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進(jìn)入2019年底，11月和12月信托業(yè)將有超過3000個信托產(chǎn)品約1.3萬億的到期規(guī)模。

據(jù)證券時報記者了解，在房地產(chǎn)信托受限、工商企業(yè)項目爆雷之下，一些信托公司發(fā)力現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。另一方面，臨近年底，不少信托產(chǎn)品陸續(xù)到期，低門檻、流動性強(qiáng)、有過渡功能的現(xiàn)金管理類信托受到投資者歡迎。

現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品暢銷

現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品屬于信托公司主動管理類業(yè)務(wù)，主要投資于銀行間和交易所各類貨幣市場工具和企業(yè)債、期限1年以內(nèi)的債券回購、剩余旗下在3年以內(nèi)的信托計劃等，具有流動性好、風(fēng)險低和收益穩(wěn)等特點(diǎn)。

根據(jù)用益信托統(tǒng)計，華潤信托11月以來陸續(xù)發(fā)行了多款認(rèn)購起點(diǎn)為30萬元的現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品：11月4日民生1號集合資金信托計劃(發(fā)行規(guī)模3億)、11月5日遠(yuǎn)致1號集合資金信托計劃第2期(發(fā)行規(guī)模3億)、11月12日遠(yuǎn)致2號集合資金信托計劃第2期(發(fā)行規(guī)模3億)、11月13日民豐4號集合資金信托計劃(發(fā)行規(guī)模3億)、11月13日民豐3號集合資金信托計劃(發(fā)行規(guī)模2億)……

而在今年9月和10月，華潤信托發(fā)行的信托現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品數(shù)量分別為2只和1只。這意味著，華潤信托11月半個月以來所發(fā)的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品超過了近2個月總和。

這只是多家有現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品信托公司的代表之一。

據(jù)用益信托資深研究員帥國讓介紹，除了華潤信托致遠(yuǎn)系和民豐系，市場上知名的現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品還包括上海信托現(xiàn)金豐利系列、萬向信托的周周盈、天津信托添信添金系列和外貿(mào)信托五行薈智等，不少信托公司現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品，對合格投資者認(rèn)購門檻低至5萬元和20萬元。

“目前我們公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品相對比較平穩(wěn)。”滬上某信托公司人士對記者表示，就當(dāng)下市場而言，資金比較寬松，但是好的資產(chǎn)和好的理財途徑依舊缺乏，銀行理財產(chǎn)品收益率太低、公募基金的產(chǎn)品波動性較大。

“相比于貨幣基金，信托的現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品收益率高出貨幣基金1個多百分點(diǎn)。”上述信托公司人士表示，該公司現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品收益率約3.91%，高于貨幣基金收益率，這使得信托公司的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品成為比較好的選擇。

記者注意到，市場上貨幣基金28日年化收益率基本都在3%以下，例如，匯添富貨幣A基金的28日年化收益率為2.55%、嘉實(shí)貨幣B基金28日年化收益率2.67%。

“今年以來，現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品銷售都算不錯，”資深信托研究員袁吉偉對記者表示，資管新規(guī)逐漸全面落實(shí)，按照監(jiān)管要求，部分機(jī)構(gòu)投資者不能投資長期非標(biāo)資產(chǎn)，但是可以投資信托產(chǎn)品，且現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品收益率優(yōu)于其他同類產(chǎn)品。

集中到期留住客戶

根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2019年11月和12月分別有1104個和1982個信托項目到期，到期規(guī)模分別為4282億元和8772億元，尤其是12月集中到期項目遠(yuǎn)高于此前月份。

“現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品設(shè)計的初衷，與貨幣基金不同，并不是為了吸引更多短期資金，而是為了讓客戶在中長期產(chǎn)品到期之間騰挪。”滬上某信托公司人士表示。

上述人士表示，由于年底不少信托公司項目到期，不排除一些信托公司為了防止客戶流失，增加了現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品的規(guī)模，待客戶老產(chǎn)品到期后，把資金放到現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品，待中長期新產(chǎn)品跟上來了，再讓客戶資金“無縫對接”投資到新產(chǎn)品上，也是信托公司留住客戶的一種策略。

相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)是也有顯現(xiàn)。用益信托統(tǒng)計，10月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.87%，環(huán)比繼續(xù)下行0.28個百分點(diǎn)，10月信托產(chǎn)品的平均期限為1.79年，較上月同期相比縮短0.05年。

用益信托研究員喻智表示，集合信托產(chǎn)品的平均期限下滑，最有可能原因是超短期產(chǎn)品占比上升，尤其是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品數(shù)量增加。從收集的產(chǎn)品數(shù)據(jù)來看，在房地產(chǎn)信托收緊，集合信托募集規(guī)模下滑的壓力下，短期的現(xiàn)金管理類集合信托產(chǎn)品大行其道，此類產(chǎn)品門檻低、期限靈活、收益可觀，有較好補(bǔ)充作用。

“目前來說，現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品整體規(guī)模并不大，幾千億的樣子。”袁吉偉表示，不過，現(xiàn)在很多現(xiàn)金類產(chǎn)品依舊達(dá)不到資管新規(guī)的要求，未來面臨轉(zhuǎn)型要求，同時，目前行業(yè)內(nèi)沒有針對此類產(chǎn)品的具體監(jiān)管要求，后續(xù)這種產(chǎn)品如果做大了，不排除有更加具體的監(jiān)管要求。