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中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)2月18日訊(記者 鹿凱)近日，中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：中信登)對(duì)外披露2021年信托投資者數(shù)量變化情況顯示，2021年在個(gè)人投資者數(shù)量激增促進(jìn)下，整體投資者數(shù)量也實(shí)現(xiàn)大幅上升。同時(shí)，受政策影響，機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者投資額也出現(xiàn)此消彼長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

個(gè)人投資者增長(zhǎng)迅猛

2月16日，中信登官方披露，截至2021年末，信托產(chǎn)品存量投資者數(shù)量達(dá)126.14萬(wàn)個(gè)，僅去年第四季度就增加20.17萬(wàn)個(gè)，較年初增長(zhǎng)55.35%，較三季度末增長(zhǎng)19.04%。其中，個(gè)人投資者共121.16萬(wàn)人，在第四季度凈增加20萬(wàn)人，較年初增長(zhǎng)56.02%，較三季度末增長(zhǎng)19.77%。

對(duì)于信托個(gè)人投資者數(shù)量上漲原因，用益信托研究員帥國(guó)讓在接受中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，主要原因包括，一方面，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，國(guó)民的財(cái)富迅速積累，而居民對(duì)投資理財(cái)?shù)男枨蟛粩嘣黾樱鄬?duì)銀行理財(cái)?shù)牡惋L(fēng)險(xiǎn)低收益和股票的高風(fēng)險(xiǎn)高收益，信托產(chǎn)品的中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益能很好地切合市場(chǎng)需求；另一方面，隨著投資者教育的普及，投資者對(duì)信托公司提供的專(zhuān)業(yè)服務(wù)及體驗(yàn)感不斷提升。

“高凈值投資者在財(cái)富增值保值、財(cái)富傳承、跨市場(chǎng)投資中的訴求越來(lái)越高，信托資產(chǎn)獨(dú)立性的制度優(yōu)勢(shì)凸顯，越來(lái)越受到高凈值投資者的青睞。”金融研究員廖鶴凱向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)解釋投資者數(shù)量上漲原因時(shí)表示。

同時(shí)，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，與信托個(gè)人投資者數(shù)量上漲形成鮮明對(duì)比，以往在投資規(guī)模上優(yōu)勢(shì)明顯的金融機(jī)構(gòu)，由于受信托業(yè)強(qiáng)監(jiān)管等影響，信托投資規(guī)模進(jìn)一步收縮。數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)投資規(guī)模較年初下降29.79%，較三季度末下降9.71%。具體來(lái)看存量信托產(chǎn)品中金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、非金融企業(yè)和自然人投資規(guī)模占比分別為33.07%、24.24%、17.10%和25.58%。

對(duì)此廖鶴凱解釋道：“機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量，無(wú)論從絕對(duì)數(shù)量到占比，都出現(xiàn)了下降，這與資管新規(guī)過(guò)渡期在去年結(jié)束，監(jiān)管持續(xù)壓降事務(wù)管理類(lèi)等通道類(lèi)業(yè)務(wù)和非標(biāo)融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)規(guī)模的政策導(dǎo)向一致。”

“跟監(jiān)管層“兩壓一降”密切相關(guān)，壓降信托通道業(yè)務(wù)規(guī)模勢(shì)必會(huì)影響機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量。目的是減少監(jiān)管套利空間，化解信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及嚴(yán)控資金流向”對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者投資規(guī)模下降原因，帥國(guó)讓向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)解釋道。

同樣根據(jù)中信登數(shù)據(jù)，盡管監(jiān)管政策等造成期貨業(yè)個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資之間形成此消彼長(zhǎng)格局，但就稍早前中信登公布數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年全年各類(lèi)信托產(chǎn)品登記情況還是出現(xiàn)普漲局面。

信托整體登記情況向好

據(jù)中信登數(shù)據(jù)顯示，2021年全年新增報(bào)送各類(lèi)型信托登記申請(qǐng)13.91萬(wàn)筆，環(huán)比上升28.90%。其中，報(bào)送初始登記申請(qǐng)3.82萬(wàn)筆，環(huán)比上升35.84%；涉及募集金額6.86萬(wàn)億元，環(huán)比上升3.51%。報(bào)送終止登記2.04萬(wàn)筆，環(huán)比上升15.95%；涉及募集金額7.95萬(wàn)億元，環(huán)比上升16.60%。

具體來(lái)看，標(biāo)品信托保持快速增長(zhǎng)，尤其是投向債券規(guī)模大幅增長(zhǎng)。當(dāng)年每月新增投向標(biāo)品信托規(guī)模為867.98億元，占當(dāng)月新增資金信托規(guī)模為26.05%，較上年平均值分別增長(zhǎng)375.42億元，上升11.28個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此中信登解釋道，隨著傳統(tǒng)以非標(biāo)債權(quán)為主的融資類(lèi)業(yè)務(wù)開(kāi)展受限以及持續(xù)的金融通道壓降清零態(tài)勢(shì)，信托公司不斷提升資產(chǎn)配置與財(cái)富管理能力，完善標(biāo)品信托投資體系，一方面加大與經(jīng)中基協(xié)備案的私募基金管理人間的合作深度和廣度；另一方面加大主動(dòng)投研能力，開(kāi)發(fā)主動(dòng)配置類(lèi)TOF/FOF產(chǎn)品。

