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薅自家基金的羊毛!老爸賬戶與基金公司賬戶"對敲"，罕見一起債券類老鼠倉案，罰錢事小，丟人事大

近日，中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局一紙行政處罰決定書映入大眾視野，又一基金公司投資經(jīng)理利用職務之便，違規(guī)牟利被基金公司發(fā)現(xiàn)并上報證監(jiān)局，經(jīng)過一系列的調(diào)查審理，日前該違法投資經(jīng)理已被施以25萬元罰款，并被基金公司開除。

據(jù)了解，2017年3月，某基金管理有限公司在內(nèi)部檢查時發(fā)現(xiàn)張毅未按規(guī)定申報投資、利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的人牟取利益并及時上報了證監(jiān)局。

3只債券違規(guī)交易，涉法牟利23萬元

2016年7月至2017年3月，張毅擔任某基金公司固定收益部專戶投資經(jīng)理并負責多個專戶資產(chǎn)管理計劃的投資管理，在2016年第三季度、第四季度，張毅利用其父親張某芳的證券賬戶進行了證券投資，但事先未向某基金公司申報。

調(diào)查證據(jù)顯示，其控制“張某芳”證券賬戶進行“15華聯(lián)債”“16鄂稻01”“14金貴債”的債券交易。在上述3只債券交易不具備快速有利交易條件的情況下，為了規(guī)避市場價格波動風險，張毅在其控制的“張某芳”證券賬戶與其管理的專戶資產(chǎn)管理計劃之間交易上述3只債券，為“張某芳”證券賬戶獲取快速交易及價格上的優(yōu)勢。具體交易如下：

1.2016年10月28日，“張某芳”證券賬戶賣出“14金貴債”32429張，同日，張毅管理的資產(chǎn)管理計劃1買入該債券40000張。

2.2017年2月23日，“張某芳”證券賬戶賣出“15華聯(lián)債” 108721張，同日，張毅管理的資產(chǎn)管理計劃2買入該債券147,171張。

3.2016年11月16日，“張某芳”證券賬戶買入“16鄂稻01” 8690張，同日，張毅管理的資產(chǎn)管理計劃2賣出該債券9000張。

經(jīng)計算，“張某芳”證券賬戶上述交易產(chǎn)生違法所得共計22.9萬元。

部分申辯駁回

張毅在其提交的陳述申辯意見及聽證會上提出：

第一，其對基金行業(yè)法律法規(guī)了解不夠;

第二，已及時將盈利上繳基金公司并彌補專戶損失;

第三，違法行為發(fā)生后，基金公司已給予其開除的處分，并停發(fā)其獎金，已受到嚴厲的經(jīng)濟處罰和處分;

第四，其在案件調(diào)查過程中積極配合、認真悔過;

第五，鑒于債券交易量較小，按照收盤價計算很可能與當天實際成交情況有一定誤差，且證券投資基金業(yè)協(xié)會五年前已發(fā)表估值處理標準，采納中證估值數(shù)據(jù)替代交易所收盤價確定債券公允價值，因此請求以涉案交易前一日中證估值作為基準日計算違法所得。

經(jīng)復核，證監(jiān)局駁回其中三點：

第一，當事人作為基金經(jīng)理，有熟悉基金從業(yè)相關法律法規(guī)的義務;

第二，當事人提出的已受到公司開除處分及停發(fā)獎金等情況，屬于當事人違法行為產(chǎn)生的對其自身不利的后果，與本案處罰無關;

第三，當事人提出的證券投資基金業(yè)協(xié)會公布的估值標準中，僅是建議選取第三方估值機構(gòu)提供的估值凈價，且參考中證估值后，涉案交易前一日收盤價與當天的中證估值(經(jīng)四舍五入保留小數(shù)點三位后)完全一致。因此，涉案交易前一日收盤價能夠客觀、準確、公允地體現(xiàn)涉案債券的價格，作為計算違法所得的基準價并無不當。

其中，對于已及時將盈利上繳基金公司并彌補專戶損失，并在案件調(diào)查過程中積極配合、認真悔過的行為予以采納。

最后，證監(jiān)局根據(jù)當事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度以及《證券投資基金法》的相關規(guī)定對當事人的違法行為作出25萬元的罰款處罰并責令其改正。

近兩年“老鼠倉”案明顯減少

據(jù)證監(jiān)局公告顯示，今年7月份所公開處罰的案例中，丁**利用未公開信息交易股票一案與此類似。公告稱，2014年8月21日至2015年4月22日期間，丁**作為東成1號投資顧問成都立華的交易員，知悉并利用該交易單元的股票買賣指令等未公開信息，操作“丁**”證券賬戶趨同其負責的東成1號子賬戶交易相關股票。“丁**”證券賬戶交易股票共30只，趨同交易股票數(shù)12只，總成交金額8714.62萬元，趨同交易成交金額3383.12萬元，占比38.82%;趨同交易虧損10.28萬元，對此，證監(jiān)會決定，對丁貴元責令改正，并處以10萬元罰款。

在監(jiān)管機構(gòu)的嚴厲管制下，仍有從業(yè)人員挑戰(zhàn)法律的權(quán)威，為一己私利鋌而走險。從2017年以來案件查辦情況看，“老鼠倉”呈現(xiàn)出三大新動向：

一是重點領域“老鼠倉”時有發(fā)生，公募機構(gòu)專戶產(chǎn)品涉案較多，有的外部投資顧問直接下達投資指令，實施“老鼠倉”交易。

二是私募行業(yè)“老鼠倉”抬頭。全年新增私募從業(yè)人員“老鼠倉”8件，占此類案件案發(fā)總量的53%，案發(fā)數(shù)量超過公募從業(yè)領域。

三是違法樣態(tài)由從業(yè)人員私下直接交易向泄露、互換信息以及共謀違法交易演變，隱蔽性更強。

證監(jiān)會打擊“老鼠倉”力度逐年加大，嚴監(jiān)管的政策也帶來了成效。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，“老鼠倉”案發(fā)數(shù)量同比下降50%。與2015、2016年平均數(shù)相比，2017年“老鼠倉”案發(fā)數(shù)量下降48%，案均涉案賬戶減少78%。

最近兩年“老鼠倉”案發(fā)數(shù)量明顯減少，公募基金、券商和保險資管等傳統(tǒng)領域違法交易得到有效遏制，行業(yè)生態(tài)顯著凈化。不敢犯、不能犯、不想犯的行業(yè)自律新風正在形成。

業(yè)內(nèi)人士分析，“老鼠倉”案件監(jiān)管執(zhí)法效果明顯得益于：一是大數(shù)據(jù)分析方法和模型廣泛應用并日趨成熟，實現(xiàn)了對全市場可疑趨同交易的跨行業(yè)無差別篩查;二是監(jiān)管部門連續(xù)多年始終保持查辦“老鼠倉”案件的高壓態(tài)勢，證監(jiān)會最近三年連續(xù)組織3個批次專項行動查處23起典型案件;三是司法裁判明確法律適用標準，向市場傳導了嚴格執(zhí)法信號。