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最近幾個交易日市場的風格發生了一些變化，從年初的逆周期再度轉向了偏成長，對此，海富通國策導向混合基金經理胡耀文表示，這主要與逆周期板塊的部分數據低于預期有關。目前來看，市場的主線還不太明確，但作為一名均衡投資的基金經理，他將主要在以下這兩個比較確定的方向做靈活配置：

一是穩增長。目前我國經濟基本面仍處于理想軌道之下的位置，需要一定的政策去托底，未來托底政策的力度是我們重點觀測的指標。二是新賽道。拉長時間的維度，成長方向的機會也是比較確定的。前期主流成長賽道雖然下跌，但這預示著很多風險的出清，也有助于維持慢牛的格局。過去的兩個月，主流車廠、半導體、新能源汽車等賽道都出現了比較明顯的調整，但從中長期來看，市場調整的原因并不是其產業投資邏輯發生了變化，而是因為之前過于擁擠的交易而造成回撤。A股是結構性的市場，一旦交易到了比較擁擠的階段就會出現均值回歸，而把時間的維度拉長來看，歷史經驗顯示這或許恰恰是比較好的買點。值得注意的是，兩條主線都需要符合碳中和大方向，符合中國的轉型升級，而這其中有很多的細分賽道，投資過程中需要在多個賽道里面去衡量，看哪些板塊的性價比更高來進行適當的投資配比，進而力爭獲得持續的超額收益。

胡耀文認為，短期來看，如果未來沒有出現大幅的數據、政策超預期，那么成長風格或將重回強勢?？次磥硪粋€月，部分賽道股業績的成長性或會明顯地優于傳統周期，體現在一季報和年報上。成長賽道中，他主要關注以下方面。一是智能汽車產業鏈，原因在于行業beta預計持續向上，未來一年的業績增速有望持續加快，剔除去年的缺芯因素，公司的業績估值基本合理，但由于大部分都是市值較小的公司，我們需要針對每個公司具體分析，把握細分領域投資機會；二是元宇宙、信創、傳媒相關的應用端，伴隨5G互聯網等硬科技的加速，應用端的發展將隨之而來，新的商業模式也將出現；三是軍工行業，前期已出現較大回調，未來需求的確定性相對較高。

胡耀文指出，總體來看，未來或將是“穩增長”和“新賽道”的交響曲。存量市場的背景下，今年的市場風格切換或會比較頻繁。