另一邊，在“兩壓一降”政策背景下，每月新增融資類(lèi)信托規(guī)模自2020年10月起快速回落后，2021年以來(lái)總體保持低位水平，當(dāng)年每月新增融資類(lèi)信托規(guī)模平均值為885.43億元、占當(dāng)月新增規(guī)模比重平均值為13.97%，較上年平均值分別下降959.22億元、20.1個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，盡管去年各類(lèi)信托產(chǎn)品登記總體實(shí)現(xiàn)上漲，但作為個(gè)人投資者主要投資產(chǎn)品-集合資金信托卻表現(xiàn)不佳。2021年全年，共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品35762款，同比增長(zhǎng)14.91%，發(fā)行規(guī)模2.28萬(wàn)億元，同比減少14.43%。成立方面同樣表現(xiàn)不佳，期內(nèi)共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品31633款，同比增加16.04%，成立規(guī)模1.73萬(wàn)億元，同比下滑30.98%。

對(duì)于信托等級(jí)數(shù)量上升，集合信托產(chǎn)品卻整體表現(xiàn)不佳現(xiàn)象，帥國(guó)讓向中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)解釋道：“信托產(chǎn)品的登記數(shù)量及規(guī)模的上升，并不代表是本年度新增成立的項(xiàng)目，可能是前幾年成立的項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)登記；另一方面跟服務(wù)信托規(guī)模增加有一定的相關(guān)性。”

廖鶴凱則表示，傳統(tǒng)非標(biāo)融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)壓降幅度很大，這或許是外界看到的公布的集合產(chǎn)品數(shù)量下降的原因。他同時(shí)補(bǔ)充道，這兩年標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品和家族信托發(fā)展如火如荼，投資起點(diǎn)的降低和不斷豐富的產(chǎn)品線(xiàn)吸引了不少新增客戶(hù)的資金。

同時(shí)，依據(jù)中信登相關(guān)報(bào)告，2021年，信托公司結(jié)合自身資源稟賦優(yōu)勢(shì)，不斷強(qiáng)化服務(wù)信托領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展；資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，每月新增資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)模較上年度平均值增長(zhǎng)近100億元；保險(xiǎn)金信托保持良好發(fā)展勢(shì)頭，2021年新增保險(xiǎn)金信托規(guī)模較上年增長(zhǎng)一倍多。

新年首月登記情況未受集合信托拖累

時(shí)間來(lái)到2022年，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，首月，信托產(chǎn)品登記表現(xiàn)在各領(lǐng)域的漲勢(shì)得以延續(xù)，2022年1月份行業(yè)新增完成初始登記信托產(chǎn)品6115筆，環(huán)比增長(zhǎng)54.73%；初始募集規(guī)模(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“規(guī)模”) 1.13萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)21.66%。

其中，新增家族信托規(guī)模受人矚目，1月份，行業(yè)新增家族信托規(guī)模128.99億元，較上月增長(zhǎng)33.54%，并創(chuàng)近一年內(nèi)新高。對(duì)此中信登解釋道，隨著2021年我國(guó)人均GDP接近高收入國(guó)家門(mén)檻，達(dá)到1.25萬(wàn)美元，我國(guó)居民財(cái)富管理需求在持續(xù)提高，加之行業(yè)回歸本源、加快轉(zhuǎn)型等多重因素影響，家族信托作為具備信托本源特色的服務(wù)信托業(yè)務(wù)之一，已成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。

隨著2021年我國(guó)人均GDP接近高收入國(guó)家門(mén)檻，達(dá)到1.25萬(wàn)美元，我國(guó)居民財(cái)富管理需求在持續(xù)提高，加之行業(yè)回歸本源、加快轉(zhuǎn)型等多重因素影響，家族信托作為具備信托本源特色的服務(wù)信托業(yè)務(wù)之一，已成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。

但一月集合資金信托市場(chǎng)仍舊表現(xiàn)不佳，據(jù)用益信托披露數(shù)據(jù)，1月共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2200款，環(huán)比減少12.39%；發(fā)行規(guī)模1266.20億元，環(huán)比減少14.21%；同比下滑則達(dá)41.92%。同時(shí)段，集合信托產(chǎn)品共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2301款，環(huán)比減少23.88%；成立規(guī)模919.72億元，環(huán)比減少25.11%，同比下滑42.76%。對(duì)一月集合資金市場(chǎng)表現(xiàn)不佳原因喻智解釋道，一方面是因?yàn)楸O(jiān)管環(huán)境持續(xù)趨緊，非標(biāo)產(chǎn)品額度有限，集合信托市場(chǎng)資金募集受到限制，標(biāo)品業(yè)務(wù)資金募集總體來(lái)看不太理想；另一方面是因?yàn)榧竟?jié)性因素影響；在年末沖規(guī)模的影響下，集合信托市場(chǎng)沖高回落。

站在此刻回首2021年展望2022年，2018年資管新規(guī)推出后，去年作為過(guò)渡期的最后一年，信托業(yè)又經(jīng)歷了刻骨銘心一系列轉(zhuǎn)型；今年作為資管新規(guī)落地后首年，從集合信托市場(chǎng)表現(xiàn)及信托產(chǎn)品登記數(shù)據(jù)來(lái)看，信托業(yè)轉(zhuǎn)型仍在繼續(xù)；在這承上啟下時(shí)期，信托業(yè)在過(guò)去三年取得轉(zhuǎn)型初步進(jìn)展基礎(chǔ)上，如何實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型階段進(jìn)展，并為全行業(yè)整體更高質(zhì)量發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。