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中國網財經10月31日訊(記者葉淺 見習記者邢楠)近日，東莞六淳智能科技股份有限公司(以下簡稱“六淳科技”)更新了招股說明書，公司擬在創業板上市。

此次IPO，六淳科技計劃募集資金4.75億元，募集資金將用于電子產品精密功能性器件生產項目(遷建)、研發中心建設項目和補充流動資金。

中國網財經記者注意到，2018-2020年及2021年上半年，六淳科技研發費用率均不足4%且低于行業均值，同時，應收賬款存在激增的情況，應收賬款周轉率也不及行業均值。

研發費用率不足4%

六淳科技成立于2015年，公司主營業務為電子產品精密功能性器件的研發、生產和銷售。六淳科技的主要產品包括為電子產品精密功能性器件，主要應用于平板電腦、智能手機、筆記本電腦、可穿戴電子設備等消費電子領域和新能源汽車電池、車載顯示屏等汽車電子領域。

招股書顯示，2018-2020年及2021年上半年，六淳科技研發費用分別為911.08萬元、1014.42萬元、1387.52萬元和854.21萬元，研發費用占營業收入的比例分別為3.51%、3.42%、3.44%和3.63%。截至2021年6月，六淳科技技術人員共計56人，僅占員工總數的6.37%。

對比同行業可比公司同期研發費用率，六淳科技研發費用率均低于行業均值。具體來看，2018-2020年及2021年上半年，六淳科技同行業公司研發費用率均值分別為5.03%、5.48%、6.26%和7.03%。可以看出，報告期內同行業公司研發費用率均值逐年增加，且明顯高于六淳科技，到2021年上半年行業平均研發費用率幾乎是六淳科技的2倍。

數據來源：六淳科技招股書

對于研發費用率不及行業均值，六淳科技表示，“公司研發費用占營業收入的比例低于同行業的平均水平，主要是由于公司產品主要應用場景所需的研發活動相對不活躍、業務類別以及產品應用場景比較集中。”

六淳科技在招股書中進一步解釋道，“與同行業相比，平板電腦是發行人產品的最大應用場景。相比智能手機，平板電腦應用類產品所需研發投入一般更少。”

數據來源：六淳科技招股書

然而，中國網財經記者注意到，按照應用場景分類，2018-2020年六淳科技主營業務中智能手機的營收占比均超40%。可以看出，平板電腦并不是六淳科技唯一的主要應用場景，公司對研發費用率低于行業均值的解釋略顯牽強。

應收賬款周轉率低于行業均值

除了研發費用率不及行業均值，中國網財經記者還注意到，六淳科技應收賬款存在激增的情況，公司應收賬款周轉率也不及行業均值。

招股書顯示，2018-2020年及2021年上半年，六淳科技應收賬款期末余額分別為1.35億元、1.17億元、2.07億元和1.89億元，占當期流動資產的比例分別為83.98%、65.58%、55.10%和51.09%。值得注意的是，2020年六淳科技應收賬款期末余額較上年同比增長76.48%。

對于應收賬款的激增，六淳科技表示，“2020年末應收賬款賬面價值同比增長76.48%，主要系因為主營業務收入同比增長36.10%，應收賬款賬面價值相應增長；2020年度，蘋果公司的秋季iPad新品發布會時間恢復以往慣例，從而導致公司2020年第四季度收入占比提高，期末應收賬款相應增加。”

同時，記者也注意到，六淳科技的應收賬款周轉率低于同行業可比公司的平均值。招股書顯示，報告期內，六淳科技的應收賬款周轉率分別為2.08、2.35、2.49和1.58。可以看出，雖然2018-2020年六淳科技的應收賬款周轉率在持續上升，但仍低于同行業可比公司平均值。

數據來源：六淳科技招股書

對此，六淳科技表示，“主要是公司與同行業可比公司客戶結構存在差異，不同客戶的信用期不同，從而導致應收賬款周轉率不同。”

除此之外，報告期內六淳科技的經營活動產生的現金流量凈額也在波動。2018-2020年及2021年上半年，六淳科技經營活動產生的現金流量凈額分別為-4174.19萬元、1332.04萬元、-4142.31萬元和3296.41萬元。

中國網財經記者通過計算報告期內公司的凈現比得出，2018-2020年及2021年上半年，六淳科技凈現比分別為-1.05、0.44、-0.67和1.05。凈現比可以反應企業的盈利質量，也就是說，六淳科技的凈現比呈波動趨勢，公司盈利質量存在不確定性。

數據來源：六淳科技招股書 中國網財經整理

對于六淳科技的IPO情況，中國網財經記者將保持持續關注。