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四方齊聚基金投顧銀行券商“戰斗力”幾何標準化專業性待加強

來源：北京商報發布時間：2020-03-05 13:31:09

基金投顧試點再迎擴容。3月3日，北京商報記者了解到，包括工商銀行、招商銀行在內的3家銀行，以及國泰君安、銀河證券等7家證券公司已于近日正式獲批基金投顧業務試點資格，成為第三批獲此資格的機構。至此，作為公募基金日常運作的主要參與者，基金公司、獨立基金銷售機構、銀行、券商齊聚基金投顧業務。此前基金公司已通過產品發行和機構合作等展開投顧業務，未來銀行和券商將如何行動，具備怎樣的優劣勢，也備受市場關注。

銀行券商首度獲批

業務開展在路上

自首批5家基金公司及子公司，第二批3家獨立基金銷售機構獲批后，近日，來自銀行和券商的10家企業也獲得了基金投資顧問業務資格。至此，與公募基金日常運作息息相關的四類機構齊聚基金投顧業務，試點機構的數量也增至18家。

據了解，公募基金投資顧問業務，主要是指擁有相關資質的基金投資顧問機構，接受客戶委托，在客戶授權范圍內，根據與客戶協議約定的投資組合策略，代客戶作出具體基金投資品種、數量和買賣時機的決策，并代客戶執行基金產品申購、贖回、轉換等交易申請的業務。

具體來看，此次獲批的機構中，銀行方面為工商銀行、招商銀行和平安銀行3家，券商方面則是國泰君安、華泰證券、銀河證券、中金公司、申萬宏源、中信建投和國聯證券。蘇寧金融研究院特約研究員何南野指出，上述機構具備三大特點，首先是大多數都是行業內的頭部金融機構;其次，多數獲批機構在資產管理方面具有行業領先的特色和優勢;另外，過往資產管理業績較為穩健，控股股東實力強健、運行規范。

對于此次獲批后，將如何開展基金投顧業務，北京商報記者發文采訪多家相關機構。招商銀行表示，未來擬提供的基金投顧服務會緊緊圍繞提升客戶投資體驗展開，充分發揮招商銀行在資產配置及公募基金產品優選方面的“專業投資”優勢。銀河證券則設立了由財富管理總部、基金研究中心、法律合規總部、風險管理總部等多部門組成的基金投資顧問業務投資決策委員會，全面負責基金投資顧問相關各項業務。

銀行：客群覆蓋范圍成優勢

標準化專業性待加強

從過往情況看，銀行和券商通常是以基金托管人和代銷渠道的身份出現。那么，此次獲批成為基金投顧業務試點機構，銀行和券商的優勢和不足有哪些呢?

在北京一位市場分析人士看來，龐大的客戶群體以及較強的銷售能力，無疑是銀行的優勢所在。就此前完整年度的基金代銷規模而言，銀行是當之無愧的代銷主力。

公開數據顯示，2018年工商銀行和招商銀行成為公募基金代銷規模的前兩位，分別銷售7681億元和7678億元。

同時，銀行還擁有較強的客戶黏性和區域覆蓋能力。何南野表示，一方面，銀行品牌聲譽較好，具有很強的公眾認知。另一方面，銀行具有遍布全國的分支機構，在開展基金投顧方面也具有天然的優勢。

不過，對各類型基金的了解程度和資產配置的專業性，則是銀行與其他幾類機構相比的不足之處。滬上一位基金銷售機構人士認為，當前銀行各地營業廳的理財經理在投資顧問和資產配置方面的能力參差不齊，更多的還是集中在“銷售”，而非“投顧”。同時，區域廣泛也導致了標準難以統一。

券商：財富管理障礙待突破

收費模式有望改善

從券商角度來看，天風證券在近期發布的研報中表示，基金投顧的落地意味著券商首次實現對客戶進行賬戶管理式的“買方投顧”。相較海外市場，國內券商的財富管理業務存在缺乏賬戶功能、不能代客交易、收費模式單一等障礙，基金投顧則有助于突破以上障礙。

另外，“買方投顧”主要賺取投資顧問費，以客戶資產管理規模為收費基準，券商與客戶長期利益綁定。基金投顧業務能更好地發揮券商在產品設計、產品銷售、投資顧問等方面的優勢，提升管理規模與綜合費率。

中銀證券也表示，公募投顧業務限制放開后，試點券商將顛覆現有的以銷售為導向的模式，真正做到投顧與客戶利益一致，并改善收費模式，擺脫傭金束縛。基金投顧試點將加速財富管理業務轉型。