礦業(yè)就成立了自己的財務公司，通過內(nèi)部銀行模式將資金進行有效管理，使存額收益最大化，同時貸款成本最小化。

紫金礦業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合之路并沒有就此停止。記者了解到，紫金礦業(yè)今年6月成立了專門的投資公司——紫金礦業(yè)集團資本投資有限公司，注冊資本為10億元。上半年紫金礦業(yè)總共盈利13.41億元人民幣，其中，金融板塊在2015年上半年的貢獻達7億元，上述投資公司即屬于金融板塊的一部分。