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新三板改革細則的出臺，不僅刺激新三板個股全線大漲，更有券商緊鑼密鼓備戰(zhàn)，瞄準政策催化帶來的業(yè)務增量。

12月30日晚間，股轉系統(tǒng)公告稱，新三板全面深化改革第一階段涉及基礎層、創(chuàng)新層集合競價頻次調整和投資者適當性分級管理有關業(yè)務成功上線。全天交易系統(tǒng)運行平穩(wěn)，實現了預期目標。

上周，首批業(yè)務規(guī)則的發(fā)布實施，標志著新三板全面深化改革正式落地實施，改革從“藍圖”進入“施工”階段。各家券商備受鼓舞，甚至已有券商為此進行組織架構調整。與此同時，中信證券、廣發(fā)證券、國信證券等多家券商已推出了針對不同層級的新三板交易權限開通服務。

深改業(yè)務初步上線

根據公告，本次新三板改革業(yè)務上線內容包括兩方面：一是提高基礎層、創(chuàng)新層集合競價撮合頻次，基礎層撮合頻次由1天1次調整為1天5次，創(chuàng)新層撮合頻次由1天5次調整為1天25次;二是實現投資者適當性分層管理，能夠分類標識不同交易權限范圍的合格投資者。

目前來看，相關業(yè)務上線首日全天交易系統(tǒng)運行平穩(wěn)，實現了預期目標。據悉，全國股轉公司早在10月就完成了上述技術系統(tǒng)的開發(fā)任務，經過后續(xù)的仿真測試、全網測試和通關測試，新三板交易系統(tǒng)各項技術運行指標正常。

從12月30日開始，基礎層、創(chuàng)新層的集合競價撮合頻次已按照調整后的頻次運行。符合調整后投資者資產準入門檻即基礎層200萬元、創(chuàng)新層150萬元、精選層100萬元要求的投資者，已可以通過主辦券商開通新三板相應交易權限，開通權限當天即可參與市場交易。

公開信息顯示，目前包括中信證券、廣發(fā)證券、國信證券等在內的多家券商，已在推出了新的新三板交易服務板塊。但也有券商人士表示，雖然新三板投資者門檻有所降低，但目前尚未出現明顯的新開戶潮，“主要是新三板近年來沒那么火了。但長期來看還是會為新三板引入不少增量投資者。”

據悉，接下來，全國股轉公司將按照證監(jiān)會關于新三板全面深化改革實施安排，穩(wěn)步推進公開發(fā)行審查系統(tǒng)、發(fā)行承銷系統(tǒng)及連續(xù)競價系統(tǒng)的測試、上線工作，確保新三板改革措施陸續(xù)平穩(wěn)落地。

調整組織架構備戰(zhàn)新三板

在新三板改革全面啟動之際，各家券商關于新三板業(yè)務的最新布局也值得關注。

中山證券另類子公司總裁周文地是國內第一批做新三板業(yè)務的業(yè)內人士。他對證券時報記者表示，對于業(yè)務部門一線人員來說，這個政策像是“強心劑”，讓大家看到了增量業(yè)務的機會。

不過，他同時表示，從公司管理層和投資人角度來講，對新三板信心恢復還需要更長時間，需要配套利好政策的持續(xù)釋放，才會真正激活市場。

證券時報記者了解到，2019年初，中信建投證券投行委在整合原有資源的基礎上，新設一級部門創(chuàng)新融資部，以提升新三板綜合服務能力，迎接即將到來的新三板改革。

中信建投證券投行委委員、創(chuàng)新融資部行政負責人李旭東對記者表示，隨著組織架構調整，中信建投證券關于新三板業(yè)務的人員配置、內核質控、服務能力等都全面強化。

安信證券新三板首席分析師諸海濱認為，新三板改革對券商鏈條再造價值很大，未來券商可以保薦新三板企業(yè)，也可以進行跟投，可以參與定增，都有益于投行、研究、零售、財富管理打造核心壁壘。

隨著新三板改革的大幕拉開，保薦機構不僅在整體業(yè)務布局上有所側重，對執(zhí)業(yè)質量也較之前有更高的自我要求。“以往，我們從事新三板業(yè)務時一直強調數量和質量兼顧，但現在更加強調項目的質地和執(zhí)業(yè)的質量，前者指的是要篩選一些更優(yōu)質的公司進行培育和保薦，后者指的是要進一步提升保薦的執(zhí)業(yè)質量。”李旭東說。

他認為，隨著新三板分層制度推開，創(chuàng)新層交易門檻下降，新三板定向發(fā)行功能將得到強化。精選層由于引入公開發(fā)行、連續(xù)競價、轉板上市等制度，相當于為企業(yè)提供了漸進式的上市途徑，這有別于IPO魚躍龍門的驚險一躍。隨著層級的逐漸提升，新三板企業(yè)的流動性逐漸改善，融資能力逐漸提高，這對于處于成長期的科技創(chuàng)新企業(yè)在IPO之外提供又一很好選擇。記者 張婷婷 王蕊