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來源：上海證券報 作者：魏倩

◎記者 魏倩 ○編輯 陳羽

監管層多次發聲強調“促進房地產業良性循環和健康發展”以來，房地產行業風險出清正在進一步加快，銀行支持力度持續加碼。

上海證券報記者2月15日從平安銀行獲悉，該行將于近期啟動首期50億元房地產并購主題債券的發行工作，募集資金專項用于房地產項目并購貸款投放。平安銀行還表示，將重點支持優質房地產企業兼并收購出險和困難大型房地產企業的優質項目，有效支持房地產企業通過并購防范債務風險及推動行業結構優化。

這是最新一例銀行房地產項目并購貸款計劃。今年以來，已有浦發銀行、廣發銀行、招商銀行接連啟動房地產項目并購融資支持計劃，包括金融債、并購基金等多種融資方式，合計融資規模近500億元。其中，僅招行一家就“拋出”兩筆合計330億元的并購融資額度。

招商證券首席銀行業分析師廖志明表示，銀行業陸續以并購貸款等方式支持房地產行業，政策上的鼓勵和支持是首要原因，監管部門鼓勵通過項目并購等金融服務方式，幫助處于困境中的房地產企業出清風險。

人民銀行、銀保監會去年12月下發《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，鼓勵銀行按照依法合規、風險可控、商業可持續的原則，穩妥有序開展并購貸款業務，重點支持優質房地產企業兼并收購出險和困難的大型房地產企業的優質項目。

通知提出，要加大債券融資的支持力度，支持優質房地產企業在銀行間市場注冊發行債務融資工具，募集資金用于重點房地產企業風險處置項目的兼并收購。鼓勵銀行業金融機構積極為并購企業發行債務融資工具提供服務，提高發行效率。鼓勵銀行業金融機構投資并購債券、并購票據等債務融資工具。

為了打消銀行對房地產貸款三道紅線的“顧慮”，通知還提出對于兼并收購出險和困難房地產企業的項目并購貸款，暫不納入房地產貸款集中度管理。

可以明顯看到，上述銀行的一系列支持行動正是對通知的火速響應。

同時，當前也是發債募資的窗口時間。廖志明表示，可以看到，由于當下融資成本較低，這些銀行都采用發行金融債募集資金來發放項目貸款。當前，整個貨幣市場利率處在洼地，銀行可以抓住低成本發債時間窗口，改善中長期的負債結構，降低這部分貸款的成本。

招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼說，銀行通過發債獲得的資金來源是長期的，也比較穩定，那么用于發放房地產并購貸款，能更好支持房地產企業之間的并購。此外，房地產并購貸款不納入房地產貸款集中度管理，銀行發放并購貸款積極性也會更高。他預判，今年房地產企業并購的行為會增多。

不過，目前房地產并購融資規模還比較小，放量仍需多方合力，特別是需求端，即2022年房地產市場并購項目市場情況。天風證券近期研報認為，未來地產供給側調控仍以緊平衡下的市場化出清為主，政策節奏和力度的精準度要求較高，供給側可以進一步期待。