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ESG企業管治分析師 Yousif Ebeed

ESG企業管治分析師 Pippa O\"Riley

在今年的年度股東大會上，新冠疫情讓不少企業需要為薪酬調整一事作出一些艱難決定。

從觀察所得，不少企業展現出將環境、社會及企業管治 (ESG) 因素納入表現掛鉤薪酬制度當中的決心，并為支持氣候變化相關股東決議及“氣候話語權”投票加以思量。

此外，我們亦鞏固了對審計師任期的投票政策。

1. 應對新冠疫情對薪酬作出調整

由于2020年初設定的目標已不可同日而語，甚至已無法實現，不少企業已應對疫情影響而對薪酬計劃進行追溯調整。

我們已按照企業的實際情況，就這些薪酬及獎金方案進行評估。當中，企業獲得的政府援助、股價表現、股息狀況，以及獎金相對企業表現的合理性等因素均被納入到我們的考慮范圍當中。

我們的目標是確保薪酬結果與企業表現之間仍存在有效的關聯性，并獎勵在疫情期間帶領企業渡過難關的管理團隊。

在美國，建議采取純粹以時間為基礎、缺乏業績條件限制的長期股權計劃是企業一貫的做法。在正常情況下，我們會投票反對這些動議，但考慮到企業因疫情而在設定長遠目標方面遭遇的困難，我們在今年打破了這個慣例。在企業承諾于未來數年提升獎勵機制中績效因素的基礎之上，我們為50% 以時間基礎的長遠計劃投下了支持的一票。 

2. 表現掛鉤薪酬制度納入ESG指標

在重新考慮評估表現指標方面，企業所面對的壓力正日益增加。它們所訂立的目標除了需具備進取性及可衡量性外，亦需與企業可持續策略掛鉤。

以往，不少企業在確定其短期獎金獎勵時會將文化、健康或安全等社會目標納入考慮當中。

近期的討論則已轉向績效期至少為3年的長遠鼓勵計劃。不少企業已承諾在未來10年、20年或30年內實現凈零排放目標。我們需要確保現任及未來的管理團隊均會努力兌現這些目標。

今年已有多項基于可持續性的指標被納入考慮當中，預料這趨勢將延續至2022年。對于我們投資者而言，重點在于確保衡量指標是以明確的關鍵績效指標為基礎，以及與企業策略掛鉤。

3. 股東決議

過去一年，我們表態支持氣候決議的次數增加了一倍。我們預期這種情況仍將持續。值得一提的是，我們對氣候、人力資源管理、多元性及生物多樣性等股東提案的支持次數是歷來最高。

對于每一項提案，我們均會就現行的做法進行像人力資源、多元性及包容性報告這樣的分析。如果我們認為審計有助于識別及彌補現行方法中存在的任何缺口或加強發展的薄弱環節，我們將會支持提案。

4. 氣候話語權投票

“氣候話語權“是年度股東大會議程上的一個新議題。管理團隊提出這項議案，允許股東對企業的氣候轉型計劃進行投票。

我們支持將這些決議列入年度股東大會議程。整體而言，我們對這些計劃印象深刻。盡管如此，我們亦已對我們認為減排目標不足的決議投下反對票。

5. 多元性

雖然全球各地的投資者都在干預這個問題，但我們必須意識到各地區的慣例存在差異。例如，我們要求全球各地所有企業的董事會中均需有至少一名董事由女性出任。如果企業沒有這樣做，我們將投票反對提名委員會或董事會主席。

但在發達地區(如英國、美國及歐洲)，我們將會要求董事會在性別多元性比例方面至少達到20%。在傳統上由男性占主導的市場(如日本)，我們對“全男班”的董事會采取更強硬的立場。

我們亦鼓勵被認為是“業內最佳”的企業努力以超乎我們預期的程度提升董事會的多元性。  對比起2020年及2019年的156次及27次，我們在2021年因性別多元性不足而投下的反對票數目達238次，是歷來最多。

6. 審計師任期

我們今年對投票政策所作的其中一項主要調整是引入外部審計師任期指引。

隨著審計師的任期增加，審計質量通常會有所下降。因此，我們希望英國及歐洲企業至少每10年進行一次對審計師的更換或招標，而美國企業則至少每20年進行一次，以確保審計師進行適當的獨立監督。

自實施這項政策調整以來，我們就相關提案所投下的反對票創下歷來新高。對比起2020年的5.4%，我們于2021年在全球各地投下反對票的審計師連任提案占14.8%。

下表列出了我們在過去三年的投票及股東決議中，投票情況的按年比較。

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